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“瘋了！瘋了！”5月3日，還在“五一”節(jié)假中的光伏產(chǎn)業(yè)一片驚呼之聲，因?yàn)榇笮蛧笾袕V核也面向社會(huì)推出投資于光伏電站市場的“光伏寶”，其年化收益竟高達(dá)13%！

奇怪的是，在持續(xù)呼吁光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場繁榮的當(dāng)下，對中廣核此舉，光伏圈內(nèi)無人喝彩，卻不乏質(zhì)疑：“他們不是向大眾借高利貸嗎”，甚至譴責(zé)：“將潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給‘光伏寶’投資者。”

看到此則消息，無數(shù)問題在老紅腦中閃過，也對該產(chǎn)品進(jìn)行了粗略學(xué)習(xí)，結(jié)論還是第一直覺：如此高的投資回報(bào)宣傳，不利于光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

在當(dāng)前國家鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的時(shí)候，暫且不去討論該產(chǎn)品的合理性，相信作為一家大型國企不乏法律、金融專家，需要的時(shí)候會(huì)對此作出妥善解釋。

在當(dāng)前國家鼓勵(lì)利率市場化的時(shí)候，也不去討論該產(chǎn)品的融資成本是與一段時(shí)間來，李克強(qiáng)總理為了提振經(jīng)濟(jì)、降低企業(yè)融資成本所做出的大量努力背道而馳，更何況市場化的表現(xiàn)就是“愿打愿挨”，中廣核的光伏電站投資收益高，愿意支付較高的融資成本其本身也是市場化的表現(xiàn)。

在中國光伏生產(chǎn)能力全球第一的時(shí)候，卻從不敢心存利潤第一的奢望，原因在于一個(gè)最重要并且難以逾越的障礙：中國企業(yè)的平均融資成本是成熟市場化國家企業(yè)的一倍以上。

在基于該產(chǎn)品可能有通過放大金融杠桿和加速周轉(zhuǎn)以降低平均融資成本、也可能有劃分優(yōu)先和劣后持有人不同收益率設(shè)計(jì)的前提下，老紅愿意相信13%的年化收益或許確有保障，但是更清楚地知道這一融資成本不為大多數(shù)光伏產(chǎn)業(yè)所接受。

從投資回報(bào)角度看，相比今年5.58%的三年期國債利息，中廣核這個(gè)金融產(chǎn)品的收益率要高出一倍有余。光伏電站投資真的那么賺錢嗎？光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)有的融資成本是多少？