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今年以來股市的糟糕表現(xiàn)讓投資者希望能夠在動蕩之中找到合適的避風(fēng)港。除了眾所周知的能源股表現(xiàn)亮眼之外，太陽能股的表現(xiàn)同樣強(qiáng)于大盤。

截至發(fā)稿，Invesco太陽能ETF(TAN.US)今年以來的跌幅為7.57%，好于標(biāo)普500指數(shù)超過20%的跌幅。


一、為什么太陽能股表現(xiàn)出色?

1、全球加快清潔能源轉(zhuǎn)型

自俄烏沖突爆發(fā)之后，石油、天然氣甚至包括煤炭在內(nèi)的傳統(tǒng)化石燃料出現(xiàn)供應(yīng)不穩(wěn)定的情況，能源價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲并進(jìn)一步推高了電力價(jià)格。

為了應(yīng)對能源緊張局勢造成的高電價(jià)、同時(shí)擺脫對傳統(tǒng)化石燃料的依賴，各大經(jīng)濟(jì)體均加快能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程并積極部署可再生能源，而太陽能無疑就是重點(diǎn)對象之一。

資料顯示，到2030年，全球需要每年在清潔能源方面投資4萬億美元以完成到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)，這是目前投資水平的三倍多，其中很大一部分投資將被用于建設(shè)太陽能發(fā)電項(xiàng)目。據(jù)媒體測算，到2030年，全球太陽能發(fā)電量將增加四倍以上。

其中，歐洲的一項(xiàng)名為“REPowerEU”的法案提出，到2025年，光伏累計(jì)裝機(jī)量目標(biāo)較2021年底翻一番至320GW，這意味著2020-2025年平均裝機(jī)量達(dá)40GW以上;到2030年，累計(jì)裝機(jī)量達(dá)600GW，即2026-2030年平均裝機(jī)量達(dá)56GW以上。

在歐洲的大洋彼岸，白宮方面表示，自拜登上任以來，美國國內(nèi)太陽能發(fā)電能力已經(jīng)從7.5GW增加至15GW，并有望在拜登第一個(gè)任期結(jié)束時(shí)(2024年)達(dá)到22.5GW。

而在中國，國家發(fā)改委、國家能源局、財(cái)政部等九部委于6月1日聯(lián)合下發(fā)的《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》再次明確了可再生能源發(fā)展目標(biāo)，其中提到，非水電可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重由2020年的11.4%提升至2025年的18%。據(jù)分析人士測算，基于上述目標(biāo)，在非水可再生能源發(fā)電量中的增量部分基本由風(fēng)電光伏貢獻(xiàn)的假設(shè)下， 預(yù)計(jì)2022-2025年國內(nèi)風(fēng)電光伏新增裝機(jī)規(guī)模需達(dá)400GW左右，對應(yīng)年均裝機(jī)約100GW。

值得一提的是，光伏行業(yè)的成本在過去20年里大幅下降，這使得太陽能已經(jīng)成為最便宜的能源之一。國際可再生能源機(jī)構(gòu) (IRENA)的數(shù)據(jù)顯示，2010-2020年里，光伏發(fā)電的每度電成本從0.381美元降至了0.057美元，降幅達(dá)到85%。

不過，光伏行業(yè)上游原材料價(jià)格在去年全面上漲。由于疫情影響以及新增產(chǎn)能投產(chǎn)受限，多晶硅這種生產(chǎn)太陽能電池用硅片的主要原料的價(jià)格自2021年1月以來上漲了3倍多;光伏玻璃、鋁、銅和鋼鐵等關(guān)鍵原材料在全球范圍內(nèi)的價(jià)格紛紛升至多年高位。原材料成本高企、疊加疫情好轉(zhuǎn)帶來的需求快速復(fù)蘇和運(yùn)費(fèi)飆升等因素，太陽能組件價(jià)格在2021年就上漲了超過20%。

好消息是，成本的增加以及潛在的運(yùn)營、維護(hù)成本的提高似乎尚未對全球太陽能市場的發(fā)展產(chǎn)生影響。全球能源和金屬行業(yè)最權(quán)威的咨詢機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie最新預(yù)測，2022年光伏新增裝機(jī)量同比增長25%至197GW，累計(jì)裝機(jī)量將超過1000GW。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，未來十年全球光伏裝機(jī)量平均復(fù)合年增長率為8%，到2031年，全球總裝機(jī)容量將達(dá)到3500GW。


市場上的主流預(yù)測比Wood Mackenzie更為樂觀。其中，TrendForce在最新研究報(bào)告中預(yù)測，2022年光伏新增裝機(jī)量將同比增長30%左右，達(dá)到200-220GW。

在全球加速向清潔能源轉(zhuǎn)型的背景下，太陽能作為擺脫對化石燃料源依賴的最重要的可行技術(shù)之一，全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)強(qiáng)勁增長，而這將對包括太陽能電池板制造商、系統(tǒng)安裝商和組件供應(yīng)商在內(nèi)的太陽能公司股票產(chǎn)生積極影響。

2、美國光伏關(guān)稅政策調(diào)整帶來利好

今年3月，美國商務(wù)部決定調(diào)查在柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南組裝的太陽能電池和組件是否違反了反傾銷和反補(bǔ)貼稅令。受此消息影響，美國太陽能開發(fā)商們瞬間面臨大范圍組件發(fā)貨取消和延遲的威脅，因?yàn)橐坏┟绹虅?wù)部確實(shí)發(fā)現(xiàn)了規(guī)避證據(jù)，那么追溯性關(guān)稅最高可達(dá)250%。

由于商務(wù)部的調(diào)查，一個(gè)月內(nèi)美國有300多個(gè)太陽能項(xiàng)目被取消或推遲，同時(shí)，各個(gè)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2022年美國光伏裝機(jī)的預(yù)期，這對美國的光伏裝機(jī)前景造成了嚴(yán)重打擊。

不過，事情在6月時(shí)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。6月6日，美國白宮發(fā)布緊急聲明稱，美國光伏組件進(jìn)口出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)一半的項(xiàng)目安裝面臨危險(xiǎn)。美國總統(tǒng)拜登當(dāng)日宣布國家進(jìn)入用電安全緊急狀態(tài)，稱潛在的電力供應(yīng)短缺已經(jīng)危及到美國的國家安全和生活質(zhì)量。

與此同時(shí)，白宮宣布向商務(wù)部部長授予額外權(quán)限，豁免未來24個(gè)月內(nèi)(或在緊急狀態(tài)結(jié)束前)從東南亞四國(柬埔寨、馬來西亞、泰國、越南)進(jìn)口的光伏電池、組件關(guān)稅。此外，白宮在同一天還宣布，拜登授權(quán)使用《國防生產(chǎn)法》(DPA)來加快清潔能源技術(shù)的國內(nèi)生產(chǎn)。

除此之外，在7月初，美國和加拿大宣布一項(xiàng)諒解備忘錄，將取消對加拿大太陽能產(chǎn)品的關(guān)稅，從而有力解決《美國-墨西哥-加拿大協(xié)定》(USMCA)中有關(guān)太陽能產(chǎn)品貿(mào)易方面的爭端。加拿大貿(mào)易部長Mary Ng表示：“兩國在應(yīng)對氣候變化方面有著共同目標(biāo)和承諾，取消關(guān)稅將為我們的可再生能源領(lǐng)域提供穩(wěn)定性和可預(yù)測性，并加強(qiáng)北美地區(qū)的競爭力。”

美國調(diào)整光伏關(guān)稅政策，主要原因是關(guān)稅政策的不確定性和供應(yīng)鏈限制導(dǎo)致其一季度光伏新增裝機(jī)量大幅放緩。太陽能工業(yè)協(xié)會貿(mào)易組織(SEIA)6月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，美國光伏行業(yè)1-3月光伏新增裝機(jī)量為3.9GW，創(chuàng)最近兩年新低，較去年四季度環(huán)比下降52%，較上年同期也出現(xiàn)了24%的下滑。SEIA首席執(zhí)行官Abigail Ross Harper指出，美國光伏行業(yè)正面臨著多重挑戰(zhàn)，令美國向清潔能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)展放緩。

有分析人士表示，這項(xiàng)最新舉措或?qū)⑼炀让绹柲茼?xiàng)目，確保美國的光伏行業(yè)健康發(fā)展，并可能將進(jìn)一步刺激光伏設(shè)備的進(jìn)口需求釋放。

美國能源信息署(EIA)在今年年初的報(bào)告中指出，美國計(jì)劃在2022年新增的電力容量中，接近一半將來自太陽能。此外，國際知名能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie此前就曾表示，美國在能源儲存領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位，預(yù)計(jì)到2030年將占世界能源儲存總量的40%。這些因素?zé)o疑促進(jìn)了美國太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？紤]到有利于美國太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢和樂觀的發(fā)展前景，太陽能股在未來將仍有上行空間。

二、哪些美股值得關(guān)注?

全球從石油、天然氣等化石燃料向可再生能源的快速轉(zhuǎn)變是支撐太陽能產(chǎn)業(yè)的主要催化劑。轉(zhuǎn)型需要數(shù)萬億美元和多年的時(shí)間來完成，這使得太陽能股成為吸引長期投資者的一個(gè)機(jī)會。

1、第一太陽能(FSLR.US)

第一太陽能是全球太陽能解決方案開發(fā)的領(lǐng)導(dǎo)者，專門從事太陽能電力組件的設(shè)計(jì)、制造和銷售。

第一太陽能與其他太陽能組件制造商的一個(gè)區(qū)別在于，該公司專注于制造專有的、先進(jìn)的薄膜組件。即使在不太理想的條件下，如低光照和炎熱的天氣里，這些組件的表現(xiàn)比競爭對手的要好。此外，這些組件的尺寸也更大，有助于降低每度電的成本。這些因素使該公司的太陽能組件成為公用事業(yè)規(guī)模的太陽能項(xiàng)目的理想選擇。

第一太陽能擁有最強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表之一，進(jìn)一步使自己有別于太陽能行業(yè)的其他同行。該公司持有的現(xiàn)金比債務(wù)要多，這令它有足夠的財(cái)務(wù)靈活性，并得以繼續(xù)執(zhí)行為公用事業(yè)規(guī)模的客戶開發(fā)和制造薄膜太陽能組件的戰(zhàn)略，包括擴(kuò)大生產(chǎn)。因此，第一太陽能在太陽能產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張的過程中處于非常有利的地位。

2、Brookfield Renewable(BEP.US)

Brookfield Renewable是由加拿大資管公司Brookfield Asset Management(BAM.US)創(chuàng)建的可再生能源公司。該公司生產(chǎn)可再生能源，并根據(jù)長期電力購買協(xié)議出售給終端用戶。其商業(yè)模式為其提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以向投資者支付誘人的股息。

盡管Brookfield Renewable已經(jīng)是全球水力發(fā)電的領(lǐng)導(dǎo)者，并在陸上和海上風(fēng)能發(fā)電、能源存儲平臺等領(lǐng)域快速擴(kuò)張，但該公司看到了太陽能領(lǐng)域的巨大商機(jī)，發(fā)電成本下降使得太陽能開發(fā)項(xiàng)目越來越有利可圖。該公司相信，在未來十年內(nèi)，太陽能將占其發(fā)電能力的大部分。

Brookfield Renewable近年來進(jìn)行了幾筆收購，以提高其太陽能發(fā)電能力。2022年，Brookfield Renewable收購了美國領(lǐng)先的公用事業(yè)規(guī)模太陽能和儲能項(xiàng)目開發(fā)商Urban Grid，將其在美國的規(guī)劃開發(fā)項(xiàng)目擴(kuò)大到約31GW。通過此次收購，該公司將獲得13GW公用事業(yè)規(guī)模的太陽能發(fā)電和7GW的電池儲能項(xiàng)目。

Brookfield Renewable的太陽能開發(fā)項(xiàng)目使該公司有望在2026年之前實(shí)現(xiàn)每股現(xiàn)金流6%-11%的年增長率。更重要的是，通過收購，該公司將可以獲得高達(dá)9%的額外增長潛力，這將支持該公司將每股收益提高5%-9%的計(jì)劃，并使該股在未來幾年產(chǎn)生具有吸引力的總回報(bào)。

3、SolarEdge Technologies(SEDG.US)

SolarEdge Technologies生產(chǎn)用于將太陽能轉(zhuǎn)化為電能的電源優(yōu)化器和逆變器，這些組件使得太陽能產(chǎn)生的直流電得以轉(zhuǎn)化為能夠并入電網(wǎng)使用的交流電，且效率損失更小。

由于太陽能項(xiàng)目開發(fā)商強(qiáng)調(diào)成本，專注于制造低成本電源優(yōu)化器的SolarEdge Technologies從競爭對手那里贏得了市場份額。此外，該公司還投資收購和開發(fā)能源存儲和能源管理領(lǐng)域的新產(chǎn)品、以及智能模塊，這有助于提高每次裝機(jī)的平均收入。

SolarEdge Technologies同樣擁有雄厚的現(xiàn)金儲備，這給了它投資擴(kuò)大產(chǎn)能和研發(fā)技術(shù)以領(lǐng)先于競爭對手的財(cái)務(wù)靈活性。與此同時(shí)，這還給了SolarEdge Technologies擴(kuò)張到其他智能能源市場的資本，該公司在能源儲備、電動汽車電池、不間斷電源(UPS)系統(tǒng)、電動汽車動力系統(tǒng)和電網(wǎng)服務(wù)解決方案方面進(jìn)行了投資和收購。這些舉措可能會加速該公司在未來幾年的增長，并為其成功擴(kuò)大在快速增長的清潔能源領(lǐng)域的影響力奠定基礎(chǔ)。 

原標(biāo)題：全球能源轉(zhuǎn)型加速 美股太陽能板塊景氣向上