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導(dǎo)讀：光伏行業(yè)是資金密集型行業(yè)，不管是在組件生產(chǎn)、電站建設(shè)，都需要巨額資金來支撐其運作，然而，國內(nèi)光伏公司卻一直面臨融資難的問題，甚至在行業(yè)低迷時，光伏還曾經(jīng)被銀行等金融機構(gòu)列入限貸行業(yè)。

國外的光伏公司是否也會面臨這一問題呢，他們是怎樣融資的呢？今天我們選擇了美國光伏公司的案例，來看看他們是如何與相關(guān)機構(gòu)勾搭，或做了哪些方面的創(chuàng)新，來確保項目順利融資的？

投資基金成融資新模式

美國標準太陽能有限公司（Standard Solar）是一家面向商業(yè)、政府及公用事業(yè)企業(yè)客戶并為其提供光伏系統(tǒng)開發(fā)、安裝及融資服務(wù)的供應(yīng)商。

與中國公司一樣，作為工程總承包商（EPC），他們除承接業(yè)主方的項目外，也會為相關(guān)項目尋找到融資合作機構(gòu)。
標準太陽能總裁Scott Wiater表示，這種傳統(tǒng)融資合作方式?jīng)]什么不對，但是，對于標準太陽能有限公司，一些問題已開始顯現(xiàn)。

“在交易的中間，我們不斷受到客戶方和融資方兩頭的壓力。面對客戶，我們不得不拿出更低價的購電協(xié)議，但在融資方那里，他們把越來越多的風險轉(zhuǎn)移到我們這種EPC承包商，自己卻享有著低風險的高收益。”

為解決這個問題，標準太陽能開始尋找新的融資模式和新的合作伙伴。“為了給股東創(chuàng)造更多的價值，我們決定成立自己的投資基金，于是就有了現(xiàn)在標準太陽能公司的運行模式。”

在2014年7月初，標準太陽能宣布了一項2.5億美元的全新基金，資金來源包括建設(shè)債券，長期債券以及tax equity（以稅收優(yōu)惠為經(jīng)濟收益的投資者，例如，Google花1億美元投資了光伏電站，可以在今年的公司報稅單里抵扣掉3000萬美元，以此增加了企業(yè)總的經(jīng)濟收益）等。該基金也是在工業(yè)商業(yè)界首開先河，使標準太陽能公司能夠以較低的成本，更迅速、高效地完成項目融資。

Wiater解釋道：“我們的合作伙伴是多元的，項目在建時建設(shè)債券機構(gòu)能提供資金支持，然后當項目投入運營時，長期債券又能接力，同時我們有一個tax equity投資方，他們也會一直提供資金參與新項目的動力。”

“更重要的是，因為涉及三個合作伙伴，標準太陽能會有更靈活的發(fā)展。手握這么多的交易，我們有幾個非常有競爭力的操作手段：無論是我們的資產(chǎn)管理費、運行維護費、還是EPC總承包費，我們都可以從整個蛋糕中分取到更多的份額。”他說道。




銀行更愛長期合作商

國際市場上，銀行與光伏公司近期融資合作動作非常頻繁，比如光伏組件及系統(tǒng)供應(yīng)商SunPower（世界排名第三）與美國Admirals銀行合作推出兩億美元的光伏項目貸款計劃，而德意志銀行也放貸了10億美元用于日本的太陽能項目。

這些合作背后的原因顯而易見：光伏開發(fā)商需要資金來建設(shè)項目。他們希望有用一個穩(wěn)定的融資的合作伙伴，以及一套標準，來確保以后在需要時資金就可到位，而非一次次繁瑣地找銀行幫忙。

事實上，隨著行業(yè)投資規(guī)模不斷擴大，且美國對商業(yè)光伏的10%稅收補貼又需要在2016底才能生效，在這種背景下能否找到一個安全可靠的融資伙伴，可能就決定了一個光伏公司的成敗。

在美國，除各類投資機構(gòu)對參與光伏融資感興趣外，實際上，銀行的直接融資方式也還仍然占據(jù)大頭。因此如何更容易被銀行機構(gòu)看上并獲得授信，也將考驗著相關(guān)光伏公司。

Matt Wright是國家合作社銀行（NCB）銀行的高級副總裁，并負責銀行的可再生能源部。在2008年經(jīng)濟危機之前，NCB就已經(jīng)開始貸款給光伏產(chǎn)業(yè)，并有望在今年年底給光伏產(chǎn)業(yè)的貸款額達到4億美元。他說，對于NCB，商用光伏能提供穩(wěn)定的有吸引力的回報。

對于合作方的選擇，Wright說，他一般通過口碑相傳來找到一個可合作的公司，一旦發(fā)現(xiàn)是一個可靠的合作伙伴，他會試著去建立長久的交易伙伴關(guān)系。

他說道:“我們試圖找到一些可以合作一年以上的開發(fā)商，并努力實現(xiàn)一定的合作規(guī)模。”比如NCB一直與Strata Solar協(xié)作，在北卡羅萊納州和杜克能源（美國最大電力公司之一）推進光伏項目。到目前為止，已經(jīng)完成了30起交易。

而Admirals銀行首席行政官Robert Banaski則提到，Admirals銀行在光伏領(lǐng)域的融資優(yōu)勢，是他們可以提供更廣的產(chǎn)品種類，來滿足全國各地客戶的多種需求。

首先是Admirals銀行有一個快速通道項目，允許預(yù)審?fù)ㄟ^、有資格的光伏安裝商給潛在的客戶提供“快車道貸款計劃”，就像汽車經(jīng)銷商給購車方提供貸款。而那些沒達到“快車道貸款”項目預(yù)審標準的光伏安裝商，仍然可以給他們的客戶帶去聯(lián)邦住宅管理局（FHA）一號融資計劃。

對于建立合作關(guān)系，Banaski說，在銀行和經(jīng)銷商之間，會有個關(guān)于銀行融資套餐的對話，以確定哪一個方案會更適合經(jīng)銷商和他們的客戶。在Admirals銀行，有一個全國性的商業(yè)開發(fā)團隊，會去尋求潛在可合作的光伏企業(yè)。

“我們在組織內(nèi)外都有個大客戶團隊，負責開拓新的商業(yè)機會”他說道。Admirals銀行的Banaski，標準太陽能有限公司的Wiater和NCB銀行的Wright也都認為，社交活動、參加展會對于和光伏產(chǎn)業(yè)建立聯(lián)系是極為重要的，并且，太陽能行業(yè)的增長還會持續(xù)很長一段時間。