組合拳徹底扭轉(zhuǎn)華電能源的經(jīng)營狀況
為化解退市風險,華電集團打出一系列組合拳,以徹底扭轉(zhuǎn)華電能源的經(jīng)營狀況,實現(xiàn)華電能源高質(zhì)量發(fā)展。
一是注入盈利能力突出的煤炭資產(chǎn)。2022年7月27日,華電能源公告了資產(chǎn)重組的報告書,發(fā)股購買華電集團旗下控股公司華電煤業(yè)持有的錦興能源51.00%股權(quán)。錦興能源從事煤炭開采、洗選加工及銷售等業(yè)務,具有豐富的煤炭資源儲量和優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品質(zhì)量,盈利能力十分突出,2021年實現(xiàn)凈利潤39.63億元,凈資產(chǎn)收益率達到57.23%。若本次資產(chǎn)重組完成,將極大程度改善華電能源的盈利水平,預計將會使其凈資產(chǎn)扭負為正,從而極大地化解其退市風險。同時,華電能源通過收購錦興能源,也能改良其資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)煤電聯(lián)營和煤電互保,降低行業(yè)周期波動對上市公司的影響,增強抗風險能力,實現(xiàn)華電能源的可持續(xù)發(fā)展。
二是實施配套融資,進一步增厚華電能源凈資產(chǎn)。根據(jù)華電能源公告的重組報告書,本次交易計劃募集配套資金總額不超過26.80億元。華電集團及其關聯(lián)方承諾認購額度不超過22.12億元,為確保配套融資成功和化解退市風險又增加一道安全屏障。
三是承諾注入其他煤炭資產(chǎn)。除本次注入錦興能源以外,華電集團承諾所屬其他在產(chǎn)或在建煤礦,將在滿足注入條件之后的三年內(nèi)注入華電能源。華電集團旗下其他已投產(chǎn)的煤礦包含內(nèi)蒙古不連溝煤礦、陜西隆德煤礦、陜西小紀汗煤礦、甘肅甜水堡煤礦,在建項目包括高家梁煤礦、哈密煤礦和西黑山煤礦。當前華電集團控股的在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能合計5,420萬噸/年,并儲備了一批煤炭資源項目。上述煤礦資產(chǎn)的注入,將有助于改善華電能源的長期經(jīng)營質(zhì)效,進一步提升盈利能力。
四是持續(xù)提升資產(chǎn)質(zhì)量。按照國家淘汰落后產(chǎn)能的要求,華電能源不斷推進落后煤電產(chǎn)能退出工作,年內(nèi)關停富熱#7-9機組,不斷優(yōu)化公司裝機結(jié)構(gòu),淘汰落后產(chǎn)能,提升公司長期盈利能力。
國資委批復華電能源資產(chǎn)重組方案
8月5日,國資產(chǎn)對華電集團關于華電能源資產(chǎn)重組的請示進行了批復,原則同意華電能源的資產(chǎn)重組和配套融資的總體方案。方案顯示,若重組完成,華電能源的第一大股東將變更為華電煤業(yè),而從股權(quán)穿透的角度來說,實際控制人還是華電集團,最終控制人是國務院國資委。
方案顯示,華電能源擬向包括華電集團及其關聯(lián)方在內(nèi)的不超過35名符合條件的特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金,募集配套資金總額不超過26.8億元,不超過本次交易購買資產(chǎn)交易價格的25%,發(fā)行股份數(shù)量不超過本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后上市公司總股本的30%,其中,華電集團及其關聯(lián)方參與認購不超過22.12億元。根據(jù)評估情況,并經(jīng)交易雙方友好協(xié)商,本次交易錦興能源51%股權(quán)的交易對價約為107.33億元。
上述一系列動作對于華電能源長遠發(fā)展意義重大。一是順應國家煤電聯(lián)營政策,符合產(chǎn)業(yè)倡導方向,也為華電能源未來業(yè)績創(chuàng)造了較大的想象空間。二是將有力化解華電能源退市風險,大幅增厚凈資產(chǎn),顯著提升盈利能力和抗風險能力。三是引導華電能源走上良性發(fā)展軌道,提升股東回報,實現(xiàn)華電能源高質(zhì)量發(fā)展,充分展示了華電集團作為央企的責任擔當,以及提升華電能源長期發(fā)展質(zhì)量的信心和決心。
多方共贏,為今后電力行業(yè)同類型上市公司提供了參考范本
國資委今年印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》,推動中央企業(yè)分類施策、精準發(fā)力,切實提高所控股上市公司質(zhì)量。同時,上市公司發(fā)展質(zhì)量納入中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核。在電力網(wǎng)公眾號《國資委印發(fā)方案 電力行業(yè)公司上市狂潮要來?》一文中,也對煤電類上市公司今后的發(fā)展道路做了分析。
從華電能源的資產(chǎn)重組方案來看,作為大股東的央企華電集團有擔當,目前的方案對中小股東非常友好。在西方成熟的資本市場,對于如此糟糕的財務情況,這類上市公司有可能就是直接退市,對于小股東來說,手上的股份基本就是一文不值了。
上市公司華電能源通過發(fā)行股份,實現(xiàn)了增資,擺脫了凈資產(chǎn)為負的退市風險,注入的煤炭資產(chǎn)目前盈利能力強,可以極大改善公司的財務情況,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
對于華電煤業(yè)以及后面的大股東華電集團來說,上市公司華電能源增發(fā)股份購買華電煤業(yè)手上的煤炭資產(chǎn),目前的煤市大火,注入的煤炭資產(chǎn)的盈利狀況很好,但應該說是非常態(tài)。在這個時點出手,煤炭資產(chǎn)賣了個好價錢。可以算是多方共贏。
原標題:華電能源公告重大資產(chǎn)重組方案