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國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)硅片環(huán)節(jié)的兩位霸主隆基綠能和TCL中環(huán)，選擇在同一天交出了上半年的業(yè)績(jī)答卷。

不出意外地，兩家龍頭企業(yè)上半年均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。但不同的是，單從第二季度的表現(xiàn)而言，分野亦顯現(xiàn)：隆基綠能掃去一季度的陰霾，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴嵘?；TCL中環(huán)雖然保持著營(yíng)收的高速增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增速環(huán)比放緩。

兩家公司的核心人物——李振國(guó)、沈浩平，頗有淵源。同為蘭州大學(xué)物理系校友的兩人，在打造中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)硅片環(huán)節(jié)雙雄爭(zhēng)霸的競(jìng)爭(zhēng)格局之時(shí)，也帶領(lǐng)著行業(yè)進(jìn)入技術(shù)比拼的大時(shí)代。身為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，隆基綠能和TCL中環(huán)天然形成了生存的分割線。尤其在硅片環(huán)節(jié)的零和博弈，是一場(chǎng)你爭(zhēng)我奪的生死搏殺。

然而，當(dāng)眼下光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心制造環(huán)節(jié)的界限不再那么明確，龍頭們都朝著垂直一體化的方向鑄造自身的護(hù)城河之時(shí)，兩位“光伏老兵”卻也不得不尋求產(chǎn)業(yè)新的競(jìng)合格局。

遭遇共同的煩惱

對(duì)于新發(fā)布的中期業(yè)績(jī)，資本市場(chǎng)給予隆基綠能和TCL中環(huán)截然不同的反應(yīng)。

截至8月25日收盤，隆基綠能股價(jià)微漲0.32%，總市值險(xiǎn)守4000億元大關(guān)；TCL中環(huán)股價(jià)下跌2.60%，總市值近1700億元。

從上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上看，隆基綠能整體的經(jīng)營(yíng)規(guī)模依然領(lǐng)先：報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入504.17億元，同比增長(zhǎng)43.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)64.81億元，同比增長(zhǎng)29.79%。同期，TCL中環(huán)的營(yíng)收和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為316.98億元、32.25億元，但業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂诼』G能。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)上看，隆基綠能和TCL中環(huán)恰恰一鏡之雙面。前者，重組件、輕硅片；后者，重硅片、輕組件。不過，同為硅片起家的兩家光伏龍頭企業(yè)卻面臨共同的煩惱——硅片業(yè)務(wù)的毛利率下滑。

根據(jù)隆基綠能董秘劉曉東在業(yè)績(jī)說明會(huì)上披露，今年第二季度，公司硅片業(yè)務(wù)的毛利率約21%，環(huán)比一季度下降了3個(gè)百分點(diǎn)。TCL中環(huán)的半年報(bào)顯示，其上半年的硅片業(yè)務(wù)毛利率為18.37%，較2021年末減少了4.36個(gè)百分點(diǎn)。

近兩年來，隆基綠能和TCL中環(huán)除了在硅片出貨量上較勁之外，尺寸方面的競(jìng)爭(zhēng)亦是激烈。這其中，TCL中環(huán)不斷提升G12（210尺寸）單晶硅片供應(yīng)能力，預(yù)計(jì)2022年末其晶體產(chǎn)能將超過140GW。但在隆基綠能的半年報(bào)中，其卻弱化了對(duì)硅片尺寸和產(chǎn)能的描述。對(duì)此，隆基綠能總裁李振國(guó)在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，“硅片的尺寸或者P、N型等技術(shù)路線，在生產(chǎn)過程中并不是問題。這不僅是對(duì)隆基而言，對(duì)所有硅片生產(chǎn)企業(yè)而言，這些環(huán)節(jié)不存在顛覆情況。”

事實(shí)上，無論是隆基綠能還是TCL中環(huán)，即便最近兩年上機(jī)數(shù)控、雙良節(jié)能等“硅片新貴”涌入賽道爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額時(shí)，過硬的生產(chǎn)技術(shù)和成本也不會(huì)讓其頭疼。可持續(xù)上漲的原材料，卻成為共同的煩惱。

這一點(diǎn)，組件業(yè)務(wù)規(guī)模更大的隆基綠能影響更深。今年上半年，該公司組件出貨量18.02GW，但其組件毛利率在二季度僅為12%，較一季度環(huán)比減少了6個(gè)百分點(diǎn)。相較于隆基股份，TCL中環(huán)由于主推G12疊瓦組件，在規(guī)模和成本上處于劣勢(shì)。因而，在上半年，TCL中環(huán)的組件營(yíng)業(yè)收入僅47.63億元，雖然同比實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，但毛利率卻低至7.69%，較去年同期減少了4.83個(gè)百分點(diǎn)。

上游多晶硅料持續(xù)漲價(jià)，向硅片環(huán)節(jié)施壓，但硅片環(huán)節(jié)亦可通過提價(jià)來繼續(xù)向下傳導(dǎo)成本壓力。而由于在垂直一體化模式之下，兩家龍頭企業(yè)的組件業(yè)務(wù)不可避免地仍然受到壓力傳導(dǎo)。與此同時(shí)，近期一個(gè)強(qiáng)力的攪局者的出現(xiàn)，使得行業(yè)對(duì)于組件環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)有了新的觀望態(tài)度。

8月17日，華潤(rùn)電力第五批光伏項(xiàng)目光伏組件設(shè)備集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示，通威股份旗下公司通威太陽(yáng)能以1.942元/瓦的投標(biāo)單價(jià)，成為這批3GW組件項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人。面對(duì)這條巨型“鯰魚”，資本市場(chǎng)一度用腳投票，組件企業(yè)股價(jià)集體下滑。

尋求穩(wěn)固的供應(yīng)鏈

毋庸置疑的是，沈浩平和李振國(guó)，都是國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)典型的專家型企業(yè)家。而他們的技術(shù)標(biāo)簽，也在TCL中環(huán)和隆基綠能的產(chǎn)品布局上有所體現(xiàn)。例如，TCL中環(huán)近些年來牢牢占據(jù)大尺寸、薄片化、N型以及疊瓦等技術(shù)路線鉆研的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隆基綠能則同樣不甘落后，在中期業(yè)績(jī)說明會(huì)上，該公司便公布了對(duì)下一代電池技術(shù)路線的選擇——HPBC，并開始了規(guī)?；臄U(kuò)產(chǎn)。

不過，對(duì)于頭部光伏企業(yè)而言，在資本的加持下，技術(shù)壁壘的突破并非難題。而在近兩年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格不斷上漲的背景之下，做好供應(yīng)鏈的保障，卻成為打造各自護(hù)城河的根基。

8月25日，TCL科技與協(xié)鑫科技共同合作的1萬噸電子級(jí)多晶硅暨10萬噸顆粒硅項(xiàng)目開工儀式呼和浩特市舉行。在這場(chǎng)儀式上，TCL中環(huán)總經(jīng)理沈浩表示，公司在多晶硅原料上，堅(jiān)定看好能耗低、工藝技術(shù)成熟的顆粒硅路線，針對(duì)不同類型的顆粒硅，TCL中環(huán)創(chuàng)新使用工藝，可實(shí)現(xiàn)100%使用顆粒硅生產(chǎn)光伏單晶。

實(shí)際上，對(duì)于TCL中環(huán)向上布局多晶硅料環(huán)節(jié)，已并非新聞。早在2017年，尚未更名的兩家公司——中環(huán)股份、保利協(xié)鑫能源曾發(fā)布公告，前者將參股后者在內(nèi)蒙古的多晶硅項(xiàng)目。有趣的是，在2019年，隆基綠能也曾宣布戰(zhàn)略入股通威股份位于內(nèi)蒙古包頭的多晶硅項(xiàng)目。

與上游深度綁定，是兩家光伏龍頭公司穩(wěn)固自身供應(yīng)鏈的共同選擇。這也為其帶來了可觀的投資收益。例如，在今年上半年，隆基綠能通過對(duì)行業(yè)硅料企業(yè)的投資，一共確認(rèn)了14.7億元的硅料投資權(quán)益。只不過，該公司不止一次地在各種場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，對(duì)于硅料，只參股，不介入生產(chǎn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在當(dāng)前行業(yè)內(nèi)外因素交織作用的背景下，尋求穩(wěn)固的供應(yīng)鏈已經(jīng)成為龍頭企業(yè)的共識(shí)。

在半年報(bào)中，TCL中環(huán)表示，要“打造友好供應(yīng)鏈界面，基于‘立足長(zhǎng)跑’的商業(yè)邏輯提前進(jìn)行全球化供應(yīng)鏈布局，獲取更多供應(yīng)鏈資源和穩(wěn)定的保障。”而隆基綠能在半年報(bào)中則稱，“公司最大限度地協(xié)調(diào)和保障項(xiàng)目供應(yīng)鏈資源，在保障客戶訂單交付的前提下，適度調(diào)整了產(chǎn)能開工率和擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。”

上下游供求關(guān)系的快速轉(zhuǎn)變，已經(jīng)成為當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特征之一。面對(duì)巨大的需求，供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性已經(jīng)威脅到產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

為此，國(guó)家相關(guān)部門亦發(fā)文整治。

8月24日，工業(yè)和信息化部辦公廳、市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳、國(guó)家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知（下稱《通知》）。《通知》提出，鼓勵(lì)硅料與硅片企業(yè)，硅片與電池、組件及逆變器、光伏玻璃等企業(yè)，組件制造與發(fā)電投資、電站建設(shè)企業(yè)深度合作，支持企業(yè)通過戰(zhàn)略聯(lián)盟、簽訂長(zhǎng)單、技術(shù)合作、互相參股等方式建立長(zhǎng)效合作機(jī)制，引導(dǎo)上下游明確量?jī)r(jià)、保障供應(yīng)、穩(wěn)定預(yù)期。

原標(biāo)題：兩大光伏“霸主”都遭遇一個(gè)煩惱