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漢能停牌事件的后果

一個上市公司的停牌對該公司以及相關當事人的打擊和傷害是不言而喻的。

停牌首先重創(chuàng)了漢能公司的聲譽和市場形象，其引發(fā)的各種負面報道和評論鋪天蓋地，幾乎將這個幾個月前被廣泛看好、反映國家能源戰(zhàn)略和代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的新能源企業(yè)完全淹沒?？梢韵胍?，漢能公司經(jīng)營的外部環(huán)境一定會迅速惡化，來自于金融機構和相關當事人的壓力肯定是異常的嚴峻，公司的融資活動和正常經(jīng)營都會面臨嚴重的障礙。

漢能公司停牌的后果亦會傳到和波及到與漢能公司及其關聯(lián)公司存在融資借貸、產(chǎn)銷交易、投資合作等關系的各方金融機構和商業(yè)企業(yè)、地方政府等。由于漢能公司巨額的經(jīng)濟體量、巨大的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、廣泛的地域分布，如因停牌導致其生產(chǎn)經(jīng)營的全面緊縮和財務危機，勢必減弱漢能系統(tǒng)的相關公司應有的履約能力和支付能力，由此引發(fā)某種程度或某些地域的金融風險和經(jīng)濟危機是完全可能的。而由此對漢能所引領的中國薄膜太陽能技術、產(chǎn)業(yè)發(fā)展及至漢能所極力倡導的中國清潔能源與移動能源發(fā)展所產(chǎn)生的深遠影響，更為令人疑慮和深思。

最為直接也是受害最重的也許應該是漢能公司的廣大投資者或股東，漢能控股集團和李河君作為大股東損失最為慘重自不待言，就是那些中小投資者遭受的損失也同樣巨大。由于停牌，廣大投資者持有的股票無法交易轉讓，而停牌對漢能公司的聲譽和經(jīng)營造成的影響又必將使其股票的市場價值進一步減損，甚至有人作出漢能股東將血本無歸的極度悲觀的市場評論。因為漢能公司的上市規(guī)模巨大，市場的交易量和交易額巨大，因此即使中小投資者的損失總額也會超過一般上市公司的市值總額。本來監(jiān)管機關指令漢能公司停牌是為了保障市場投資者的利益，可結果卻事與愿違，恰好是漢能公司的現(xiàn)有投資者遭受了最為慘重的損害，盡管停牌措施也許有保護未來投資者的目的和意圖，但對現(xiàn)有投資者的損害卻是毫無疑問的。

承受漢能停牌傷害的還有一個特殊的對象——滬港通。滬港通是中國資本市場對外開放的重要突破，是擴大和加強內(nèi)地與香港資本市場聯(lián)系、推動資本市場雙向開放、深化兩地經(jīng)濟交流合作的重大舉措。漢能公司股票作為在港上市的成分股份被列入首批滬港通的交易股票，同時漢能公司實質上又是內(nèi)資公司境外上市、代表太陽能這一新興能源產(chǎn)業(yè)的典型實體。滬港通開通以來，其被廣大內(nèi)地投資者追捧，成為流入資金最多、交易最為活躍、最吸收內(nèi)地投資者的一只股票。漢能的停牌，不能不對滬港通的形象和實踐在一定程度上形成負面影響。

由此見之，對于漢能的停牌，幾乎所有的利益方都是輸家，唯一的贏家就是做空機構和做空交易者。