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2022年10月25日，作為高純多晶硅生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一的大全能源發(fā)布的一則框架合同引起市場廣泛關(guān)注。

究其原因，不僅是因為涉及合同金額巨大，更因與下游采購方披露金額存在較大差異。投資者不禁疑問，哪份公告披露價格更具合理性？下文我們具體來做分析。

兩份公告的同與不同

根據(jù)大全能源披露的公告顯示，大全能源作為硅料賣方，與某買方客戶簽訂了《采購框架合同》，合同約定2023年-2028年某客戶預(yù)計共向公司采購43.20萬噸原生多晶硅，按照PV Infolink最新（2022年10月20日）公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預(yù)計采購金額約為1308.96億元（含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾）。并特別披露：雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準(zhǔn)。

同日，TCL中環(huán)（002129.SZ） 發(fā)布公告：其子公司天津環(huán)睿近日與某供應(yīng)商簽訂《硅料采購框架合同》，合同約定2023年-2028年預(yù)計共向某供應(yīng)商采購43.20萬噸太陽能級原生多晶硅。合同金額按照PV Infolink10月發(fā)布的價格預(yù)測，預(yù)計2022-2027年多晶硅致密料價格，計算均價為14.60萬元/噸（含稅）測算，預(yù)計采購金額約為630.72億元。

可以發(fā)現(xiàn)，兩則公告中的合同相關(guān)條款約定完全一致，可以合理推測為同一采購框架合同。然而，因為合同雙方采用的合同均價測算基準(zhǔn)不一致，造成了公告預(yù)計采購金額與下游采購方預(yù)計金額相去甚遠(yuǎn)。

測算價格應(yīng)作如何認(rèn)定

兩份同樣的合同，買賣雙方披露的數(shù)據(jù)卻相差一倍。那么，訂單金額到底以誰為準(zhǔn)？兩家公司預(yù)計的金額誰又更為合理？

首先，從供需關(guān)系來看，大全能源作為賣方，本著股東利益最大化原則，理所當(dāng)然希望43.20萬噸產(chǎn)品單價穩(wěn)中有升，故按單價30.30萬元/噸（含稅）測算得出合同金額1308.96億元。而TCL中環(huán)作為買方，則希望能以更優(yōu)的價格采購到足夠原材料，能使公司收益最大化，股東權(quán)益最大化，故按均價為14.60萬元/噸（含稅）測算得出630.72億元，也符合正常商業(yè)邏輯。

其次，從實際結(jié)算方式來看，大全能源和TCL中環(huán)在公告中均已明確約定，實際采購價格將由雙方依據(jù)市場行情逐月商定，采購金額隨市場價格波動，并未采取鎖定價格的方式，而是以實際結(jié)算價格為準(zhǔn)。也就意味著，原材料價格如果持續(xù)上漲，作為賣方的大全能源則能為股東賺取更多利益；換言之，如果原材料價格下行，TCL中環(huán)將極大降低公司成本，有望提升產(chǎn)品毛利率。

最后，從測算單價來看，大全能源作為賣方的較高定價是否符合行業(yè)慣例？事實上，在10月份以來，大全能源已連續(xù)發(fā)布3次重大合同公告，包括向雙良硅材提供15.53 萬噸多晶硅料 、向某客戶提供4.62萬噸太陽能級原生多晶硅，其測算的銷售均價亦為30.3萬元/噸（含稅）。從同行業(yè)可比公司來看，2022年9月26日，通威股份與晶科能源簽訂38.28 萬噸多晶硅產(chǎn)品供應(yīng)合同，測算成交均價為30.51萬元/噸。如此看來，大全能源的測算方式具有一定合理性。

究其根本，買賣雙方都愿意制定或期望對企業(yè)有益的價格，符合正常商業(yè)邏輯，故雙方的測算方式均有理可循。

光伏行業(yè)百億級大單頻現(xiàn)

拋開投資者所關(guān)注的單價來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年2月份以來，已有至少8家上市公司簽下13份長單合同，預(yù)計合同金額超過6000億元。作為光伏行業(yè)的上下游企業(yè)，頻頻簽訂巨額長單銷售、采購合同，折射出對市場需求的高度樂觀預(yù)期，長單也顯示出對光伏行業(yè)長期發(fā)展看好。

目前，全球已有136個國家提出“碳中和”目標(biāo)，而光伏發(fā)電則成為各國實現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)的關(guān)鍵路徑之一。近年來，全球光伏市場強勁增長，我國圍繞支持光伏行業(yè)發(fā)展，制定了一系列的政策措施，并不斷的實施調(diào)整推動光伏發(fā)電開發(fā)利用取得了明顯的成效。

從中長期看，光伏行業(yè)具有廣闊發(fā)展前景。一方面，可再生能源開發(fā)利用日益受到國際社會的重視，大力發(fā)展可再生能源已成為世界各國的共識。另一方面，光伏行業(yè)技術(shù)進(jìn)步迅速，光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，激活了全球光伏應(yīng)用需求。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球新增光伏裝機規(guī)模167.8GW，較上年增長25％，創(chuàng)造歷史新高，其中我國新增光伏裝機規(guī)模為54.88GW。根據(jù)國家能源局發(fā)布的最新全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1-9月，我國光伏新增裝機量52.60GW，同比增長 105.83％，今年前三季度的新增裝機已經(jīng)接近去年全年。

未來，在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降和全球綠色復(fù)蘇等有利因素的推動下，全球光伏新增裝機有望仍快速增長。 

原標(biāo)題：光伏下游需求強勁，硅料采購長單合同全年已超6000億，價格成供需雙方關(guān)注焦點