據(jù)央視新聞近期報(bào)道，由于歐洲等地能源價(jià)格高企，家庭用的儲(chǔ)能設(shè)備需求出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋰電儲(chǔ)能設(shè)備出口企業(yè)正在積極擴(kuò)產(chǎn)，企業(yè)目前平均出貨量同比增長(zhǎng)120%。江蘇某儲(chǔ)能企業(yè)當(dāng)前所有產(chǎn)線都處在滿負(fù)荷狀態(tài)，家庭屋頂光伏的配套儲(chǔ)能設(shè)備訂貨排期已經(jīng)排到了明年底，預(yù)計(jì)明年訂單至少翻三番。
01 儲(chǔ)能勢(shì)頭的崛起
俄烏大戰(zhàn)后，越來(lái)越多的海外家庭開(kāi)始配備戶用儲(chǔ)能，以應(yīng)對(duì)用電不足的窘境。所以今年海外戶儲(chǔ)市場(chǎng)大爆發(fā)的催化劑就在于地緣沖突導(dǎo)致能源危機(jī)，迅速推高電力價(jià)格，進(jìn)而引爆對(duì)戶儲(chǔ)的需求。但今年大火的這些“大號(hào)充電寶”，幾乎全是中國(guó)制造。
于是市場(chǎng)掀起了中國(guó)儲(chǔ)能制造究竟是不是下一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的討論，針對(duì)這樣的問(wèn)題在投資界已經(jīng)有了一個(gè)明確的答案，那就是儲(chǔ)能將承載著一個(gè)新興市場(chǎng)的崛起，并為相關(guān)方帶來(lái)豐厚的回報(bào)，也會(huì)是未來(lái)人們生活不可或缺的一部份，大多數(shù)的投資者對(duì)此深信不疑。
為何儲(chǔ)能這么重要？早在以火電為主的年代，電力的輸出和使用兩端就無(wú)法做到匹配，抽水儲(chǔ)能便應(yīng)運(yùn)而生。發(fā)展至今，抽水儲(chǔ)能已成為技術(shù)最成熟、裝機(jī)量最大的儲(chǔ)能技術(shù)。隨著可再生能源比例的提高，煤炭電力逐步退出，電化學(xué)儲(chǔ)能、機(jī)械儲(chǔ)能、電磁儲(chǔ)能、氫儲(chǔ)能以及熱儲(chǔ)能等技術(shù)路線逐步發(fā)展起來(lái)，儲(chǔ)能行業(yè)也迎來(lái)了一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)遇。
雙碳目標(biāo)也使得儲(chǔ)能變得日趨重要。煤炭作為目前最主流的發(fā)電方式，在中國(guó)甚至高達(dá)70%及以上。為了滿足碳中和要求，中國(guó)已經(jīng)持續(xù)在增加新能源發(fā)電，其中60%來(lái)自風(fēng)電和太陽(yáng)能。在這個(gè)背景下，可再生能源占比的提升是一個(gè)確定性的趨勢(shì)。但相比傳統(tǒng)能源，不管是利用風(fēng)還是太陽(yáng)光來(lái)發(fā)電，都存在不穩(wěn)定性。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，風(fēng)是間歇性的，光伏發(fā)電只能在白天。這樣的不穩(wěn)定性會(huì)傳導(dǎo)到發(fā)電后的并網(wǎng)環(huán)節(jié)。為了保障電網(wǎng)的穩(wěn)定，每天只能發(fā)特定的量，不能利用的光和電最好的方式就是先儲(chǔ)起來(lái)，在電網(wǎng)負(fù)載較小時(shí)再并入。
“用戶側(cè)儲(chǔ)能，尤其是戶用儲(chǔ)能，因?yàn)闅W洲能源危機(jī)等原因，可以預(yù)見(jiàn)在未來(lái)2-3年都會(huì)以比較確定的高增速滲透，因此獲得了投資人的廣泛關(guān)注。”一位知名新能源賽道投資人評(píng)論道。
不少投資機(jī)構(gòu)行研中經(jīng)常提及到一個(gè)政策——2022年1月29日，發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，設(shè)定了新型儲(chǔ)能的發(fā)展目標(biāo)；提出到2025年，從商業(yè)化初期步入規(guī)模化發(fā)展，具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件；電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)一步提升，系統(tǒng)成本降低30%以上；到2030年，新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。
在投資人看來(lái)，政策攪動(dòng)了儲(chǔ)能行業(yè)前進(jìn)的節(jié)奏，而能源結(jié)構(gòu)變革的大趨勢(shì)才是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的根本要素之一。
現(xiàn)有火電及水電機(jī)組調(diào)頻、調(diào)峰能力難以滿足未來(lái)電網(wǎng)需求，而風(fēng)電和光伏屬于間歇性能源，要“靠天吃飯”，常常會(huì)造成一些能源浪費(fèi)。以光伏為例，如果遇到雨雪天氣和晚上，太陽(yáng)能便無(wú)法發(fā)電。
好在儲(chǔ)能可以解決光伏和風(fēng)電這個(gè)先天不足的毛病。在光伏、風(fēng)能、水能等清潔能源充足時(shí)，儲(chǔ)能技術(shù)將電能儲(chǔ)存起來(lái)，在需要時(shí)釋放儲(chǔ)能的電力。因此，在全球電力需求井噴的大背景下，儲(chǔ)能開(kāi)始變成電力系統(tǒng)的從“源-網(wǎng)-荷”到“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)”的第四大基本要素，成為了電力時(shí)代下的重要基礎(chǔ)設(shè)施。
02 儲(chǔ)能藍(lán)海，造就資本市場(chǎng)狂歡
更令各路投資人興奮的是，儲(chǔ)能是一個(gè)覆蓋范圍極為廣泛的藍(lán)海市場(chǎng)。根據(jù)海通證券，儲(chǔ)能上游主要包括電池原材料、電子元器件供應(yīng)商等，中游主要包括電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能變流器和能量管理系統(tǒng)以及其他配件供應(yīng)商，下游則包括從儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商、安裝商到工商業(yè)、電網(wǎng)公司、風(fēng)光電站等在內(nèi)的終端用戶。
因此，儲(chǔ)能成為一個(gè)兼具確定性與大市場(chǎng)的特殊賽道。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022-2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)，2025年新增裝機(jī)量有望突破120GWh，市場(chǎng)規(guī)模超1,850億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率近100%。
隨著儲(chǔ)能火了，造富神話開(kāi)始悄悄上演。今年4月開(kāi)始，儲(chǔ)能板塊一路飆升，7月份更是有多只儲(chǔ)能概念相關(guān)股票漲停。不止如此，一個(gè)個(gè)IPO正在趕來(lái)。
眼下，“便攜儲(chǔ)能第一股”華寶新能啟動(dòng)IPO申購(gòu)，即將登陸創(chuàng)業(yè)板。上世紀(jì)末，華寶新能創(chuàng)始人孫中偉大學(xué)畢業(yè)，來(lái)到“中國(guó)電子第一街”深圳華強(qiáng)北打拼。2011年，孫中偉創(chuàng)立了華寶新能，靠著充電寶ODM業(yè)務(wù)起家，后憑借著“電小二”和“Jackery”等自主品牌成功朝著便攜儲(chǔ)能賽道轉(zhuǎn)型。如今，孫中偉、溫美嬋夫婦帶著華寶新能，即將踏上IPO敲鐘舞臺(tái)。
還有移動(dòng)儲(chǔ)能獨(dú)角獸EcoFlow正浩，已于2021年與中金簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬境內(nèi)上市。2017年，27歲的的王雷在深圳創(chuàng)辦了移動(dòng)儲(chǔ)能公司EcoFlow正浩。成立至今，EcoFlow正浩不僅獲得了李澤湘、甘潔、高秉強(qiáng)等一眾教授的支持，還有紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投、中金資本等知名投資機(jī)構(gòu)入股。
這可能是繼互聯(lián)網(wǎng)后又一批創(chuàng)業(yè)新貴。由于這一批備戰(zhàn)IPO的儲(chǔ)能創(chuàng)業(yè)公司大多聚集在深圳，因此被調(diào)侃有望帶動(dòng)深圳樓價(jià)。
儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)涉及的工業(yè)設(shè)計(jì)和組裝環(huán)節(jié)與消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)十分相近。因此，在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)受挫的情況下，以儲(chǔ)能為代表的新能源產(chǎn)業(yè)得以迅猛發(fā)展，又為深圳帶來(lái)一波發(fā)展紅利。
03 歐洲戶儲(chǔ)需求翻倍，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈
供給端中國(guó)市場(chǎng)火熱，需求端則主要在國(guó)外。國(guó)際層面最大的變量發(fā)生在歐洲。外部環(huán)境變化下，歐洲正面臨能源危機(jī)。
歐洲有20%的電力來(lái)自天然氣，而根據(jù)光大期貨的數(shù)據(jù)，2021年歐盟天然氣有83%依賴進(jìn)口，這其中俄羅斯就占了一大半。
這就導(dǎo)致兩方面的結(jié)果。第一，歐洲電價(jià)迅速上漲，S&P數(shù)據(jù)顯示，從2020年中到2021年種歐洲電價(jià)還算穩(wěn)定，在50歐元/MWh左右呈現(xiàn)小幅上漲的趨勢(shì)，而2022年中，地緣政治的影響下，最高的電價(jià)翻了6倍以上；第二，由于管道可能受損，供電存在極大的不確定性。
既然電網(wǎng)“靠不住”，不如自己發(fā)電。越來(lái)越多歐洲消費(fèi)者在自己屋頂貼上了太陽(yáng)能板，戶用儲(chǔ)能伴隨光伏加速滲透。據(jù)民生證券研究所估計(jì)，歐洲戶用儲(chǔ)能的裝機(jī)量將在2022年實(shí)現(xiàn)一倍以上的漲幅。更長(zhǎng)期來(lái)看，到2025年的CAGR超70%。
上游成本的下降也助推了行業(yè)起速。以占據(jù)了電化學(xué)儲(chǔ)能9成以上的鋰離子電池為例，其能量密度在近5年來(lái)提高了近一倍，循環(huán)壽命增長(zhǎng)一倍以上。即使電池的上游原材料碳酸鋰價(jià)格還在上漲，儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本下降了大約60%。更重要的是，以動(dòng)力電池的發(fā)展為參考，儲(chǔ)能電池的成本在未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步下降。
據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)貢獻(xiàn)了全球91.9%的便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品生產(chǎn)。占了一半市場(chǎng)份額的前五大玩家（收入），只有排名第三的Goal Zero為美國(guó)玩家，但它的代工也由A股上市公司豪鵬科技和博力威供應(yīng)。
當(dāng)然，中國(guó)制造不會(huì)局限在便攜式儲(chǔ)能這個(gè)小賽道。從剛上市的戶外儲(chǔ)能龍頭華寶新能動(dòng)向就可見(jiàn)端倪，其第二增長(zhǎng)曲線開(kāi)始轉(zhuǎn)向家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)。在整個(gè)研發(fā)投入中，預(yù)算最高的在研項(xiàng)目也是家庭儲(chǔ)能研究。
同樣還有正浩科技Ecoflow，其產(chǎn)品DELTA Pro自身就能夠提供3.6度電的容量，還能夠通過(guò)加電包等手段，將容量擴(kuò)展至最大25度電，夠一個(gè)家庭數(shù)日的用電需求；德蘭明海更是在今年推出了最大可以拓展至70多度電的家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品。
龐大的市場(chǎng)往往意味著更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。從成本結(jié)構(gòu)上看，CNESA數(shù)據(jù)顯示，電池占據(jù)了儲(chǔ)能系統(tǒng)67%的成本。和動(dòng)力電池相比，儲(chǔ)能電池對(duì)能量密度的要求更低。因此，動(dòng)力電池企業(yè)早就對(duì)家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)行了降維打擊。比如電動(dòng)車頭部企業(yè)特斯拉，在家庭儲(chǔ)能也占了最多的份額。根據(jù)S&P Global數(shù)據(jù)，特斯拉全球市占率達(dá)18%，在美國(guó)市占率達(dá)55%。
如果站在一個(gè)更宏觀的維度，電從發(fā)電側(cè)“生產(chǎn)”出來(lái)，通過(guò)密布的電網(wǎng)輸送給用戶?？蛻粲挚梢赃M(jìn)一步分為B端客戶和C端客戶，上述便攜式儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能統(tǒng)稱為戶用儲(chǔ)能，就是電網(wǎng)的C端客戶。在這條鏈路里，每一個(gè)環(huán)節(jié)都是儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景。
只要是制造出來(lái)的東西，長(zhǎng)期看就會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)格局的惡化，行業(yè)的增長(zhǎng)紅利最終會(huì)回歸到常態(tài)。最終能夠留在牌桌上的公司，應(yīng)該既具備制造業(yè)成本控制和技術(shù)創(chuàng)新的能力，又具備消費(fèi)者洞察的產(chǎn)品基因。
目前我國(guó)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目（如電池、氫儲(chǔ)能等）尚在商業(yè)化初期，2025年將會(huì)實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，直到2030年實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。儲(chǔ)能市場(chǎng)化將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，并非一蹴而就。
而最終的勝利果實(shí)，永遠(yuǎn)屬于耐心等待的那一群人。
原標(biāo)題：儲(chǔ)能，下一個(gè)即將爆發(fā)的萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)？
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