隨著新能源汽車市場進入新一輪快速增長期，上游的動力電池產(chǎn)業(yè)也在瘋狂擴產(chǎn)增資。有報道稱，近期幾乎每周都有動力電池項目開工或行業(yè)投融資的消息傳出。例如在過去的半個月時間里，力神電池在無錫錫山投資112億元，建設(shè)動力電池基地；蜂巢能源科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，擬募資150億元；天能股份方面表示，預(yù)計今年新增的4GWh產(chǎn)能將在11月底、12月初建成投產(chǎn)。
對此，億緯鋰能董事長劉金成判斷，預(yù)計最晚后年，全產(chǎn)業(yè)鏈將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。當(dāng)然，也有一些行業(yè)專家認為這種擔(dān)憂是多余的，鑒于新能源汽車形勢大好，要用發(fā)展的眼光看待動力電池和新能源汽車的發(fā)展空間，并且實際上優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能偏少，企業(yè)宣傳中也存在一定的水分。
動力電池真的會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩嗎？相關(guān)部門與企業(yè)又該如何提前應(yīng)對？“一方面，我們應(yīng)當(dāng)用全局的眼光看待當(dāng)下的動力電池產(chǎn)能擴張潮，畢竟新能源汽車只是動力電池應(yīng)用的場景之一，目前國內(nèi)儲能和出口市場同樣處于上升期，對動力電池的需求不斷增長；另一方面，用現(xiàn)有的市場容量來衡量規(guī)劃產(chǎn)能是否過剩也并不科學(xué)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副所長王青在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，只要避免地方政府和國有資本的盲目投資與擴張，在市場的調(diào)節(jié)作用下，動力電池產(chǎn)能就不至于出現(xiàn)大量過剩。此外，管理部門在項目審批、銀行貸款以及產(chǎn)業(yè)政策制定等環(huán)節(jié)適當(dāng)進行弱化，就能有效避免動力電池行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，至少不會出現(xiàn)低質(zhì)產(chǎn)能的過剩。
產(chǎn)能是裝車量10倍
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，包括寧德時代、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能、國軒高科、蜂巢能源、孚能科技等多家動力電池企業(yè)紛紛宣布新的擴產(chǎn)計劃，規(guī)劃新增產(chǎn)能已經(jīng)超過1000GWh，是今年動力電池裝車總量的10倍。
值得注意的是，今年主要新增產(chǎn)能以頭部企業(yè)為主，并且投資規(guī)模都有所擴大，投資額動輒達上百億。以寧德時代為例，2022年以來與其戰(zhàn)略盟友至少公布了10個重大投資項目，投資總額近1600億元。半年報顯示，寧德時代當(dāng)前動力電池及儲能系統(tǒng)的產(chǎn)能為65.45GWh，在建產(chǎn)能為92.50GWh。今年8月，寧德時代發(fā)起了高達582億元的定增，規(guī)劃新增137GWh產(chǎn)能的項目。就目前公開的信息來看，到2025年，寧德產(chǎn)能將突破600GWh，更有媒體稱其規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)接近900GWh。
比亞迪同樣不甘落后，去年8月先后新增了無為弗迪、鹽城弗迪、濟南弗迪、紹興弗迪4家電池公司。今年9月，廣西東盟弗迪電池有限公司比亞迪10GWh混合動力電池及5GWh新型電池項目開工；11月，比亞迪弗迪動力電池生產(chǎn)基地項目確定正式落地徐州經(jīng)開區(qū)，項目規(guī)劃投資100億元。
二線動力電池企業(yè)同樣加快了擴產(chǎn)步伐：欣旺達年內(nèi)已投入至少533億元加碼動力電池生產(chǎn)，規(guī)劃總產(chǎn)能達133GWh。前不久其在投資者互動平臺上表示，目前280Ah電芯生產(chǎn)線已實現(xiàn)量產(chǎn)，未來，公司還將根據(jù)客戶的需求進一步擴產(chǎn)；中航鋰電除了對江蘇常州、廈門兩大基地進行擴產(chǎn)之外，今年還接連宣布成都、武漢、合肥3個新基地的建設(shè)計劃，擴增產(chǎn)能超過100GWh，根據(jù)中航鋰電的規(guī)劃，2022年產(chǎn)能將達到200GWh；蜂巢能源新增了遂寧、湖州、馬鞍山、溧水、成都等地多個動力電池項目；贛鋒鋰電擬投資84億元，在江西新余和重慶兩江新區(qū)兩地，建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項目；目前產(chǎn)能為28GWh的國軒高科，將此前2025年的100GWh產(chǎn)能目標(biāo)調(diào)整為300GWh。
融資事件上百起
動力電池企業(yè)之所以如此大手筆地進行產(chǎn)能擴張，很大一部分原因在于資本市場的支持。在一級市場，僅在11月就有8家動力電池企業(yè)宣布完成融資；二級市場上，包括孚能科技等在內(nèi)的14家動力電池領(lǐng)域上市公司，通過定增方式進行再融資，而這些上市公司的定增目的，幾乎都是為了擴張產(chǎn)能。創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，截至目前，動力電池行業(yè)已發(fā)生投融資事件132次。從投資方來看，以頭部動力電池企業(yè)為代表的產(chǎn)業(yè)方、頭部財務(wù)投資機構(gòu)以及政府引導(dǎo)基金，是出手較多的幾大資方。
動力電池企業(yè)受到資本青睞，從正謀劃于科創(chuàng)板上市的蜂巢能源身上就可見一斑。據(jù)悉，自2018年成立并完成種子輪融資后，蜂巢能源于2020年駛上了融資快車道，對外股權(quán)融資總規(guī)模超過200億元。其招股書顯示，蜂巢能源共有82名機構(gòu)股東，僅在最近一年就新增了33名股東，其中包括國資機構(gòu)四川能投、小鵬汽車、大族激光，以及鼎暉投資等。按照這批股東入股價格為14.23元／股計算，蜂巢能源本輪投后估值達到461.5億元。根據(jù)蜂巢能源的發(fā)行計劃，其擬公開發(fā)行公司總股本不超過25％的股份，擬募資150億元。據(jù)此計算，蜂巢能源估值達到600億元。
“動力電池下游市場需求明確，甚至處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，資本對這一領(lǐng)域也較為看好，因此動力電池在一二級市場都較為火熱。”不過，深創(chuàng)投創(chuàng)新投資研究院研究員林瑋表示，目前資方形成了共識，那就是盡管動力電池現(xiàn)在處在明顯的上行態(tài)勢，但接下來1～2年會迎來鋰電行業(yè)的小幅下行周期。當(dāng)然，從5年甚至更長周期來看，動力電池領(lǐng)域仍是較為確定的長期看好領(lǐng)域。
據(jù)統(tǒng)計，2022年內(nèi)動力電池領(lǐng)域至少公布了75個投資計劃，總投資金額超過萬億元，其中近半項目投資規(guī)模在100億元以上。事實上，不止動力電池領(lǐng)域，上游產(chǎn)業(yè)鏈同樣迎來了投資熱潮，今年磷酸鐵鋰相關(guān)的24個新公布投資項目中，有21個項目公布了投資額，總計投資金額約766.45億元，平均投資額約36.5億元。
平均產(chǎn)能利用率將不足50％
高工鋰電董事長張小飛在前不久舉行的高工鋰電年會上提出，隨著近兩年鋰電產(chǎn)業(yè)的大幅擴產(chǎn)，新增產(chǎn)能將在明年集中釋放，產(chǎn)能過剩成為大概率事件。據(jù)高工鋰電測算，2022～2024年動力電池出貨量將分別為490GWh、850GWh和1010GWh，但與之相對的，這三年電池廠商建成產(chǎn)能分別達到1000GWh、1550GWh和2200GWh，其中有效產(chǎn)能分別為800GWh、1200GWh和1600GWh，均明顯超過出貨量。“未來3年的產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性過剩伴隨周期性過剩。”張小飛直言，結(jié)果很可能就是排名前十的供應(yīng)商保持產(chǎn)能緊平衡，一線企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在50％～60％，而11名以后的供應(yīng)商產(chǎn)能利用率將長期低于30％，行業(yè)整體平均產(chǎn)能利用率很可能低于50％。
中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟副秘書長王子冬有同樣的擔(dān)憂。“截至今年10月，全國動力及儲能電池產(chǎn)能規(guī)劃已超過6480GWh（含海外），包括寧德時代、弗迪電池、蜂巢能源等超80家電池、汽車領(lǐng)域廠商的248個項目，其中并沒有將SKI、LG、三星、松下等外資電池企業(yè)的產(chǎn)能計算在內(nèi)。然而，產(chǎn)能擴張的同時，市場需求增速卻未必能跟上。”王子冬認為，2023年中國本土市場的新能源汽車增速很可能會下降，隨之而來的，就是電池供應(yīng)過剩?；诖?，王子冬判斷，動力電池企業(yè)宣布的產(chǎn)能目標(biāo)，主要出于競爭、宣傳和爭取地方優(yōu)惠政策等考慮，不一定都能成真，存在很大水分。據(jù)他預(yù)測，2025年電池實際產(chǎn)能將會在1500GWh～1800GWh。
正如王青所言，衡量產(chǎn)能是否過剩要從多方面考慮，新能源汽車固然是動力電池的重要使用場景，但儲能市場和海外市場也應(yīng)當(dāng)納入考慮范圍。
據(jù)悉，從2015年我國出口第一批鋰電池設(shè)備開始，如今我國鋰電池設(shè)備的出口已經(jīng)覆蓋30多個國家和地區(qū)，且保持著較好的增長勢頭。今年1～10月，我國動力電池出口量超100GWh，達105.3GWh。年初至今，寧德時代、欣旺達、億緯鋰能、國軒高科、遠景動力等企業(yè)相繼宣布獲得海外車企動力電池訂單，合作簽訂周期以3～5年為主。如此看來，海外市場很有希望成為消化產(chǎn)能的一個重要出口。
另一個值得關(guān)注的是儲能市場。2021年我國新增儲能項目146個，其中，鋰離子電池儲能120個，預(yù)計到2025年我國電化學(xué)儲能累計裝機量或?qū)⑦_到40GW，2030年我國電化學(xué)儲能裝機規(guī)模將達到110GW。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國儲能電池出貨量達48GWh，同比增長167％；預(yù)計2022年裝機量超90GWh，同比增長88％；2025年將超過324GWh。有機構(gòu)指出，中國儲能電池出貨量保持高速增長勢態(tài)，未來3年年均增長率或?qū)⒊^50％，2025年全球儲能電池需求將達到500GWh。
“國內(nèi)汽車市場需求、海外出口加上儲能市場，均處于上升期，對動力電池的需求自然也在不斷增長。”王青指出，由于市場自身也具備調(diào)節(jié)能力，因此產(chǎn)能過剩的判斷值得商榷。
謹防地方政府和國資推波助瀾
不過，在王青看來，無論是從動力電池企業(yè)新建的項目數(shù)量來看，還是就投資的總金額而言，當(dāng)前動力電池產(chǎn)業(yè)確實存在過快擴張的問題，需要引起重視。
“尤其應(yīng)當(dāng)避免的，是地方政府單純?yōu)樾麄鹘?jīng)濟或工業(yè)轉(zhuǎn)型，在無法招攬整車項目后，退而求其次選擇動力電池的招商引資行為。”王青指出，在當(dāng)前各地政府鼓勵和支持的項目規(guī)劃中，基本都包含新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有的地方不具備整車項目落地條件，就將動力電池作為重中之重。
有業(yè)內(nèi)人士指出，不少地方政府為鼓勵電池項目落地，甚至放開了準(zhǔn)入門檻，為動力電池企業(yè)四處擴張推波助瀾。例如動力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)寧德時代，今年與包括江蘇、四川、江西、上海、廈門等在內(nèi)的多個地方政府簽訂了合作協(xié)議，數(shù)量之多，令人咂舌：今年2月，寧德時代與廣東省政府簽署合作協(xié)議；7月14日，與宜賓市政府簽署全方位深化合作協(xié)議，攜手共建寧德時代西南總部、生產(chǎn)基地、產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系、國際培訓(xùn)中心、新能源學(xué)院和新能源產(chǎn)業(yè)基金；8月18日，寧德時代與上海市政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在上海落地全球創(chuàng)新中心及國際功能總部、未來能源研究院、高端制造基地等相關(guān)項目；9月13日，與宜春市政府簽署合作協(xié)議，將共建投資總額135億元的新型鋰電池生產(chǎn)制造基地項目。同時深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游，與宜春市礦業(yè)公司簽署合作協(xié)議，并與合眾新能源汽車簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。
“另一個值得警惕的是國有資本的加入。”王青直言，如果是民企或外企投資動力電池領(lǐng)域的話，基本會進行一系列的調(diào)研與思考，從而做出理性判斷，但國有資本的預(yù)算約束相對較少，比民企和外企更容易出現(xiàn)沖動投資，從而進一步加劇動力電池產(chǎn)業(yè)的擴張速度。例如前不久孚能科技披露的定向增發(fā)結(jié)果顯示，擬募集資金33.18億元，發(fā)行對象最終確定為3家廣州市國資委下屬公司。而隨著地方國資企業(yè)入局新能源動力電池賽道，市場對動力電池企業(yè)也開始給予更高的關(guān)注度，很有可能引發(fā)其他資本的跟投，從而推動動力電池企業(yè)加快新項目建設(shè)的進程。
引導(dǎo)出口?加強約束
王子冬表示，動力電池產(chǎn)能過剩給產(chǎn)業(yè)帶來最直接的影響將是市場整合，大規(guī)模供應(yīng)經(jīng)驗不足的二三線電池生產(chǎn)企業(yè)可能會出現(xiàn)供求失衡狀況，部分企業(yè)因產(chǎn)能利用率低還有可能被兼并重組。“屆時，電池企業(yè)間拼的將不再是產(chǎn)能優(yōu)勢，而是技術(shù)，通過技術(shù)進步將動力電池成本進一步降低，使電池的可用性得到擴展很關(guān)鍵。”王子冬還建議，電池企業(yè)應(yīng)加速出海，與國外整車企業(yè)形成聯(lián)合關(guān)系，這樣不僅有利于解決產(chǎn)能過剩，同時也迎合了產(chǎn)業(yè)鏈全球化的必然趨勢。
在王青看來，為避免行業(yè)的不理性和過快擴張，應(yīng)當(dāng)對國有資本的投資行為進行一定約束。“當(dāng)然，并不是說要求投資一定有回報，但對于投資行為至少應(yīng)當(dāng)擁有足夠的理由，以及一些動態(tài)調(diào)整的預(yù)案。可以采用類似‘對賭’等形式，一旦投資失敗次數(shù)或總額過多，歸類于決策失誤，從而對個人的調(diào)任升職產(chǎn)生一定影響，這或許在一定程度上能夠避免國有資本的盲目和沖動投資。”此外，王青建議，在“雙碳”目標(biāo)的大背景下，動力電池生產(chǎn)其實碳排放量并不少，相關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)適度提高相應(yīng)的環(huán)保要求與標(biāo)準(zhǔn)，從而在一定程度上遏制當(dāng)前的過度擴張行為。
業(yè)界對于產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂不無道理，管理部門可通過政策調(diào)整對企業(yè)行為進行規(guī)范和引導(dǎo)，例如在相關(guān)項目審批、銀行貸款以及制定產(chǎn)業(yè)政策方面，弱化對動力電池擴產(chǎn)的支持力度。不過，在這一過程中也需避免“一刀切”，應(yīng)允許有技術(shù)和能力的企業(yè)進入或擴張。
有意思的是，在業(yè)內(nèi)人士紛紛提出對產(chǎn)能過剩擔(dān)憂的當(dāng)下，動力電池企業(yè)都對自己的產(chǎn)能消化能力充滿信心，即便是劉金成所在的億緯鋰能，也處于產(chǎn)能持續(xù)擴張的過程中。究竟誰是不懼過剩挑戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，只能最終交由市場來檢驗。
原標(biāo)題：動力電池產(chǎn)能過剩之辯
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