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頻現(xiàn)異常之舉的首航高科又收監(jiān)管關(guān)注函，原因是，公司涉嫌向?qū)嶋H控制人等輸送利益。

11月24日晚間，首航高科披露2022年員工持股計(jì)劃（草案），公司擬向不超過180名核心骨干授予約0.64億股股票，股票來源于此前從二級(jí)市場上回購，耗資約2.40億元。

備受質(zhì)疑的是，本次員工持股計(jì)劃的授予對(duì)象，包括公司兩名實(shí)際控制人，均享受0元持股的超級(jí)優(yōu)惠。此前，二人通過二級(jí)市場減持套現(xiàn)約2億元。市場熱議，實(shí)控人在掏空公司。

首航高科主要從事空冷系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售以及太陽能光熱發(fā)電系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和集成，近年來重點(diǎn)發(fā)力儲(chǔ)能等領(lǐng)域。從經(jīng)營業(yè)績方面看，公司盈利能力奇低。

數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，公司持續(xù)虧損，今年前三季度，公司虧損金額為1.22億元，同比進(jìn)一步擴(kuò)大。wind數(shù)據(jù)顯示，2012年上市以來的近11年，公司不僅分文未賺，反而累計(jì)虧損超過8億元。

值得一提的是，上市以來，首航高科累計(jì)股權(quán)融資約63億元，即便如此，公司仍然存在較為明顯的財(cái)務(wù)壓力。

0元員工持股涉利益輸送

首航高科又有異常之舉。

12月1日，首航高科收到了監(jiān)管部門下發(fā)的關(guān)注函。這源于，公司剛剛披露的員工持股計(jì)劃。

根據(jù)首航高科披露的2022年員工持股計(jì)劃（草案），本次員工持股計(jì)劃存在三大疑點(diǎn)。

第一，公司參加對(duì)象存疑。據(jù)披露，本次員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象為對(duì)公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用和影響的公司董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵管理人員及核心骨干員工，參加對(duì)象總?cè)藬?shù)不超過180人，其中，董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵管理人員為6人。

董監(jiān)高6人中，董事長黃文博、董事、副董事長黃卿樂擬分別認(rèn)購390萬股、390萬股，均占持股計(jì)劃總份額的6.06%。董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)王劍、董秘張保源、監(jiān)事會(huì)主席陳雙塔擬各認(rèn)購100萬股，監(jiān)事王帥擬認(rèn)購50萬股，6人擬認(rèn)購份額占員工持股計(jì)劃總份額的比例為17.56%。

備受質(zhì)疑的是，董事長黃文博、董事、副董事長黃卿樂擬認(rèn)購的份額最多，而這兩人不僅僅是公司董事、高管，還是公司實(shí)際控制人。

第二，本次員工持股計(jì)劃價(jià)格為0元/股。本次激勵(lì)的180人全部0元持股，員工持股計(jì)劃的股票來源為首航高科從二級(jí)市場回購的股份，2019年、2020年，公司分別耗資約1.37億元、1.02億元從二級(jí)市場回購3477.78萬股股份、2957.19萬股股份，共計(jì)耗資約2.40億元回購6434.98萬股股份。

這意味著，首航高科要將約2.40億元股票免費(fèi)分給180名核心骨干，其中，黃文博、黃卿樂兄弟分得2909萬元的股票。因此，這存在較為明顯的利益輸送嫌疑。

第三，較低的業(yè)績考核目標(biāo)。本次員工持股計(jì)劃分兩期解鎖，業(yè)績考核為，第一個(gè)解鎖期為2023年，營業(yè)收入較2022年增長不低于50%，或者經(jīng)審計(jì)扣非后歸屬于上市公司的凈利潤（簡稱扣非凈利）較2022年增長不低于 30%。第二個(gè)解鎖期為2024年，2024年的營業(yè)收入較2023年增長不低于50%，或者扣非凈利潤較2023年增長不低于30%。

二者任選其一，在市場人士看來，業(yè)績考核目標(biāo)定得太低。

今年前三季度，首航高科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.24億元，同比下降32.83%。去年同期為7.80億元，去年全年7.19億元，去年四季度的營業(yè)收入為負(fù)數(shù)。參照2020年四季度的營業(yè)收入1.87億元，2022年全年的營業(yè)收入預(yù)計(jì)在7億元左右。按照50%增速，2023年的營業(yè)收入不低于10.50億元。

這對(duì)于首航高科而言似乎不是難事。2021年，公司營業(yè)收入同比增長63.11%，當(dāng)年，受新冠疫情反復(fù)和整體經(jīng)濟(jì)增速放緩以及國家相關(guān)政策調(diào)控，火電投產(chǎn)規(guī)模有所縮減，國內(nèi)新建或新開工空冷電廠項(xiàng)目大幅減少，導(dǎo)致電站空冷產(chǎn)品需求有所萎縮。近年來，受原材料價(jià)格大幅上漲，主要客戶大部分訂單均采用低價(jià)中標(biāo)模式，導(dǎo)致各產(chǎn)品廠家競爭激烈，產(chǎn)品訂單利潤空間縮小。

今年的情況可能不會(huì)有明顯改觀，但是2023年，或有明顯改觀。原因是，隨著能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，以風(fēng)電、太陽能為主的新能源將逐步成為主導(dǎo)能源。而公司主營業(yè)務(wù)光熱發(fā)電是新能源儲(chǔ)能技術(shù)發(fā)展的重要方向，具有發(fā)電、儲(chǔ)能、可調(diào)節(jié)等多種功能。此外，火電有重啟的可能。這些，對(duì)首航高科而言，都是利好。

此外，如果從凈利潤方面來考核。今年全年虧損幾乎成定局，那么，未來兩年的業(yè)績考核就是減虧、扭虧的問題，在行業(yè)轉(zhuǎn)暖、降本增效的情況下，業(yè)績達(dá)標(biāo)并非難事。

值得一提的是，在參與0元認(rèn)購公司股權(quán)同時(shí)，不考慮股權(quán)質(zhì)押式套現(xiàn)，2019年至2021年，僅僅通過二級(jí)市場減持，黃氏兄弟已經(jīng)套現(xiàn)約2億元。

近五年累虧17.72億

大尺度對(duì)核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的首航高科，經(jīng)營業(yè)績極為慘淡。

首航高科的前身為首航節(jié)能，主要從事空冷系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售以及太陽能光熱發(fā)電系統(tǒng)的研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和集成，主要產(chǎn)品包括電站空冷系統(tǒng)成套設(shè)備及太陽能熱發(fā)電系統(tǒng)核心裝備、成套服務(wù)及運(yùn)營。

據(jù)披露，首航高科是較早一批進(jìn)入電站空冷行業(yè)的企業(yè)，空冷系統(tǒng)機(jī)組業(yè)績涵蓋了1000MW到10MW等大小機(jī)組空冷系統(tǒng)，產(chǎn)品已銷往英國、韓國、澳大利亞、西非、巴基斯坦、印度等國家。用戶覆蓋五大電力集團(tuán)及部分國內(nèi)知名企業(yè)。在“三北”地區(qū)的各種氣候及地貌條件投資的項(xiàng)目，總裝機(jī)容量約70000MW，產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。除了空冷行業(yè)，首航高科還布局有光熱發(fā)電業(yè)務(wù)。公司稱，2010年起，依托企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研工作站，組建國際化光熱研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及工程管理團(tuán)隊(duì)，不斷致力于光熱發(fā)電系統(tǒng)的研究與開發(fā)。公司分別投資建設(shè)了10MW和100MW的塔式熔鹽光熱發(fā)電項(xiàng)目，首航敦煌100MW光熱發(fā)電項(xiàng)目獲批為國家第一批光熱電站示范項(xiàng)目。公司稱，經(jīng)過多年的技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)業(yè)布局，其已經(jīng)成為國內(nèi)光熱發(fā)電的領(lǐng)軍企業(yè)，技術(shù)水平達(dá)到國際先進(jìn)水平。

首航高科于2012年3月登陸A股市場，至今已有11個(gè)年頭。上市以來，除了首發(fā)募資10.29億元外，2015年、2017年，公司相繼實(shí)施定增，分別募資8.03億元、44.67億元。上市以來，股權(quán)融資合計(jì)為62.99億元。這些募資，不是用于項(xiàng)目建設(shè)就是補(bǔ)充流動(dòng)資金。

兩大業(yè)務(wù)均為行業(yè)領(lǐng)軍，累計(jì)募資約63億元布局，首航高科的經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾文?？慘不忍睹。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）累計(jì)數(shù)為虧損8.05億元。

虧損，從2018年開始。2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為-6.40億元、0.74億元、-8.62億元、-2.22億元，加上今年前三季度虧損1.22億元，2018年以來，累計(jì)虧損17.72億元。

虧損，主要源于資產(chǎn)減值。2018年，公司資產(chǎn)減值6.35億元，2020年、2021年的資產(chǎn)減值分別為6.23億元、1.11億元。

首航高科稱，受多重因素影響，公司近幾年經(jīng)營業(yè)績不佳，主要是公司處于轉(zhuǎn)型階段，隨著行業(yè)政策的變化和技術(shù)革新，資產(chǎn)產(chǎn)生減值情況。下一步，公司將針對(duì)空冷傳統(tǒng)領(lǐng)域，提升市場占有率，提高科研能力發(fā)展光熱業(yè)務(wù)相關(guān)收入，加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，提升盈利能力。

經(jīng)營業(yè)績慘淡，盡管累計(jì)股權(quán)融資63億元，但首航高科仍然存在財(cái)務(wù)壓力。

截至今年三季度末，首航高科賬面貨幣資金4.17億元，僅短期借款就有15億元，償債能力明顯不足。

在全球新能源革命的浪潮下，首航高科能抓住機(jī)遇翻身嗎？

原標(biāo)題：首航高科0元持股涉嫌掏空公司收關(guān)注函，上市11年圈錢63億近五年累虧17.7億