少妇视频无码专区,三级黄线在线免费播放,婷婷在线免费手机视频,潮喷潮喷吧日韩人妻无码,中文亚洲天堂,亚洲午夜福利一级无码男同,国内高清无码视在线

轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)，堅(jiān)定看好光伏底部布局機(jī)會：

近期光伏板塊因之前部分買景氣度的資金看到產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下跌而倉皇出逃造成連續(xù)調(diào)整，但實(shí)際上行業(yè)景氣度已下行休整1個季度，而隨著硅料供需逆轉(zhuǎn)逐步到來，全產(chǎn)業(yè)重回正軌在即，結(jié)合估值及核心因子（需求）的高彈性，繼續(xù)堅(jiān)定認(rèn)為當(dāng)前是光伏板塊布局時點(diǎn)。具體來看：
1、平價時代，跌價等于需求高彈性，快速跌價減弱觀望。自產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入降價通道以來，地面電站收益率已提升0.3-0.4pct，大部分項(xiàng)目已經(jīng)具備建設(shè)動力。平價后光伏裝機(jī)更加市場化，組件跌價必將刺激需求。至于需求啟動時點(diǎn)，市場擔(dān)心買漲不買跌，而近期的快速跌價則減弱此擔(dān)憂，快速啟動有望提前，預(yù)計(jì)就在春節(jié)前后。

2、組件價格展望1.6-1.7元/W，終端需求再提速。本輪價格快速下降可以理解為上游硅料、硅片企業(yè)加速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈價值再平衡，只有成本端變量的快速確定才利于終端電站項(xiàng)目推進(jìn)，減少產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈帶來的無效摩擦。本輪組件的價格展望1.6-1.7元/W，此價格下將顯著刺激終端需求，地面電站放量再提速。

3、潛在需求有支撐，政策方向有期待。2023年全球潛在光伏需求超過500GW，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，裝機(jī)積極性預(yù)計(jì)顯著提升。美國正在釋放扣押組件批次通關(guān)等積極信號，2023年增速大概率超50%，樂觀看有望翻倍；印度關(guān)稅政策有望迎來積極變化；巴西在補(bǔ)貼退坡平緩、碳中和目標(biāo)加持下，有望繼續(xù)保持較高強(qiáng)度。

4、跳過過程看結(jié)果，下游需求確定性釋放。組件端，遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價已經(jīng)降至1.72-1.8元/W，對于國內(nèi)地面電站訂單已經(jīng)能夠形成較強(qiáng)的刺激，海外需求在經(jīng)歷假期和冬季安裝等因素影響后將再度爆發(fā)。此輪硅料價格有望一步到位調(diào)整，后續(xù)有望加速到達(dá)平衡點(diǎn)，真正實(shí)現(xiàn)光伏+儲能平價。在需求的高確定性之下，應(yīng)該跳過過程看結(jié)果，產(chǎn)業(yè)鏈價格調(diào)整帶來的是機(jī)會不是風(fēng)險。

5、由于硅料始終保持高位和強(qiáng)勢，組件價過高，終端觀望和博弈導(dǎo)致下半年組件排產(chǎn)低于預(yù)期。硅料大規(guī)模投產(chǎn)導(dǎo)致供需態(tài)勢開始逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)春節(jié)前硅料公開報(bào)價的降幅就能支撐1.7-1.8元/W組件價格，將激發(fā)大規(guī)模補(bǔ)裝需求，尤其是價格敏感的電站增長會更快，國內(nèi)大基地會快速補(bǔ)裝，而歐洲電站審批流程簡化其集中電站也會爆發(fā)。除中歐之外，再考慮美洲、中東市場向好，明年光伏制造業(yè)出貨增速會在40%以上，又是一個大年。

6、復(fù)盤歷史估值接近531，極具性價比。申萬光伏指數(shù)已高位調(diào)整超33%，PE（TTM）僅為24X，處于歷史最低點(diǎn)，板塊超跌現(xiàn)象明顯。全行業(yè)正在加速進(jìn)行利潤的再分配，此時要忽略短期的不同環(huán)節(jié)價格下跌，淡化不同環(huán)節(jié)的分類，重點(diǎn)關(guān)注高確定、低預(yù)期、大彈性的方向，小秘圈看好標(biāo)的2023年業(yè)績對應(yīng)估值均處于10-20倍左右，本輪光伏板塊調(diào)整幅度已相當(dāng)2018年的531光伏退補(bǔ)以及2020年疫情時期，而反觀光伏行業(yè)基本面40%的增速，性價比突出。

7、自11月下旬開啟的這一輪產(chǎn)業(yè)鏈價格的快速下跌，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)鏈對Q4以來積累的降價壓力和對Q1大幅降價的預(yù)期，在2-3周時間內(nèi)集中釋放的結(jié)果，沒有任何理由因近期的價格變化對2023年行業(yè)景氣度及各環(huán)節(jié)盈利判斷做出調(diào)整。一方面明年上半年補(bǔ)裝需求強(qiáng)，歐洲電站訂貨可能也會提前，另一方面Q4組件排產(chǎn)已體現(xiàn)了終端博弈，后續(xù)觀望時間不會太長。組件Q1訂單飽滿、價格合理，從下周到春節(jié)前，預(yù)計(jì)可觀察的第三方報(bào)價將呈現(xiàn)“跌幅收窄-企穩(wěn)/反彈”的趨勢，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈最終將在春節(jié)前后落地，屆時將迎來下游需求反轉(zhuǎn)。

8、當(dāng)前市場關(guān)注1月及一季度排產(chǎn)展望，我們初步排摸來看，1月頭部企業(yè)排產(chǎn)或以環(huán)比持平/略降為主基調(diào)，一季度整體出貨目標(biāo)維持環(huán)比持平或高于四季度的預(yù)期，隱含2月后組件排產(chǎn)或啟動環(huán)比改善、3月后隨國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)及海外需求回暖或有更顯著修復(fù)，因此看好春節(jié)前后行業(yè)基本面信號拐點(diǎn)，股市也會提前開始交易預(yù)期變化。近期市場情緒和板塊預(yù)期底部進(jìn)一步夯實(shí)，先知先覺的資金已在需求反轉(zhuǎn)之前開始做提前布局，本年度最后一個交易周就是積極布局2023年度板塊機(jī)會的優(yōu)良時間窗口！

原標(biāo)題：光伏的轉(zhuǎn)機(jī)