1月30日晚，國內(nèi)高純石英砂寡頭石英股份公布了2022年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年全年盈利9.78-10.81億元，同比上年增長248.06%-284.72%。而市場機構(gòu)對石英股份2022年的盈利預(yù)測是9.19億，按照石英股份公布的業(yè)績預(yù)告來看，明顯超出了市場的預(yù)期均值。
從去年年中開始，高純石英砂的緊缺逐步被市場所認知，對于今年而言諸多賣方認為2023年光伏的輔材環(huán)節(jié)中，高純石英砂仍是作為重要的緊缺環(huán)節(jié)被提及。高純石英砂的時代盡管不是剛剛開啟，但說結(jié)束，還為時尚早。
01 供不應(yīng)求 繼續(xù)漲價
石英股份之所以業(yè)績超預(yù)期，是因為光伏裝機需求直接拉動了對輔材石英砂的需求，尤其是高純石英砂，因為其對坩堝的品質(zhì)有決定性因素，直接影響了硅片的質(zhì)量，所以高純石英砂非常重要。
公司對去年業(yè)績超預(yù)期也有他自己的解釋，即是受益光伏和半導(dǎo)體行業(yè)快速增長的需求拉動的，所以經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)較快增長。其中光伏石英砂產(chǎn)銷兩旺，半導(dǎo)體適應(yīng)材料也快速放量。
那么2023年怎么看？據(jù)記者了解，2022年尤尼明和挪威TQC兩家產(chǎn)能合計2.5萬噸，石英股份產(chǎn)能約3.2萬噸。而2023年海外兩家的擴產(chǎn)計劃要到2024年才能釋放，而2023年石英股份擴產(chǎn)約5萬噸，加上貿(mào)易商約8萬噸。
市場預(yù)測2023年全球光伏新增裝機約350GW，按照100GW硅片石英砂消耗約2萬噸算，需求至少超過8.5萬噸。所以今年高純石英砂仍非常緊缺，進口砂去年漲價超20%，石英股份也是持續(xù)漲價，去年年底價格已經(jīng)漲到9萬/噸，之所以調(diào)價頻繁也是因為“壟斷”的原因，國內(nèi)只有找他買，其他買不到好砂。按照今年的趨勢，供應(yīng)缺口會比去年還大，石英股份砂子的價格還會繼續(xù)往上走。
02 分歧：高純石英砂是單純的周期品嗎？
市場現(xiàn)在對高純石英砂還有個分歧點是其屬性是否是單純的周期品？類似硅料、鋰礦等等。
記者認為有相同之處也有不同之處：類似硅料看，硅料漲了1年多，最高飆升到30萬元/噸，邏輯是供不應(yīng)求，即經(jīng)歷了老玩家被動擴產(chǎn)，主動擴產(chǎn)，隨后再是新玩家瘋狂入局斂財?shù)奶攸c，在大概近2年的時間，價格也翻幾倍暴增。而高純石英砂去年價格翻倍，今年還遠遠沒到供過于求漲價結(jié)束的階段。此外，與硅料等大宗周期品不同的是，高純石英砂競爭格局非常好，全球基本三家霸占著優(yōu)質(zhì)礦源，基本寡頭壟斷。國內(nèi)龍頭石英股份基本可以潺食大部分利潤。且新進入者因為礦資源約束，有心也無力。所以高純石英砂雖有周期性，但卻遠好于傳統(tǒng)周期品競爭格局。
03 風(fēng)險：石英股份內(nèi)層砂滲透率的提升程度
今天也有媒體報道說因為坩堝品質(zhì)原因?qū)е鹿枇下┮海杵女a(chǎn)和出貨臨時下調(diào)。所以側(cè)面反映了內(nèi)層砂的質(zhì)量直接影響了硅片制造的好壞。
目前市場內(nèi)層砂主要還是尤尼明和TQC，主要依賴的是礦的質(zhì)量，而不是工藝水平。但國外兩家礦擴產(chǎn)有限，且還是賣方市場，即使硅片或者坩堝企業(yè)簽了長協(xié)，也不能保證量就完全有保障。
除了海外兩家外，國內(nèi)做內(nèi)層砂的就是石英股份，石英股份目前可以做大尺寸坩堝的中層砂和小尺寸坩堝的內(nèi)層砂，大尺寸的一些內(nèi)層會選用最貴的美國礦在做，印度的礦純度有些不夠，所以會供應(yīng)一部分國內(nèi)內(nèi)層砂的量。
但是此次坩堝品質(zhì)導(dǎo)致硅料漏液的新聞也不得不提示的風(fēng)險點是，2023年石英股份的內(nèi)層砂的滲透率以及成品坩堝的品質(zhì)是否能和進口砂一樣，尤其是大尺寸坩堝上面。石英股份能多大程度的替代或者補給進口砂做內(nèi)層的量，直接決定了石英股份的價值。
簡言之，石英股份業(yè)績答卷不錯，且今年供不應(yīng)求的格局愈演愈烈，高純石英砂會更緊俏，價格也會水漲船高，但也要注意，坩堝尺寸越來越大，石英股份的內(nèi)層砂滲透率能否進一步提升，質(zhì)量能否在實踐中穩(wěn)定發(fā)揮。
原標題：光伏諸多環(huán)節(jié)供應(yīng)過剩，石英股份為何一枝獨秀？
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