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為應對美國的“反傾銷”，早在2010年，尚德電力就在美國亞利桑那州的鳳凰城設(shè)立一座產(chǎn)能為30MW的組件工廠，也成為中國首家在美國設(shè)廠的光伏企業(yè)。
2018年底，晶科能源投資8000萬美元在美國佛羅里達州建了一座400MW產(chǎn)能的組件組裝廠。
最近市場傳聞，隆基綠能也將在美國的俄亥俄州哥倫布市建設(shè)一個2000到3000人的合資工廠，目前正在招聘HR。當然，這則傳聞并未經(jīng)證實。
現(xiàn)在，晶澳科技在美國的組件工廠，已經(jīng)是箭在弦上。
01. 2GW產(chǎn)能，12.44億投資
晶澳科技的美國工廠終于正式披露。
2月3日，晶澳科技發(fā)布關(guān)于投資建設(shè)公司一體化產(chǎn)能的公告，將在廣東惠山建設(shè)年產(chǎn)500 臺單晶爐項目和年產(chǎn)100噸漿料項目。
伴隨這則公告，晶澳還披露了目前已經(jīng)在美國進行的投資項目：
《晶澳太陽能科技股份有限公司關(guān)于投資建設(shè)公司一體化產(chǎn)能的公告》；公告編號：2023-016
晶澳科技將通過新設(shè)公司的方式，在美國新建2GW組件項目。投資額約為12.44億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例為7.54%。
在審批程序上，公司注明：“項目投資額累計未超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10％，無需提交董事會審批”。
的確，雖然美國項目12個多億的投資，看上去不少，但和晶澳動輒400億的投資合作計劃相比，簡直不值一提。
根據(jù)美國調(diào)研機構(gòu)Wood Mackenzie公司發(fā)布的研究報告，預計美國光伏裝機量比原預測增加 66%，到2030 年有望每年增加 70GW。另外，美國針對中國光伏企業(yè)的各種貿(mào)易制裁不斷，從“反傾銷”到“涉疆法案”到“暫扣令”、“反規(guī)避”等等。晶澳能夠在美國本土建廠，無疑能夠有效化解這些突出問題。
令人好奇的是，晶澳的這筆美國項目投資，不是一般的貴。2GW的產(chǎn)線，投資要12.44億？筆者以為自己眼花，不小心多數(shù)了一個“0“。
中國光伏行業(yè)協(xié)會的《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版）》介紹：
“目前，國內(nèi)組件生產(chǎn)線設(shè)備主要包括焊接機、劃片機、層壓機、EL 測試儀、IV 測試儀、裝框機、打膠機、上下載機械手等，已經(jīng)全部實現(xiàn)國產(chǎn)化。2021年新投產(chǎn)線設(shè)備投資額為6.2 萬元/MW，與 2020年相比稍有降低。隨著組件設(shè)備的性能、單臺產(chǎn)能以及組件功率不斷提升，組件生產(chǎn)線投資成本仍會下降。
2021-2030 年組件生產(chǎn)線投資成本變化趨勢（單位：萬元/MW）
根據(jù)以上這個投資成本趨勢圖，今年我國光伏組件的單GW產(chǎn)能投資成本，平均水平也就是在5800萬元人民幣左右。
02. A股公告投資額，比美國官宣高出兩倍
在隆、晶、晶、合TOP4一體化組件企業(yè)中，晶澳科技相對較早建立起了成熟的全球供應鏈體系，一體化做得早，同時也是行業(yè)內(nèi)公認的精細化管理、成本控制的高手。業(yè)內(nèi)一直流傳，幾家企業(yè)中，晶澳的組件銷控價格體系考核最嚴，從來不會虧錢甩貨。
雖說如此，精打細算的晶澳最近一些募投項目的投資成本，也比行業(yè)平均水平高出了一大截。
針對晶澳科技最近計劃發(fā)行的可轉(zhuǎn)債募投計劃，交易所提出 “本次募投建設(shè)項目預算的合理性”等問詢。晶澳科技在回復報告中詳細列舉了最近組件企業(yè)的單位產(chǎn)能設(shè)備投資情況。
晶澳科技可轉(zhuǎn)債發(fā)行募集規(guī)模從此前的100億調(diào)整為89.6億。根據(jù)公司公告，上述項目包括“新建廠房、物流倉庫等，購置生產(chǎn)設(shè)備及相應的輔助配套設(shè)施等”。
每GW產(chǎn)能投資1.39億，雖然遠遠超出5800萬元的行業(yè)平均水平，但和6.22億/GW的美國項目相比，還算便宜。
筆者此前曾撰文，指出在美國光伏電站的成本很高，大約是我國的一倍。詳見：《美國戶用光伏竟比我國貴五倍，萬億大市場！這家民企如何一招破冰？》。按照5800萬/GW的行業(yè)平均投資成本測算，難道在美國建設(shè)一座組件工廠，會是我國的10.72倍？
即使用晶澳披露的1.39億元/GW國內(nèi)項目投資標準來計算，晶澳在美國的投資建設(shè)成本，也是中國的4.47倍。果真如此嗎？
今年1月10日，美國亞利桑那州商務局官方網(wǎng)站，刊登了一則雙方聯(lián)合發(fā)布的新聞稿。原文翻譯摘錄如下：
“全球太陽能電池和組件制造領(lǐng)導者晶澳太陽能今天宣布，已為其位于美國亞利桑那州鳳凰城的第一家制造工廠租賃了空間。新工廠將生產(chǎn)高性能光伏產(chǎn)品，預計將于2023年第四季度投入運營，創(chuàng)造600多個新工作崗位。
新設(shè)施投資6000萬美元，將利用高度自動化的裝配線生產(chǎn)用于商業(yè)和住宅屋頂應用的高效太陽能電池板（光伏模塊），以及公用事業(yè)規(guī)模的太陽能發(fā)電廠部署，一旦完全投入使用，年生產(chǎn)能力為2吉瓦（GW）。”
沒錯，不到一個月前，晶澳在美國官宣的是投資6000萬美元，建設(shè)2GW產(chǎn)能。還不到一個月，變成了12.44億人民幣。按2月4日的美元匯率，折合1.84億美元，漲了兩倍。
倒過來看，如果按晶澳在美國官宣的6000萬美元測算，約合4.07億人民幣，相當于每GW投資成本為2億人民幣，考慮到海外建廠，如果當?shù)赜醒a貼和稅費返還的話，這個投資強度其實相對合理。（筆者注：據(jù)媒體報道，晶科2018年在美國佛羅里達州的杰克遜維爾市建廠，投入5050萬美元，同時得到該市和州的420萬美元支持和退稅）。
從晶澳科技的公告看，美國組件項目是“公司近期累計已經(jīng)發(fā)生的”。那究竟會發(fā)生6000萬美元，還是12.44億元人民幣呢？
03. 要生產(chǎn)電池，還是建電站？
晶澳科技官網(wǎng)顯示，公司至少在美國擁有八座太陽能電站的案例，其中有3座位于亞利桑那州，均建于或發(fā)布于2018年。
晶澳與亞利桑那州當?shù)氐穆?lián)合新聞稿中，提到一句：“公用事業(yè)規(guī)模的太陽能發(fā)電廠部署”。但是，這條重要信息，并沒有出現(xiàn)在晶澳科技的公告之中。
隨著光伏主材成本進入下降通道、光伏組件價格走低，電站越來越成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈超級利潤的兌現(xiàn)出口。晶澳如果是在美國建光伏電站，對于提升公司估值完全是好事，在公告中完全沒有必要遮遮掩掩。更何況，該公告中這條信息下面的三個項目，都是國內(nèi)的分布式電站。
目前美國正在建設(shè)中的猛犸象太陽能發(fā)電場，是美國未來最大的太陽能發(fā)電場，位于印第安納州北部，總投資15億美元，總裝機容量為1,650兆瓦。這樣算下來，單瓦的投資成本約1.1美元，折合7.6元人民幣。如果以此計算，晶澳兩種不同披露口徑的差額約為1.24億美元，這也相當于能夠在美國建設(shè)一座110MW的太陽能電站了。
針對在美建廠事項，1月12日下午，晶澳科技證券部人士回應浙江報業(yè)集團旗下的銀杮財經(jīng)，美國亞利桑那的工廠現(xiàn)在還沒具體規(guī)劃，但肯定是生產(chǎn)N型電池，同時，公司需根據(jù)今年全年不同面板的盈利程度，來定到底是建HJT還是Topcon，并在四季度進行建設(shè)產(chǎn)線。
難道美國項目又追加了太陽能電池片？但果真如此的話，此次公告，按信息披露合規(guī)要求和晶澳科技的信披慣例，肯定會將“電池”表述出來，即，“2GW電池及2GW組件項目”，而不只是組件項目。
04. 美國投資設(shè)廠，光伏企業(yè)的新挑戰(zhàn)
這是由國海證券整理的、美國歷年來通過貿(mào)易等手段打壓中國光伏企業(yè)的回顧。林林總總，中國光伏企業(yè)，真的太難了。
阿特斯早在2010年就在加拿大安大略省建立制造基地，成功避開了來自美國的貿(mào)易打壓。晶科除了在美國設(shè)廠外，2021年還通過長協(xié)采購了德國瓦克的7萬噸硅料，去年部分貨品才僥幸通過美國海關(guān)“暫扣令”檢查，得以放行。
最近幾年，光伏企業(yè)紛紛到東南亞設(shè)廠，同樣也是為了應對美國的反傾銷。對此，美國再出狠招。去年12月2日，美國商務部公布反規(guī)避調(diào)查的初裁結(jié)果，認為比亞迪（柬埔寨）、阿特斯（泰國）、天合光能（泰國）、越南光伏（隆綠能基子公司）存在反規(guī)避行為，將被分別施加 27%、16%、254%、254%的關(guān)稅。當然，這并非終裁，仍有回旋余地。
一切跡象表明，中國光伏企業(yè)如果要進入美國市場，到美國本土建廠，應該是一種解決辦法。以晶澳美國項目為例，就能為當?shù)靥峁?00個工作崗位。
2022年12月30日，國家商務部官網(wǎng)發(fā)布《中國禁止出口限制出口技術(shù)目錄（征求公眾意見版）》，向社會公開征求意見，其中新增將大尺寸硅片技術(shù)等納入限制出口技術(shù)目錄。業(yè)內(nèi)人士認為，此次商務部、科技部將大尺寸硅片技術(shù)列為出口限制技術(shù)，可能也是應對歐、美、印等主要光伏市場的“本土制造”措施。
華爾街日報等西方主流媒體亦認為，中國限制關(guān)鍵太陽能制造技術(shù)出口的計劃，可能會推遲在美國建立國內(nèi)太陽能供應鏈的嘗試。
不過，2月2日國家商務部綜合司司長楊濤就此回應，市場上對于太陽能電池生產(chǎn)技術(shù)出口的限制問題，理解上有偏差，我國將繼續(xù)堅持開放合作的理念，不斷優(yōu)化技術(shù)貿(mào)易營商環(huán)境，推動全球技術(shù)貿(mào)易交流與合作。
在美國投資設(shè)廠的成本很高。
一份深入調(diào)查表明，在美國建一座工廠，人工成本約是中國的4-5倍，亞利桑那州電費約是中國的2倍，當然土地成本也不便宜，還要面對勞工、稅務、環(huán)境、文化等各方面的挑戰(zhàn)。這些還都不是難事，做生意不能怕麻煩。
但現(xiàn)在，中國光伏企業(yè)到美國設(shè)廠，并不能只算經(jīng)濟賬，或許還要平衡、處理好全局整體利益和局部行業(yè)企業(yè)利益之間的關(guān)系。
原標題：晶澳赴美設(shè)廠正式敲定，三大懸疑待解
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