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光伏設(shè)備需求來自兩方面：產(chǎn)能擴張和更新帶來對光伏設(shè)備最現(xiàn)實的需求。下游擴產(chǎn)是光伏設(shè)備需求的最直接來源，終端裝機量的快速增長帶來對設(shè)備的增量需求。持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和工藝迭代釋放巨大的新技術(shù)產(chǎn)線擴產(chǎn)需求和設(shè)備更替空間。新技術(shù)推動下的結(jié)構(gòu)性機會，市場給予的較強迭代預(yù)期需求。同樣是光伏行業(yè)快速的技術(shù)迭代的原因，新技術(shù)的出現(xiàn)帶來市場在“降本增效”定律下的較高設(shè)備裝機預(yù)期。

光伏裝機持續(xù)增長，預(yù)計2023年全球光伏新增裝機280-330GW，中國光伏新增裝機95-120GW。2022年我國電池片產(chǎn)量318GW，增長60.7%，組件產(chǎn)量288.7GW，增長58.8%。從產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，主流電池片組件廠商處于產(chǎn)能較為滿開狀態(tài)。整體看產(chǎn)量充足，但考慮到當(dāng)下由PERC向TOPCon和HJT轉(zhuǎn)變以及落后產(chǎn)能淘汰，設(shè)備需求空間依然巨大。

此輪硅料硅片價格博弈結(jié)束，硅料硅片價格進入緩降通道。價格的降低將刺激終端裝機需求，擴大產(chǎn)能空間。硅片變薄進程加速，N型硅片價格首次低于P型。電池片設(shè)備將充分受益NP硅片平價帶來的擴產(chǎn)及更新需求，特別是HJT設(shè)備方向。硅片薄化也將凸顯TOPCon/HJT電池硅片降本優(yōu)勢。隨著硅片變薄，TOPCon和HJT電池將實現(xiàn)更低的硅片成本。

得益于性價比優(yōu)勢，TOPCon設(shè)備需求空間巨大。預(yù)計2023年TOPCon設(shè)備132億元，HJT設(shè)備81.38億元。TOPCon新增產(chǎn)能87.54GW，HJT新增產(chǎn)能23.25GW。

產(chǎn)業(yè)化每邁進一步，新技術(shù)將獲得市場相應(yīng)的價值。鈣鈦礦電池進步明顯，但仍處于產(chǎn)業(yè)化早期階段，銅電鍍處于產(chǎn)業(yè)化前夕，后續(xù)進程值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：光伏裝機不及預(yù)期，上游原材料價格波動，光伏終端出口不及預(yù)期。

原標(biāo)題：2023年二季度策略報告：從擴產(chǎn)和預(yù)期兩個角度看光伏設(shè)備需求