《雙城記》里有一句名言：“這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代！”這句話用以描述當(dāng)前光伏電池領(lǐng)域的變局可謂恰當(dāng)。面對(duì)技術(shù)路線之爭(zhēng)，面對(duì)專業(yè)化向一體化的轉(zhuǎn)變，光伏電池片TOP5企業(yè)何去何從，通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)、中潤(rùn)、鈞達(dá)這些電池領(lǐng)域的巨頭各自采取什么樣的發(fā)展策略？
光伏電池片“三變”
近日，有平臺(tái)發(fā)布2022全年電池片出貨排名，通威股份、愛(ài)旭股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、中潤(rùn)光能、捷泰科技不出意外蟬聯(lián)TOP5。事實(shí)上，從2019年單晶PERC電池技術(shù)取代多晶BSF電池技術(shù)之后，光伏電池領(lǐng)域的格局相對(duì)穩(wěn)定。
通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)繼2020年之后，連續(xù)3年蟬聯(lián)全球出貨排行榜前三名，中潤(rùn)光能也是固定的TOP5企業(yè)，唯一的變動(dòng)是潞安太陽(yáng)能和捷泰科技。
雖然出貨排名相對(duì)穩(wěn)定，但種種跡象表明，光伏電池行業(yè)卻正在面臨一場(chǎng)徹底顛覆行業(yè)的變局。
1、利潤(rùn)被壓縮，市場(chǎng)受擠占
光伏電池作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈之中最具技術(shù)含量的環(huán)節(jié)，也是光伏技術(shù)發(fā)展水平的集中體現(xiàn)。然而從2021年之后，隨著硅料價(jià)格的上漲，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈，夾在中間的光伏電池片環(huán)節(jié)的利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D占，以至于2021年像愛(ài)旭這樣的電池片龍頭，出現(xiàn)了虧損的現(xiàn)象。
此外，通威、潤(rùn)陽(yáng)等電池片巨頭的毛利率也在逐年降低！
而就在前一年即2020年光伏電池片TOP5企業(yè)總計(jì)出貨達(dá)55GW，相較2019年增幅達(dá)六成以上，行業(yè)普遍認(rèn)為光伏電池片集中化程度在提高。
2021年這種集中化的趨勢(shì)并沒(méi)有延續(xù)，反而由于一體化企業(yè)的大舉擴(kuò)張，光伏組件巨頭自給率大幅提升，導(dǎo)致光伏電池片TOP5企業(yè)出貨增幅開(kāi)始縮減。從這一年開(kāi)始，專業(yè)化的電池片廠商不論是利潤(rùn)還是市場(chǎng)空間都遭到了擠壓。
2022年，雖然TOP5企業(yè)電池片出貨量達(dá)到115GW，相比2021年增幅高達(dá)53%，但其中主要原因是，在技術(shù)迭代的當(dāng)口，許多企業(yè)停止擴(kuò)張P型電池產(chǎn)能，處在觀望階段。因此總體而言，光伏光伏電池片企業(yè)的市占率呈逐年下降趨勢(shì)。而隨著通威、愛(ài)旭這兩大電池片巨頭向下游組件領(lǐng)域擴(kuò)張，光伏電池片行業(yè)格局之變已成必然。
2、專業(yè)化與一體化的分野
2021年以來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的波動(dòng)，以及國(guó)際局勢(shì)變動(dòng)引發(fā)的供應(yīng)鏈危機(jī)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化成為一種不可逆的行業(yè)大勢(shì)，以極快的速度向行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)蔓延。
這其中基本可以分為兩種形式的一體化，一是向上一體化，如愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)等電池片企業(yè)，入局硅料領(lǐng)域，通威布局硅片產(chǎn)能。二是向下一體化，即光伏電池企業(yè)進(jìn)入光伏組件環(huán)節(jié)。這其中以通威、愛(ài)旭為代表。通威宣布2023末，光伏組件產(chǎn)能要達(dá)到80GW，相對(duì)于目前70GW的光伏電池產(chǎn)能而言，通威的電池片絕大部分自給自足，進(jìn)入流通環(huán)節(jié)的電池片將大幅減少。與此同時(shí)，愛(ài)旭股份也宣布擴(kuò)建85GW光伏組件產(chǎn)能，屆時(shí)愛(ài)旭也將退出專業(yè)電池片廠商的行業(yè)行列，成為一體化企業(yè)。此外，中潤(rùn)光能也有組件產(chǎn)能布局。
光伏電池片TOP5之中，只有鈞達(dá)股份目前依然堅(jiān)守光伏電池賽道，做專業(yè)化的電池片廠商。
3、N型電池技術(shù)導(dǎo)致的分化
2019年，隨著PERC電池技術(shù)取代BSF電池技術(shù)，各大電池片廠商紛紛轉(zhuǎn)向PERC電池。2020年以通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)等為首的電池片企又不約而同轉(zhuǎn)向了大尺寸電池技術(shù)。這幾乎是行業(yè)固定的技術(shù)路線，并沒(méi)有多少分歧。
然而2022年之后，在電池技術(shù)路線上卻出現(xiàn)了分歧。其中，電池片龍頭通威家大業(yè)大，技術(shù)儲(chǔ)備雄厚，同時(shí)發(fā)展HJT與TOPCon，并且都有GW級(jí)的中試線上馬。愛(ài)旭股份則獨(dú)樹(shù)一幟，自主研發(fā)ABC技術(shù)，并且已經(jīng)有6.5GW產(chǎn)能落地。潤(rùn)陽(yáng)股份同樣擁有多種技術(shù)儲(chǔ)備，在大舉擴(kuò)張TOPCon電池產(chǎn)能的同時(shí)，也在擴(kuò)張HJT產(chǎn)能。中潤(rùn)光能與鈞達(dá)股份則押注TOPCon技術(shù)路線，大量上馬新產(chǎn)能，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。
通威：從電池龍頭到組件龍頭
通威股份的光伏電池業(yè)務(wù)從2013年以8.7億元的價(jià)格，拿下江西賽維合肥工廠開(kāi)始。該項(xiàng)目于2013年達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能為2.4GW。
2016年通威成都的1GW高效單晶電池投產(chǎn)，通威的電池片產(chǎn)能達(dá)到了3.4GW。同年啟動(dòng)了成都雙流二期2GW項(xiàng)目，同時(shí)募投合肥通威二期2.3GW高效晶硅電池片項(xiàng)目。
2017年，成都雙流二期2GW項(xiàng)目投產(chǎn)。電池產(chǎn)能達(dá)到5.4GW。
2018年下半年，成都太陽(yáng)能三期3.2GW高效晶硅電池項(xiàng)目、合肥太陽(yáng)能二期2.3GW高效晶硅電池項(xiàng)目投產(chǎn)。通威電池實(shí)際產(chǎn)能達(dá)到了12GW。
2019年，通威電池產(chǎn)能達(dá)到了20GW，包括成都已建成一期1GW、二期2GW、三期3.2GW、四期3.8GW，共計(jì)10GW項(xiàng)目；合肥已建成一期3GW，二期3.2GW，共計(jì)6.2GW；上述合計(jì)產(chǎn)能16.2GW，實(shí)際產(chǎn)能發(fā)揮已達(dá)20GW。
2020年，通威眉山一期7.5GW項(xiàng)目投產(chǎn)。此外啟動(dòng)了眉山二期7.5GW、金堂一期7.5GW及與天合光能合作的金堂15GW項(xiàng)目。
2021年，2021年3月眉山二期7.5GW項(xiàng)目以及金堂一期6.6GW項(xiàng)目投產(chǎn)，通威電池片產(chǎn)能達(dá)到45GW。
2022年上半年，12GW通合項(xiàng)目建成投產(chǎn)，9月19日，金堂二期8GW項(xiàng)目投產(chǎn)，隨著眉山三期8.5GW的TOPCon產(chǎn)能12月投產(chǎn)，截止2022年底，通威電池片產(chǎn)能達(dá)到70GW。
目前，通威太陽(yáng)能擁有合肥、雙流、眉山、金堂四個(gè)光伏電池生產(chǎn)基地，其中合肥7GW，雙流10GW、眉山15GW，金堂30GW。
從2019年到2022年通威光伏電池產(chǎn)量翻了3.65倍，2022年達(dá)到49.18GW。銷量方面2022年銷售47.98GW，是2019年的3.6倍。
出貨量的增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)收也在迅速曾，從2019年到2022年，通威電池組件營(yíng)收合計(jì)達(dá)到1062.3億元，2022年電池片（含組件）營(yíng)收占比達(dá)到37.58%。
在多晶硅以及電池兩條賽道順風(fēng)順?biāo)拇蟊尘跋?，通威股份突然殺人了組件賽道，大舉擴(kuò)張光伏組件產(chǎn)能。根據(jù)通威的規(guī)劃，2023年，其組件產(chǎn)能將達(dá)到80GW。這樣的規(guī)模幾乎可以與組件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)比肩。通威股份由電池片龍頭搖身一變成為了光伏組件龍頭。
愛(ài)旭：走ABC技術(shù)路線，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力
成立于2009年的愛(ài)旭股份，一直以來(lái)專注于太陽(yáng)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是全球光伏電池的主要供應(yīng)商之一，也是光伏電池技術(shù)主要推動(dòng)者。愛(ài)旭股份曾經(jīng)創(chuàng)新性采用管式PECVD制備PERC電池，首創(chuàng)210電池。
作為電池片龍頭企業(yè)，愛(ài)旭在疊層電池、HIT、IBC、HBC、TOPCON 等新型電池量產(chǎn)技術(shù)方面展開(kāi)長(zhǎng)期、深入的研發(fā)，積累了較多的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。然而在電池技術(shù)迭代的十字路口，愛(ài)旭股份最終選擇了自己獨(dú)創(chuàng)的ABC技術(shù)路線。
從產(chǎn)能擴(kuò)張來(lái)看，從2019年借殼上市開(kāi)始，愛(ài)旭的光伏電池產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。從9.2GW擴(kuò)張到2022年的42.5GW，是2019年的4.62倍。
目前，目前愛(ài)旭股份擁有擁有廣東佛山、浙江義烏、天津、廣東珠海四大生產(chǎn)基地。其中，P型電池產(chǎn)能36GW，N型電池產(chǎn)能達(dá)到6.5GW+。
隨著產(chǎn)能的增長(zhǎng)，愛(ài)旭股份的銷售量也呈大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2019年銷量為6.79GW，2022年則達(dá)到了34.43GW，是2019年的5.07倍。從產(chǎn)銷量來(lái)看，愛(ài)旭股份從2019年開(kāi)始，產(chǎn)銷量均在96%以上，2022年更是高達(dá)102.02%。
從營(yíng)收以及毛利率來(lái)看，愛(ài)旭股份在電池片銷售業(yè)績(jī)方面堪稱出色，特別是2022年相比2021年，營(yíng)收幾乎翻了一倍。不過(guò)從毛利率來(lái)看，總體呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。
也許正因如此，愛(ài)旭股份開(kāi)始超一體化方向發(fā)展。根據(jù)愛(ài)旭2022年公告，愛(ài)旭股份相繼入股上游的硅料制造商青海麗豪、硅片制造商高景太陽(yáng)能。愛(ài)旭借此完成了上游產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
相比上游，愛(ài)旭更在意下游組件領(lǐng)域的擴(kuò)張，進(jìn)入2023年4月以來(lái)，愛(ài)旭股份密集發(fā)布了光伏組件擴(kuò)張計(jì)劃。根據(jù)愛(ài)旭公布光伏組件項(xiàng)目簽約情況來(lái)看，愛(ài)旭規(guī)劃的光伏組件產(chǎn)能高達(dá)85GW，投資金額高達(dá)569億元（包括山東30GW電池項(xiàng)目）。從投資地點(diǎn)來(lái)看，除愛(ài)旭舊有的義烏以及珠?；?，愛(ài)旭還新增了在山東濟(jì)南的投資。
作為電池片龍頭，規(guī)劃了高達(dá)85GW的組件產(chǎn)能，一體化產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)非常明顯，可能愛(ài)旭光伏組件項(xiàng)目達(dá)成之后，其專業(yè)電池片制造商的角色將轉(zhuǎn)變。
潤(rùn)陽(yáng)股份：“嵌入式”一體化的電池片廠商
江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司成立于2013年，是專業(yè)的電池生產(chǎn)、銷售企業(yè)。潤(rùn)陽(yáng)股份在大尺寸電池技術(shù)、TOPCon、異質(zhì)結(jié)等技術(shù)方面均有技術(shù)儲(chǔ)備。
從產(chǎn)能擴(kuò)張來(lái)看，2019年以來(lái)，潤(rùn)陽(yáng)的光伏電池產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。從5.86GW擴(kuò)張到2022年的25GW。
目前，潤(rùn)陽(yáng)股份國(guó)內(nèi)產(chǎn)能主要分布于江蘇鹽城，海外產(chǎn)能在分布于泰國(guó)。據(jù)潤(rùn)陽(yáng)股份招股書(shū)披露，2019-2021年，其電池片產(chǎn)能和產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)85%?？梢?jiàn)從2019年開(kāi)始，潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)入了高速擴(kuò)張期。
隨著產(chǎn)能、產(chǎn)量的情況，潤(rùn)陽(yáng)電池片出貨量也是日漸增長(zhǎng)。潤(rùn)陽(yáng)股份的出貨量從2019年的3.68GW，增長(zhǎng)至2022年的20.19GW。此外，潤(rùn)陽(yáng)的產(chǎn)銷量從2019年開(kāi)始均在93%以上。
先進(jìn)的大尺寸產(chǎn)能，較高的產(chǎn)銷量，導(dǎo)致潤(rùn)陽(yáng)股份在電池片營(yíng)收方面取得了不俗的成績(jī)。2022年電池片營(yíng)收更是高達(dá)217.46億元，相比2021年翻了一番還有多。從毛利率來(lái)看，潤(rùn)陽(yáng)股份的毛利率從2020年開(kāi)始下降，2022年相比2021年略有回升。
作為電池片龍頭企業(yè)，在技術(shù)迭代的十字路口，潤(rùn)陽(yáng)股份與通威一樣選擇了兩條腿走路，即TOPCon與異質(zhì)結(jié)全面推進(jìn)。據(jù)招股書(shū)披露，潤(rùn)陽(yáng)股份將于 2023 年上半年建成13GW TOPCon 電池生產(chǎn)線，并擬實(shí)施 5GW 異質(zhì)結(jié)電池募投項(xiàng)目。
除電池產(chǎn)能擴(kuò)張之外，潤(rùn)陽(yáng)還在建設(shè)多晶硅產(chǎn)能，它在寧夏建設(shè)5萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，并且內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)8萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)能。對(duì)于這種一體化模式，潤(rùn)陽(yáng)股份稱之為“嵌入式”一體化。
中潤(rùn)光能：押注TOPCon，試探性擴(kuò)張組件產(chǎn)能
根據(jù)中潤(rùn)光能官網(wǎng)介紹，中潤(rùn)光能創(chuàng)立于2011年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的高效太陽(yáng)能電池及組件產(chǎn)品制造商?？梢?jiàn)作為電池片廠商，中潤(rùn)已將光伏組件環(huán)節(jié)作為其業(yè)務(wù)的組成部分。
其實(shí)中潤(rùn)光能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是專業(yè)的電池片制造商。2019年，在單晶與多晶技術(shù)路線之爭(zhēng)的關(guān)鍵時(shí)刻，中潤(rùn)光能實(shí)現(xiàn)高效單晶PERC電池量產(chǎn)，走上了企業(yè)發(fā)展的快車(chē)道。2020年，中潤(rùn)光能布局大尺寸電池產(chǎn)能；2023年，中潤(rùn)光能TOPCon電池正式投產(chǎn)。
產(chǎn)能方面，中潤(rùn)光能的擴(kuò)張速度也堪稱迅速。2020年，中潤(rùn)光能電池產(chǎn)能僅為3GW，2021年擴(kuò)張至13GW，2022年達(dá)到25GW。截止目前，中潤(rùn)光能電池片產(chǎn)能為35GW，其中8GW為N型電池產(chǎn)能。據(jù)中潤(rùn)光能規(guī)劃2023年，其電池片產(chǎn)能要達(dá)到50GW。
產(chǎn)能布局方面，從2011年開(kāi)始，先后布局江蘇沛縣、徐州、宿遷以及安徽滁州與柬埔寨等五大電池生產(chǎn)基地。從電池技術(shù)路線方面來(lái)看，中潤(rùn)光能是TOPCon堅(jiān)定的支持者，并且在安徽滁州基地規(guī)劃了16GW產(chǎn)能，一期8GW已經(jīng)投產(chǎn)。
作為專業(yè)的電池片制造企業(yè)，中潤(rùn)光能2021年開(kāi)始進(jìn)入組件領(lǐng)域，其組件產(chǎn)能達(dá)到5GW。不過(guò)與通威、愛(ài)旭這樣大舉進(jìn)軍組件領(lǐng)域的模式不同，中潤(rùn)光能在組件領(lǐng)域的布局是有限的也是非?？酥频?，也可能只是邁出了試探性的一步。
鈞達(dá)股份：孤注一擲跨界電池片廠商
近日，有投資者在詢問(wèn)鈞達(dá)股份汽車(chē)內(nèi)飾方面的問(wèn)題時(shí)，鈞達(dá)股份明確表示，公司已經(jīng)沒(méi)有汽車(chē)飾件業(yè)務(wù)，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
作為一家曾經(jīng)以汽車(chē)飾品為主業(yè)的上市企業(yè)，鈞達(dá)股份已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)型為一家光伏企業(yè)。而鈞達(dá)股份的電池業(yè)務(wù)主要是其2022年收購(gòu)的捷泰科技。捷泰科技作為全球第五大電池出貨商，擁有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備，并率先行業(yè)掌握了N型TOPCon電池的量產(chǎn)技術(shù)。
事實(shí)上在電池技術(shù)迭代的十字路口，鈞達(dá)股份可謂孤注一擲押寶TOPCon技術(shù)。2021 年 12 月，鈞達(dá)股份18GW N型電池項(xiàng)目簽約安徽滁州，目前一期8GW產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，二期10GW將于今年上半年達(dá)產(chǎn)。
2022年9月鈞達(dá)股份又與江蘇淮安市漣水縣政府簽訂 26GW N 型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目。如果這兩個(gè)項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)，那么鈞達(dá)股份TOPCon電池產(chǎn)能將達(dá)到44GW，可以比肩國(guó)內(nèi)頭部的TOPCon電池企業(yè)。
寫(xiě)在最后
光伏電池片TOP5企業(yè)發(fā)展思路各不相同，通威、愛(ài)旭大舉進(jìn)軍組件領(lǐng)域，潤(rùn)陽(yáng)股份向上游多晶硅領(lǐng)域擴(kuò)張，中潤(rùn)光能則小心翼翼進(jìn)軍組件環(huán)節(jié)，鈞達(dá)股份則一意擴(kuò)張TOPCon電池產(chǎn)能，做TOPCon領(lǐng)域的霸主。通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)向左，奔向了一體化，中潤(rùn)、鈞達(dá)向右，仍在堅(jiān)守專業(yè)化！
如此看來(lái)，光伏電池片行業(yè)的分化已經(jīng)不可避免，而這種分化對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的影響如何，是否意味著電池片環(huán)節(jié)將不在成為一個(gè)獨(dú)立環(huán)節(jié)，尚需進(jìn)一步觀察。不過(guò)至少在電池技術(shù)路線的選擇方面，TOP5企業(yè)做到了百花齊放，百家爭(zhēng)鳴，這也是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)得以繼續(xù)領(lǐng)先全球的基點(diǎn)。
原標(biāo)題：光伏電池新局！通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)向左，中潤(rùn)、鈞達(dá)向右！
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