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今年以來，新能源板塊面臨一波調(diào)整，知名基金經(jīng)理陸彬逆勢加倉新能源龍頭股，并堅(jiān)持了保險(xiǎn)股。保持在較高股票倉位水平，平均倉位達(dá)93.06%。

陸彬在二季報(bào)中表示，欣喜地看到制造業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)了不少具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)公司，廣泛分布在新材料、高端設(shè)備、軍工、半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域。

此外，他還提到，從全球角度看，無論是新能源車還是新能源發(fā)電，依然處于較低水平，整體滲透率還有較大提升空間，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)公司基本都在中國，還具備較為廣闊的發(fā)展市場。

二季度大幅逆勢加倉新能源龍頭

大幅減持保險(xiǎn)股

從管理規(guī)模來看，截至二季度，陸彬的基金管理規(guī)模達(dá)274.92億，較一季度末減少5.16億元。

從整體倉位來看，今年一季度，陸彬在管的7只基金依舊維持高倉位運(yùn)作，平均股票倉位達(dá)93.06%。其中，匯豐晉信智造先鋒A、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略A、匯豐晉信研究精選均微幅加倉，其余4只基金則呈現(xiàn)不同程度減倉，其中，匯豐晉信時(shí)代先鋒A倉位下降幅度最大，較一季度減少了5個(gè)百分點(diǎn)至88.17%。兩只有港股投資權(quán)限的基金中， 匯豐晉信研究精選減少港股倉位近2個(gè)百分點(diǎn)至24%，匯豐晉信時(shí)代先鋒A增加港股倉位6個(gè)多百分點(diǎn)至34.25%。

持倉方面，以陸彬代表作為例，二季度該基金大幅加倉寧德時(shí)代，持股較上期增加80%，截至二季報(bào)，持有寧德時(shí)代超250萬股，持倉市值5.86億元。減持深信服、比亞迪、雅化集團(tuán)，而東威科技“新進(jìn)”成為前十大，杭可科技則退出前十大。二季度對(duì)天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、華友鈷業(yè)持股沒有變化。逆市加倉的原因，季報(bào)中也有相應(yīng)解釋：“我們認(rèn)為行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的隱含回報(bào)率已經(jīng)較高，投資價(jià)值凸顯。”

匯豐晉信低碳先鋒基金聚焦于新能源等低碳環(huán)保行業(yè)，可以看出陸彬在新能源板塊內(nèi)部的選股思路，他在二季度報(bào)中表示，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一、中期需求增速較確定，供給結(jié)構(gòu)較為清晰，盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；二、行業(yè)中可以降低成本、提高效率或安全性的新技術(shù)方向；三、利潤率有望持續(xù)提升的細(xì)分領(lǐng)域。他表示，當(dāng)前，匯豐晉信低碳先鋒基金依然聚焦在以電動(dòng)車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游，少量投資于計(jì)算機(jī)行業(yè)。

從持股集中度來看，匯豐晉信低碳先鋒從去一季度末66.73%微升至67.17%

陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒，二季度加倉艾為電子、撫順特鋼，持股數(shù)較上期分別增加40%、5. 12%。東威科技、艾可藍(lán)、克來機(jī)電“新進(jìn)”前十大，安恒信息、天齊鋰業(yè)、航亞科技、芳源股份、恩捷股份二季度持股不變。

陸彬在二季報(bào)中表示，匯豐晉信智造先鋒基金聚焦于中游制造業(yè)，尤其是其中高端裝備相關(guān)行業(yè)，力爭通過細(xì)致的自下而上的主動(dòng)挖掘建立一籃子性價(jià)比較高的投資組合。配置相對(duì)分散在多個(gè)行業(yè)，當(dāng)前主要投資的方向包括：以電動(dòng)車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，以計(jì)算機(jī)、電子代表的TMT行業(yè)，高端裝備、化工、有色行業(yè)等。

權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力

在二季報(bào)中，陸彬表示，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于持續(xù)復(fù)蘇的進(jìn)程中，但作為占據(jù)全球制造業(yè)份額超30%的大國，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度難以避免受到全球貿(mào)易額增速下行的影響。隨著全球庫存在過去幾個(gè)月的逐漸消化，補(bǔ)庫存意愿也將出現(xiàn)，市場需求有望溫和上行。

陸彬提到，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于明顯復(fù)蘇向上態(tài)勢，后續(xù)各項(xiàng)支持政策有望陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)快速向潛在增長水平回歸。市場主要指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于歷史中樞1-2倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力。雖然不同行業(yè)的基本面隨著經(jīng)濟(jì)周期在持續(xù)變化，但通過橫向比較來看部分增速比較確定的行業(yè)成長空間較大，整個(gè)市場的投資機(jī)會(huì)凸顯，適合積極配置成長風(fēng)格的資產(chǎn)。

對(duì)于上半年異?；鸨腡MT行業(yè)，陸彬表示，市場過去幾個(gè)月資金高度集中在以AI為代表的TMT行業(yè)，不同行業(yè)的估值高度分化，對(duì)部分行業(yè)基本面的理解也存在較大分歧，存在隱含回報(bào)率較高的投資機(jī)會(huì)。一方面是跟國內(nèi)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的行業(yè)，即使給予較弱的盈利和估值假設(shè)，不少周期行業(yè)的估值水平已經(jīng)處于歷史較低位置，但行業(yè)內(nèi)在供給周期相對(duì)緊縮，有望隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來需求的增長，釋放價(jià)格、收入和利潤的彈性。另一方面是較為優(yōu)質(zhì)的具備全球競爭力的公司，從中長期看回報(bào)率已經(jīng)足夠，比較有吸引力。

新能源方面，陸彬表示，過去幾年，新能源行業(yè)迎來了高速發(fā)展期，大量資本開支帶來產(chǎn)能的快速釋放，一方面推動(dòng)了行業(yè)滲透率的飛速提升，另一方面也帶來了行業(yè)競爭格局變化可能影響盈利水平的擔(dān)憂。從全球角度看，無論是新能源車還是新能源發(fā)電，依然處于較低水平，整體滲透率還有較大提升空間，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)公司基本都在中國，還具備較為廣闊的發(fā)展市場。

陸彬透露，從持續(xù)跟蹤的新能源車、光伏、風(fēng)電出貨數(shù)據(jù)看，都在持續(xù)向好，部分細(xì)分環(huán)節(jié)的需求已經(jīng)高于年初預(yù)期。雖然行業(yè)的增速相較前幾年出現(xiàn)下降，但產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的龍頭競爭格局的確定性也相較之前更加清晰。

原標(biāo)題：調(diào)倉風(fēng)向標(biāo)｜匯豐晉信基金陸彬：新能源龍頭將率先受益，已逆市加倉