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中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，海外主要市場(chǎng)陸續(xù)出臺(tái)積極風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)，中國(guó)風(fēng)電供應(yīng)鏈在海外部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能偏緊、自身成本優(yōu)勢(shì)及優(yōu)質(zhì)供應(yīng)能力基礎(chǔ)下，正在迎來(lái)出口的加速發(fā)展窗口期。

中金公司主要觀點(diǎn)如下：

需求端：海外陸風(fēng)裝機(jī)低雙位數(shù)增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性高增長(zhǎng)，海風(fēng)步入30%+增速發(fā)展階段。

海外風(fēng)電經(jīng)歷階段性搶裝后，多項(xiàng)短期因素壓制項(xiàng)目開發(fā)積極性，但并不構(gòu)成中長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)的瓶頸。在海外積極可再生能源發(fā)展目標(biāo)下，GWEC預(yù)測(cè)2030年海外陸上/海上有望實(shí)現(xiàn)82GW/37GW新增裝機(jī)，對(duì)應(yīng)2022-2030年海外陸上/海上新增裝機(jī)CAGR分別為10.8%/33.1%，其中新興市場(chǎng)陸風(fēng)和大多數(shù)海風(fēng)市場(chǎng)增速較快。

供給端：從2條國(guó)產(chǎn)出口驅(qū)動(dòng)主線入手：

1)海外本土產(chǎn)能供應(yīng)瓶頸;2)國(guó)產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)能力強(qiáng)化，篩選出以下具備較高出口彈性的環(huán)節(jié)：

海外供應(yīng)瓶頸驅(qū)動(dòng)。

1)海風(fēng)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)：考慮海外現(xiàn)有擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃后，預(yù)計(jì)2025-2026年或逐步形成5-8GW供應(yīng)缺口，國(guó)產(chǎn)出口窗口期正在打開。預(yù)計(jì)2025年國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)有望實(shí)現(xiàn)55萬(wàn)噸出口，2022-2025年出口量CAGR有望達(dá)到232%;

2)海纜：海外競(jìng)爭(zhēng)格局高度集中，2023年起海外正在呈現(xiàn)供需偏緊。預(yù)計(jì)2025年國(guó)產(chǎn)海纜有望實(shí)現(xiàn)47億元出口額，2022-2025年出口價(jià)值量CAGR有望達(dá)到67%。

國(guó)產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)能力持續(xù)強(qiáng)化驅(qū)動(dòng)。

1)風(fēng)機(jī)：海外整機(jī)環(huán)節(jié)CR4長(zhǎng)期維持70%-90%，在相較國(guó)內(nèi)高溢價(jià)下海外整機(jī)企業(yè)持續(xù)多季度虧損。預(yù)計(jì)中國(guó)風(fēng)機(jī)有望率先在一帶一路國(guó)家實(shí)現(xiàn)出口加速，至2025年有望實(shí)現(xiàn)8GW風(fēng)機(jī)出口，2022-2025年出口容量CAGR達(dá)52%;

2)風(fēng)機(jī)零部件：鑄鍛件等已具備成熟出口經(jīng)驗(yàn)的零部件環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望在70%左右海外市占率的基礎(chǔ)上維持年均2-3ppt的份額提高;葉片等前期出口相對(duì)較少的零部件環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望在20%左右較低海外市占率的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)年均6ppt左右的較快份額提升。 

原標(biāo)題：海外主要市場(chǎng)陸續(xù)出臺(tái)風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)，中國(guó)風(fēng)電供應(yīng)鏈迎來(lái)出口的加速發(fā)展窗口期