儲(chǔ)能爆火，大批新玩家蜂擁而至。在締造儲(chǔ)能巨頭的同時(shí)，市場也開始進(jìn)入去偽存真的洗牌期。
為何入局門檻較低的儲(chǔ)能集成商，更容易出現(xiàn)龍頭？經(jīng)過市場洗牌后還會(huì)留下哪些廠商？業(yè)內(nèi)公認(rèn)的工商業(yè)儲(chǔ)能元年是利好嗎？2017級高金FMBA校友，申能誠毅投資總監(jiān)張圣潔接受采訪分享觀點(diǎn)。
“現(xiàn)在儲(chǔ)能投資有個(gè)問題，總結(jié)來說是戰(zhàn)略層面可以堅(jiān)定看好，但戰(zhàn)術(shù)層面絕大多數(shù)人都太樂觀，這也是雙碳投資賽道普遍存在的問題。”申能誠毅投資總監(jiān)張圣潔說。
今年被業(yè)內(nèi)稱為“工商業(yè)儲(chǔ)能元年”，市場對國內(nèi)出貨量的預(yù)期連連上調(diào)。由于全國不少地區(qū)的峰谷差價(jià)不斷加大，工商業(yè)儲(chǔ)能已開始顯現(xiàn)盈利性。
同時(shí)，大批新企業(yè)接連涌入，行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的景象。
但張圣潔看來，目前工商業(yè)儲(chǔ)能的盈利模式單一依賴峰谷套利。從中期需求支撐來看，如果電力市場在未來3-5年還沒有形成，電力商品化屬性沒有凸顯，那么工商業(yè)儲(chǔ)能的本質(zhì)還是吃政策飯，面臨收益上限和管理雷同的問題。
“今年涌入工商業(yè)儲(chǔ)能的人很多，魚龍混雜下過度開發(fā)、過度投資初現(xiàn)，比如項(xiàng)目的負(fù)荷曲線只夠支撐10兆瓦時(shí)，但偏偏要上兩三倍的容量，充不滿，放不光，這就會(huì)挫傷投資商信心，從而放大整個(gè)行業(yè)需求的波動(dòng)。”他說。
從儲(chǔ)能的發(fā)展模式來看，海內(nèi)外市場也有差別。
張圣潔認(rèn)為，海外是先有電力市場，經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品應(yīng)用。國內(nèi)則是產(chǎn)品創(chuàng)新速度很快，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈逐漸通過示范、試錯(cuò)，推動(dòng)各種規(guī)范法規(guī)、頂層設(shè)計(jì)文件出臺(tái)。
因此，一項(xiàng)新技術(shù)能否真正推向市場，要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，這也十分考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者、投資人的韌性。
張圣潔長期關(guān)注儲(chǔ)能、光伏、新能源商用車和電力電子領(lǐng)域。他所在的申能誠毅成立于2010年，是申能集團(tuán)旗下市場化股權(quán)投資平臺(tái)，立足能源技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、智能制造、工業(yè)科技等核心領(lǐng)域開展投資布局。
今年年初，張圣潔帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成對精控能源的投資，這是一家具有全球化團(tuán)隊(duì)背景的儲(chǔ)能集成商企業(yè)，擁有動(dòng)力/儲(chǔ)能BMS、CCS高度集成方案、多級BMS控制器、雙環(huán)網(wǎng)通訊等核心技術(shù)，海內(nèi)外雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略讓投資團(tuán)隊(duì)十分看好。
儲(chǔ)能爆火的當(dāng)下，儲(chǔ)能集成商們前路幾何？市場洗牌后還會(huì)留下哪些廠商？業(yè)內(nèi)公認(rèn)的工商業(yè)儲(chǔ)能元年是利好嗎？
近日，張圣潔接受采訪。
以下為采訪實(shí)錄：
01、儲(chǔ)能集成商，不是簡單拼接好組件就夠了
問：申能誠毅今年投資了一家儲(chǔ)能集成商企業(yè)，為什么會(huì)首選產(chǎn)業(yè)鏈上的這個(gè)角色？
張圣潔：今年市場對儲(chǔ)能集成商的討論熱度很高，儲(chǔ)能集成商們也融到不少錢。如果單純從儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈來看，我認(rèn)為儲(chǔ)能集成商是未來最有希望出龍頭公司的環(huán)節(jié)。
儲(chǔ)能集成商上可延伸核心器件，向下可直面終端客戶，他們的終局想象空間非常大。
問：目前也有聲音稱，儲(chǔ)能集成商進(jìn)入門檻低，市場魚龍混雜，您怎么看？
張圣潔：現(xiàn)階段確實(shí)如此，近兩年起碼有數(shù)千家集成商企業(yè)入局廝殺。但同時(shí)，絕大多數(shù)儲(chǔ)能項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)行過程中仍有諸多問題，調(diào)用規(guī)則不清，目前僅依靠調(diào)頻、調(diào)峰服務(wù)，還不足以支撐項(xiàng)目業(yè)主獲得較好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，尤其是強(qiáng)制配儲(chǔ)，淪為劣幣驅(qū)逐良幣的成本項(xiàng)。
再加上多數(shù)廠商不理解電力系統(tǒng)對于電化學(xué)儲(chǔ)能的期待，對之過于樂觀，這些企業(yè)很可能成為行業(yè)泡沫中的犧牲品。
儲(chǔ)能集成系統(tǒng)是一個(gè)多學(xué)科、多領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)域，而非簡單的組建拼接，需要深度理解下游不同行業(yè)的應(yīng)用場景。
問：市場洗牌過后，您認(rèn)為還會(huì)留下哪些儲(chǔ)能企業(yè)？
張圣潔：我認(rèn)為可以分成以下幾類。一類是例如風(fēng)電、光伏等新能源巨頭，這類企業(yè)和國內(nèi)主要下游應(yīng)用方（能源集團(tuán)、電網(wǎng)企業(yè)等）已經(jīng)很熟悉，市場渠道寬廣，本身資金實(shí)力也雄厚。如今他們發(fā)展儲(chǔ)能完全可以復(fù)用這些渠道，還能借助目前市場上百花齊放的各細(xì)分環(huán)節(jié)產(chǎn)品公司去做技術(shù)迭代。如果這類企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)可靠，可以依托渠道復(fù)用，快速占領(lǐng)較大市場份額。
區(qū)域內(nèi)渠道強(qiáng)勢的品牌商，部分深刻理解電網(wǎng)需求和電力市場的電力相關(guān)企業(yè)也有希望走出。
另一類是產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)零組件企業(yè)。這類企業(yè)在各自領(lǐng)域技術(shù)底蘊(yùn)雄厚，只要牢牢把握某個(gè)核心組件技術(shù)的更新迭代，在找到自身價(jià)值的同時(shí)，適度拓展特定場景的儲(chǔ)能集成業(yè)務(wù)，也不觸犯客戶的蛋糕。
問：您如何看待這幾類企業(yè)的相互競爭？包括現(xiàn)在很多零組件企業(yè)也在做一體化布局，市場競爭格局越發(fā)多元。
張圣潔：競爭在所難免，除了上述提到的持續(xù)打磨自身產(chǎn)品競爭力，我認(rèn)為未來主要看他們?nèi)绾芜x擇第二成長路徑，如何利用自身優(yōu)勢去識別和開發(fā)細(xì)分市場，打造差異化優(yōu)勢。比如培植海外獨(dú)立品牌等。
我們今年投資的精控能源也是這個(gè)打法，它現(xiàn)階段的主營集成代工業(yè)務(wù)契合階段性行業(yè)需求，滿足品牌商在需求爆發(fā)時(shí)自建能力的空檔期，一方面足以在2-3年內(nèi)支撐企業(yè)的高速發(fā)展，一方面服務(wù)行業(yè)了解硬件迭代趨勢，得以打磨自身的BMS等核心零部件。同時(shí)我們也看好其國際化經(jīng)驗(yàn)及海外渠道積淀，有希望走出國內(nèi)精益制造、海外獨(dú)立品牌雙輪驅(qū)動(dòng)路線。
問：目前尋求出海的儲(chǔ)能企業(yè)非常多，海內(nèi)外儲(chǔ)能市場發(fā)展模式有什么不同？
張圣潔：目前海外電力市場已經(jīng)成熟，儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性由當(dāng)?shù)厥袌鰶Q定。在保障項(xiàng)目利潤率的情況下，海外市場更看重合作方的渠道穩(wěn)定性，包括其產(chǎn)品過往業(yè)績、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，合作年限等。因此對廠商來說，渠道和品牌的重要性是首位。
國內(nèi)儲(chǔ)能廠商出海，還要考慮越發(fā)嚴(yán)格的海外市場準(zhǔn)入機(jī)制，海外本地化部署也需未雨綢繆。
國內(nèi)情況則不同，除了個(gè)別峰谷價(jià)差較大的區(qū)域外，其他場景的儲(chǔ)能項(xiàng)目沒有顯著的經(jīng)濟(jì)性，整體還是一個(gè)由政策驅(qū)動(dòng)的市場。
現(xiàn)階段國內(nèi)市場對集成商的要求，主要是以整合技術(shù)、供應(yīng)鏈管理能力為主，渠道能力是先導(dǎo)，輔以以資金實(shí)力、技術(shù)迭代，這也是我們評估儲(chǔ)能企業(yè)的要素。
02、客戶需要的不是電池，而是電池的調(diào)節(jié)能力
問：今年被業(yè)內(nèi)稱為“工商業(yè)儲(chǔ)能元年”，您認(rèn)為是利好嗎？
張圣潔：工商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品在今年才被定義出來，但由于各家對產(chǎn)品和場景理解有限，市場上還是有些偏亂，產(chǎn)品成熟度不一，尚未標(biāo)準(zhǔn)化。而且產(chǎn)品沒有經(jīng)歷過高溫、鹽霧等不同環(huán)境下的實(shí)證考驗(yàn)，問題可能比較多。至少到明年，從產(chǎn)品效率、循環(huán)、溫控、安全性，以及適配的管理軟件，都會(huì)更成熟。
對于工商業(yè)儲(chǔ)能，除了產(chǎn)品，我認(rèn)為更重要的是豐富盈利模式，這有賴于電力市場化進(jìn)程和專業(yè)玩家的涌現(xiàn)。目前行業(yè)盈利模式過于單一，主要靠峰谷套利，未來還需要向虛擬電廠服務(wù)、參與電力現(xiàn)貨市場等方向拓展。3-5年后，當(dāng)該區(qū)域集中式和分布式的調(diào)節(jié)資源、主體變多，單一模式會(huì)有收益風(fēng)險(xiǎn)。
例如浙江現(xiàn)實(shí)行“兩充兩放”政策，但沒法保證這項(xiàng)政策會(huì)一直持續(xù)。一旦政策變動(dòng)且沒有應(yīng)對方案，對行業(yè)市場、投資商的打擊會(huì)很大。
問：工商業(yè)儲(chǔ)能的發(fā)展重心在哪？和大儲(chǔ)市場有什么不同？
張圣潔：工商業(yè)儲(chǔ)能核心在于廠商的設(shè)備管理、運(yùn)營服務(wù)能力，需要給客戶提供一站式解決方案，包括輕量化安裝、運(yùn)維、參與市場交易，甚至是能耗和碳資產(chǎn)管理等衍生功能。
這和高舉高打的大儲(chǔ)相關(guān)企業(yè)不同，工商業(yè)儲(chǔ)能可以理解為“To小B”的業(yè)務(wù)，市場格局更加分散，更需要敏捷洞悉客戶需求的市場能力。
目前的工商業(yè)儲(chǔ)能市場，硬件成熟度比軟件更好些。很多硬件企業(yè)已經(jīng)具備零部件迭代、產(chǎn)品模塊化設(shè)計(jì)的先進(jìn)理念，隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完備，硬件成熟只是時(shí)間問題。
而軟件服務(wù)能力，則是企業(yè)后期更需關(guān)注的方向。況且國內(nèi)目前為軟件付費(fèi)的觀念還有待培育，這要求儲(chǔ)能企業(yè)不得不階段性自持資產(chǎn)以驗(yàn)證能力，難度又上了一個(gè)臺(tái)階。當(dāng)然對某些擁有重資產(chǎn)稟賦的玩家可能是利好。
問：您提到某些廠商還不能理解電力系統(tǒng)對電化學(xué)儲(chǔ)能的期待，具體指什么？
張圣潔：我們國家的電網(wǎng)特性決定要計(jì)劃加市場并存，這關(guān)乎能源安全，完全照搬海外不可取。根據(jù)國家規(guī)劃，未來要統(tǒng)籌發(fā)展抽水蓄能、火電靈活性改造等調(diào)節(jié)資源，電化學(xué)儲(chǔ)能在一段時(shí)間內(nèi)還是起到輔助作用。
現(xiàn)階段鋰電依然不適合或者說還無法讓電網(wǎng)安心地大規(guī)模使用。液流電池、壓縮空氣、甚至重力儲(chǔ)能等技術(shù)，有希望在這個(gè)窗口期取得一定份額。
問：在這種背景下，電化學(xué)儲(chǔ)能的未來處境如何？
張圣潔：我個(gè)人預(yù)測2030年前后，隨著鋰電、鈉電等電化學(xué)儲(chǔ)能體系的性能進(jìn)一步提高，并且有長期運(yùn)營的安全和成本數(shù)據(jù)，才有可能從政策上支持大規(guī)模使用。電化學(xué)儲(chǔ)能的優(yōu)勢在于部署快、響應(yīng)能力靈活，產(chǎn)業(yè)鏈依托動(dòng)力電池成熟且迭代較快，放開后很容易大規(guī)模發(fā)展。
但即便如此，鋰電、鈉電功率和能量單元難以分開，在提升容量的情況下成本是線性增加，功率冗余，不適合長時(shí)儲(chǔ)能場景。他們的角色應(yīng)還是主要提供需求響應(yīng)、電網(wǎng)輔助服務(wù)等，更契合本身技術(shù)特點(diǎn)。Power to X（以電轉(zhuǎn)氫）可能才是長時(shí)儲(chǔ)能的終極解。
其實(shí)客戶需要的不是電池，而是電池?fù)碛械恼{(diào)節(jié)能力，因此是終端場景來決定產(chǎn)品形態(tài)。
問：如今雙碳投資更加理性，申能誠毅的核心決策依據(jù)是什么？
張圣潔：每個(gè)項(xiàng)目需考慮的側(cè)重點(diǎn)不同，與其所在行業(yè)有關(guān)。我們會(huì)把企業(yè)具體分成產(chǎn)品類和項(xiàng)目類：
首先產(chǎn)品類，其核心是技術(shù)和工程化能力。以儲(chǔ)能為例，其中包括上游原材料磷酸鐵錳鋰、鈉電電芯技術(shù)、PCS、熱管理技術(shù)等，它的技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度、下游客戶認(rèn)可度是重點(diǎn)關(guān)注方向，同時(shí)需要產(chǎn)品不斷迭代。
另一類是項(xiàng)目類，我們更關(guān)注其資源稟賦、整合能力、戰(zhàn)略規(guī)劃、能否把握政策演化方向等。例如，這兩年很多聚焦碳資產(chǎn)管理、碳交易的公司就屬于這類項(xiàng)目，他們作為認(rèn)證、計(jì)量等服務(wù)商的角色，直接面向所有有減排需求的下游客戶，根據(jù)需求靈活調(diào)整項(xiàng)目策略，他們的市場拓展和資源整合更重要，這些項(xiàng)目也是我們未來的關(guān)注方向。
原標(biāo)題：張圣潔：儲(chǔ)能投資戰(zhàn)略堅(jiān)定看好，但大家對戰(zhàn)術(shù)太樂觀
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