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在專(zhuān)業(yè)化硅片廠(chǎng)商中，今年，高景太陽(yáng)能統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能僅次于隆基綠能和TCL中環(huán)，排在第3。

9月28日，深交所宣布，高景太陽(yáng)能股份有限公司（下稱(chēng)“高景太陽(yáng)能”）提交了撤回在深交所IPO的申請(qǐng)。

作為光伏行業(yè)的一匹黑馬，成立4年來(lái)，高景太陽(yáng)能飛速發(fā)展，業(yè)績(jī)暴增近20萬(wàn)倍，累計(jì)融資超50億，最新估值達(dá)200億元。

如今在IPO、再融資節(jié)奏放緩的大背景下，光伏行業(yè)的IPO和再融資被嚴(yán)格限制。距上市申請(qǐng)不足4個(gè)月，高景太陽(yáng)能為何撤銷(xiāo)申請(qǐng)？又釋放出了怎樣的信號(hào)？

撤銷(xiāo)申請(qǐng)

9月28日，深交所網(wǎng)站公布關(guān)于終止對(duì)高景太陽(yáng)能首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。

四個(gè)月前，深交所依法受理了高景太陽(yáng)能首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)文件，并依法依規(guī)進(jìn)行了審核。

高景太陽(yáng)能擬發(fā)行不超過(guò)12503萬(wàn)股（占總股本的10%-25%），募集資金50億元，分別用于宜賓25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

6月25日，距離高景太陽(yáng)能IPO獲受理僅20多天，交易所就發(fā)出了第1輪審核問(wèn)詢(xún)函。不過(guò)目前高景太陽(yáng)能仍未進(jìn)行回復(fù)。

成立于2019年7月的高景太陽(yáng)能，是一家專(zhuān)業(yè)化光伏硅片企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。

從2021年至今，高景太陽(yáng)能已獲得4輪融資，根據(jù)最后一輪融資信息，高景太陽(yáng)能估值200億人民幣。

作為光伏行業(yè)的新資本神話(huà)，高景太陽(yáng)能的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。

9月27日，高景太陽(yáng)能向深交所提交了《高景太陽(yáng)能股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，保薦人向深交所提交了《中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司關(guān)于撤回高景太陽(yáng)能股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》。

根據(jù)《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十二條的有關(guān)規(guī)定，深交所決定終止對(duì)高景太陽(yáng)能首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

從上市申請(qǐng)，到終止審核，高景太陽(yáng)能的IPO之路歷時(shí)不足不到四個(gè)月。

據(jù)了解，此次撤回IPO申請(qǐng)，對(duì)高景太陽(yáng)能的業(yè)務(wù)不會(huì)存在影響，企業(yè)在手訂單繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。其相關(guān)募集項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度會(huì)正常推進(jìn)，項(xiàng)目資金來(lái)源包括但不限于自有現(xiàn)金、貸款以及其他合適的資金籌措方式。

硅片新貴

成立僅4年就勇闖IPO，高景太陽(yáng)能究竟靠的是什么？

作為光伏硅片行業(yè)的后起之秀，近三年高景太陽(yáng)能凈利暴增，營(yíng)收從2020年的8.91萬(wàn)元暴增至2022年的175.7億元，凈利潤(rùn)更是從2020年的虧損113.63萬(wàn)元，飛速增長(zhǎng)至2022年的18.21億元。

而高景太陽(yáng)能將業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)歸因于下游產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng)、產(chǎn)能的穩(wěn)健釋放和單晶硅片市場(chǎng)需求的高速增長(zhǎng)，產(chǎn)品訂單規(guī)?？焖偬嵘?，收入和利潤(rùn)隨著硅片產(chǎn)能投產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)爬升而快速增長(zhǎng)。

據(jù)了解，目前高景太陽(yáng)能下設(shè)珠海金灣單晶硅片、青海西寧單晶硅棒、四川宜賓單晶硅棒及單晶硅片三大生產(chǎn)基地。2022年末，其單晶硅棒和單晶硅片產(chǎn)能為30GW。

據(jù)高景太陽(yáng)能預(yù)計(jì)，2023年底將達(dá)到75GW，總體規(guī)劃為80GW，目前珠海三期、宜賓一期項(xiàng)目已投產(chǎn)。

截至今年6月，高景太陽(yáng)能手握從2023年1月-2025年12月“鎖量不鎖價(jià)”的硅片銷(xiāo)售長(zhǎng)單，合計(jì)約259.04億片。

值得注意的是，在此次高景太陽(yáng)能募資的50億元中，只有3.6%的資金用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

即便是有著強(qiáng)大的業(yè)績(jī)支撐，但2021-2022年，高景太陽(yáng)能的研發(fā)費(fèi)用率為1.26%、0.6%，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值2.72%、2.39%。

在業(yè)績(jī)向好的形勢(shì)下，高景太陽(yáng)能為何折戟IPO？有分析表示，當(dāng)前A股光伏板塊持續(xù)低迷，疊加IPO政策階段性放緩，這都打亂了高景太陽(yáng)能的IPO節(jié)奏。

在招股書(shū)中，高景太陽(yáng)能也提到了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，除政策收緊問(wèn)題外，光伏行業(yè)近期的大規(guī)模投產(chǎn)可能進(jìn)一步加劇未來(lái)產(chǎn)能錯(cuò)配，從而導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。

釋放信號(hào)

今年以來(lái)，除高景太陽(yáng)能之外，華耀光電、聚成科技、原軾新材、拓邦新能、新疆新華等也先后撤回了上市申請(qǐng)。

無(wú)獨(dú)有偶，9月26日，通威發(fā)布公告稱(chēng)，決定終止于今年4月份披露的160億元規(guī)模定增計(jì)劃。

前有通威終止定增，后有高景太陽(yáng)能終止IPO，這難免有市場(chǎng)人士分析是受到了當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境變化的影響。

與IPO、融資緊縮相隨的，還有行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的節(jié)奏。

近期，浙江向日葵就暫緩了設(shè)備購(gòu)買(mǎi)，并取消了之前的購(gòu)買(mǎi)合同。其稱(chēng)是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，歸因于光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下行等。

不難發(fā)現(xiàn)，受股市融資的收緊，產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期、產(chǎn)品價(jià)格大幅下行等因素影響，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的速度不再像年初那般火熱，部分企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃將推后或取消。

高景太陽(yáng)能在招股書(shū)中也提到了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)，如行業(yè)內(nèi)企業(yè)大量擴(kuò)產(chǎn)，疊加更多資本和企業(yè)涌入光伏行業(yè)，導(dǎo)致市場(chǎng)新增產(chǎn)能大幅增加，亦或是產(chǎn)能擴(kuò)張速度階段性高于下游應(yīng)用市場(chǎng)增速，將進(jìn)一步加劇競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求，疊加上下游擴(kuò)產(chǎn)周期不同可能導(dǎo)致產(chǎn)能錯(cuò)配，光伏行業(yè)面臨階段性或結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩所帶來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管如此，高景太陽(yáng)能IPO募資中的一個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注，在其50億募資金額中，仍有超70%的資金用來(lái)擴(kuò)產(chǎn)。

有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，光伏企業(yè)公布超260項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。在當(dāng)下內(nèi)卷及階段性產(chǎn)能過(guò)剩與擴(kuò)產(chǎn)的光伏行業(yè)，如何保持行業(yè)的持久穩(wěn)定發(fā)展，還需要企業(yè)、行業(yè)、政府多方共同努力。

如今高景太陽(yáng)能等光伏企業(yè)終止IPO，更是融資收緊的一大信號(hào)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，或許可以讓一路狂奔的光伏行業(yè)放慢腳步。

原標(biāo)題：硅片第三名終止IPO,預(yù)示著光伏擴(kuò)產(chǎn)潮的終結(jié)