轉(zhuǎn)型光伏領(lǐng)域的華民股份（“追光”提速。2023年以來，華民股份密集簽署大單，加上本次，其年內(nèi)簽訂的單晶硅片合同金額已突破170億元。同時，華民股份在光伏領(lǐng)域持續(xù)加大資金投入，產(chǎn)能擴(kuò)張資金已超50億元。在當(dāng)前光伏行業(yè)格局已基本定形的大環(huán)境下，已有多家跨界企業(yè)知難而退，就布局光伏踩下了“急剎車”。與之相比，手握百億大單的華民股份，能否走得長遠(yuǎn)？
01 華民股份的“前世今生”
近十年來，華民股份的發(fā)展并不順利，伴隨著主業(yè)的每況愈下，公司債臺高筑，兩度易主，轉(zhuǎn)型之路也遭遇挫折。
華民股份前身為湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司（簡稱“紅宇新材”），成立于1995年，是一家專注于從事新材料研發(fā)和技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)。2012年8月上市，目前總市值50.14億元。
上市以來，受經(jīng)濟(jì)下行、傳統(tǒng)的耐磨材料業(yè)務(wù)下滑影響，紅宇新材業(yè)績一年不如一年：2011年還盈利5800萬元，到2017年出現(xiàn)上市以來的首次虧損，虧損額5000萬元。在經(jīng)營壓力下，自2016年開始，紅宇新材創(chuàng)始人朱紅玉及其子朱明楚不得不靠股權(quán)質(zhì)押來借錢求生。到2018年，其股權(quán)質(zhì)押率已接近100%。
2019年，因股價深度調(diào)整、質(zhì)押率接近100%，股權(quán)質(zhì)押面臨爆倉危機(jī)，朱紅玉家族被迫以出讓股權(quán)方式退出上市公司。湖南建湘暉鴻產(chǎn)業(yè)投資有限公司（簡稱“建湘暉鴻”）入主，占有公司總股本26.17%成為控股股東，建湘暉鴻實(shí)控人盧建之隨之成為實(shí)控人、董事長。2020年7月，紅宇新材正式更名為華民股份。
然而，公司更名僅三個月，盧建之就因涉嫌職務(wù)犯罪被長沙市監(jiān)察委員會立案調(diào)查、留置。一年后，盧建之后因涉嫌受賄罪被逮捕。
盧建之被帶走后，華民股份改選熊猛擔(dān)任董事長。2021年8月，盧建之曾經(jīng)的合伙伙伴歐陽少紅以6000萬元拿下華民股份控制權(quán)，并擔(dān)任華民股份董事長。經(jīng)過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，歐陽少紅持有建湘暉鴻100%股權(quán)。
面對主業(yè)不振局面，盧建之時期華民股份一度瞄準(zhǔn)5G浪潮，計(jì)劃打造公司智慧城市+新材料的雙主業(yè)。為此，2020年華民股份以231.47萬元完成了對湖南新型智慧城市研究院66%股權(quán)的收購。
但智慧城市新業(yè)務(wù)一直未能實(shí)現(xiàn)盈利。2020年、2021年智慧城市研究院分別虧損33.17萬元和80.21萬元。
接連易主、轉(zhuǎn)型受挫，到2022年底華民股份已經(jīng)連續(xù)六年扣非凈利潤虧損，合計(jì)虧損額3.45億元。
歐陽少紅接手華民股份后，拋棄了智慧城市路線，開始謀劃新業(yè)務(wù)。2022年8月，華民股份宣布以5600萬元收購鴻新新能源80%的股份，正式跨界光伏。
02 兩個月百億訂單
就是這樣一家連續(xù)多年業(yè)績不振的企業(yè)，跨界光伏后卻仿佛打通了“任督二脈”一般，訂單拿到手軟。
近期，華民股份又開啟了簽單模式。
7月初，華民股份公告稱，控股子公司鴻新新能源與棒杰新能源科技有限公司簽署了《單晶硅片年度銷售合同》，合同約定自2023年6月26日起至2024年6月20日止，棒杰新能源及其關(guān)聯(lián)方計(jì)劃向鴻新新能源采購單晶硅片8700萬片，預(yù)計(jì)合同總金額約為2.5億元。
到7月底，華民股份又發(fā)布公告稱，鴻新新能源與上海先韋能源科技有限公司簽署了《單晶硅片銷售合同》，約定2023年12月30日前，先韋能源計(jì)劃向鴻新新能源采購單晶硅片 6000萬片，合同總金額約為1.7億。
8月16日晚間，華民股份又發(fā)布公告稱，公司控股子公司“鴻暉新能源”于近日與“華晟新能源”簽署了《單晶硅片購銷框架合同》,合同約定自2023年11月起至2026年11月止，華晟新能源及其關(guān)聯(lián)方計(jì)劃向鴻暉新能源采購異質(zhì)結(jié)專用電池單晶硅片合計(jì)15GW，每年采購量約5GW，預(yù)計(jì)該合同總金額為55億元。
8月22日，華民股份再次披露，“鴻新新能源”與一道新能源科技股份有限公司（簡稱“一道新能源”）簽署協(xié)議，未來四年，將向一道新能源及其關(guān)聯(lián)方供應(yīng)約44億元的單晶硅片。7、8兩月華民股份的訂單達(dá)到上百億。
值得一提的是，華民股份在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出，截至目前，鴻新新能源一期項(xiàng)目 240 臺單晶爐及相應(yīng)機(jī)加、切片產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)。在異質(zhì)結(jié)方面，公司目前重點(diǎn)推進(jìn)安徽宣城鴻暉新能源項(xiàng)目，前期土建工作已處于收尾階段，主要設(shè)備也已完成訂購，預(yù)計(jì)在今年 11 月下旬實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。
03 轉(zhuǎn)型光伏加速拓展產(chǎn)業(yè)版圖
華民股份主要從事新材料研發(fā)和技術(shù)應(yīng)用，業(yè)務(wù)涉及光伏領(lǐng)域、耐磨材料領(lǐng)域、表面處理領(lǐng)域。
2022年，華民股份以5.6億元收購鴻新新能源100%股權(quán)，正式切入新能源光伏領(lǐng)域，后者主營業(yè)務(wù)為光伏硅棒、單晶硅片和多晶提純硅錠的生產(chǎn)及銷售。
作為光伏行業(yè)新進(jìn)入者，華民股份持續(xù)加大產(chǎn)能布局。2022年，鴻新新能源加速推進(jìn)云南大理祥云縣“年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目”建設(shè)，項(xiàng)目于2023年初投產(chǎn)。
2023年2月，華民股份公告，為進(jìn)一步完善光伏產(chǎn)業(yè)布局，擬與宣城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂投資協(xié)議，投資建設(shè)年產(chǎn)10GW異質(zhì)結(jié)電池專用單晶硅片項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約10億元。
6月12日，華民股份公告，鴻新新能源擬對外投資建設(shè)年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目二期及新增10GW硅棒4GW硅片項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約40億元。
2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.34億元，同比增長434.94%，其中光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.69億元，占總營收85.01%；凈利潤虧損1.14億元，原因?yàn)槭芾塾诠夥袠I(yè)市場行情大幅波動，硅料、硅片價格持續(xù)走低，鴻新新能源計(jì)提存貨跌價損失1.03億。
04 華民跨界存兩大隱憂
華民股份的光伏之路之所以被質(zhì)疑，與其此前的經(jīng)營業(yè)績不佳有關(guān)。實(shí)力暫難以匹配目標(biāo)，是華民股份跨界光伏不被看好的第一大原因。
根據(jù)華民股份1月披露的信息，云南大理項(xiàng)目、鴻新新能源項(xiàng)目以及金剛線晶硅切片機(jī)采購項(xiàng)目等幾項(xiàng)投入，加起來高達(dá)4.63億元。
年內(nèi)華民股份還新增了兩個光伏項(xiàng)目：
一個是在安徽宣城投資10億元，建設(shè)年產(chǎn)10GW異質(zhì)結(jié)電池專用單晶硅片項(xiàng)目；另一個是繼續(xù)在祥云縣建設(shè)年產(chǎn)10GW高效N型單晶硅棒、硅片項(xiàng)目二期及新增10GW硅棒4GW硅片項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約40億元。
但財報顯示，到2023年6月底，華民股份的賬上資金只有7228萬元（期末現(xiàn)金余額）。光伏是資本密集型產(chǎn)業(yè)，如何以數(shù)千萬的資本撐起數(shù)十億的光伏夢想，的確令人懷疑。
除了資金實(shí)力弱外，華民股份在光伏領(lǐng)域的技術(shù)基礎(chǔ)薄弱，也是外界對其跨界光伏不看好的另一大原因。
一個最典型的例子就是，鴻暉公司年產(chǎn)10GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅片項(xiàng)目，是由華晟新能源為其提供設(shè)計(jì)、建設(shè)、調(diào)試、投產(chǎn)等全階段技術(shù)授權(quán)與服務(wù)。這意味著華民股份跨界光伏，并未掌握關(guān)鍵技術(shù)，在與大廠的合作中處于從屬地位。
從市場角度來看，在當(dāng)前行業(yè)競爭加劇的背景下，缺乏核心競爭力的企業(yè)并不具備競爭優(yōu)勢。華夏能源網(wǎng)注意到，2022年華民股份的光伏產(chǎn)品毛利率只有8.08%，還不到TCL中環(huán)、隆基綠能硅片毛利率的一半。
今年上半年，光伏產(chǎn)品為華民股份帶來了3.56億元的收入，光伏業(yè)務(wù)占比超八成。華民股份的營業(yè)收入也同比暴增4倍多，達(dá)到4.34億元，但公司歸母凈利潤仍是虧損1.14億元，同比下滑530倍（53061.1%）。
對此，華民股份的解釋是，2023年上半年光伏行業(yè)市場行情發(fā)生大幅波動，硅料、硅片價格持續(xù)走低，子公司鴻新新能源6月末計(jì)提存貨跌價損失1.03億，導(dǎo)致公司虧損較大。
在跨界之前，華民股份主業(yè)雖不景氣，但虧損畢竟有限?？缃绻夥鬆I收暴增，卻是以巨虧為代價的。面對資金壓力，華民股份現(xiàn)在的實(shí)控人歐陽少紅也走上了“股權(quán)質(zhì)押”的老路。8月16日華民股份披露，建湘暉鴻合計(jì)持有公司股份8825.91萬股，占公司總股本的20%，質(zhì)押率為100%。
現(xiàn)實(shí)的世界里沒有神話，烏雞很難迅速變身“金鳳凰”。即使手握百億大單，也要實(shí)實(shí)在在賺錢才行。畢竟決定企業(yè)能否走得長遠(yuǎn)的，是持續(xù)盈利能力。在行業(yè)產(chǎn)能過剩、硅片價格下行趨勢下，一無資金優(yōu)勢、二無技術(shù)底蘊(yùn)的華民股份，轉(zhuǎn)型能否成功依然面臨很大的不確定性。
原標(biāo)題：資金實(shí)力弱卻簽百億大單，光伏“新兵”華民股份能否走得長遠(yuǎn)？
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