4月底的一天，就在全國打工人準備開始期待五一假期的時候，江蘇無錫的尚德員工卻在廠區(qū)打出了“抵制假期，我要生活”的條幅抗議。
由于訂單不足，無錫尚德決定從5月1日起給無錫工廠的員工放一個長達11個月的無薪假期。
產線放假是業(yè)內常見的方式，相當于變相裁員。這些一線工人中很多都在尚德工作十幾年，經歷了尚德從輝煌到破產重整，再到如今的落寞，自然不能接受無端被裁。而在2022年以前，尚德的管理團隊就已經大換血，大批中高層選擇了離開。
“隨著這批老員工的離開，老尚德將徹底消失，只留下一個品牌。”提及尚德近況，一位業(yè)內資深人士在接受采訪時唏噓不已。
尚德不是孤例。2023年報和2024一季度報披露后，一批企業(yè)自5月1日起被ST或ST后掛星，如中利集團、愛康科技、聆達股份、江蘇陽光等光伏企業(yè)，退市風險如劍在懸。而伴隨經營風險的擴大，它們所面臨的恐怕將不止是退市。
去年下半年以來，光伏行業(yè)開啟新一輪的寒冬調整期，即使是龍頭企業(yè)都感覺壓力巨大，裁員、停產不絕于耳。在艱難扛了半年后，實力稍弱的企業(yè)如今終于是堅持不住了，大面積的“洗牌潮”不可避免的到來。
這是中國光伏企業(yè)的至暗時刻，這到底會持續(xù)多久誰都不說不清。至少目前，還遠沒看到見底的跡象。
產線實況：“員工坐在車間玩手機”
尚德的放假、裁員，是組件、電池端企業(yè)的一個縮影。繼去年四季度傳出行業(yè)開工率低迷以來，如今組件、電池片環(huán)節(jié)經營狀況進一步惡化。除了尚德，業(yè)內還傳出多個企業(yè)或項目出售消息。
今年3月，電池片廠商海源復材宣布，終止了滁州15GW N型高效光伏電池及3GW高效光伏組件項目，并以3800萬元價格轉讓給愛旭科技。
前晶澳科技執(zhí)行總裁，前東方日升董事長、總裁謝健也結束創(chuàng)業(yè)，將自創(chuàng)的組件品牌“元太光伏”股權轉讓給弘元綠能，自己則以職業(yè)經理人的身份入職了組件頭部大廠。
這兩家企業(yè)還算是幸運，有人“接盤”，還有大量電池端企業(yè)只得停產放假。近日被ST的聆達股份，其旗下的金寨嘉悅新能源3.5GW的 PERC太陽能電池生產線自3月中旬以來一直停產。根據4月27日的公告，公司預計無法在三個月內恢復正常生產。
“目前業(yè)內涉及PERC的產線大部分都停了。”策哥論光伏創(chuàng)始人胡志強告訴華夏能源網。
據TrendForce集邦咨詢中國光伏產業(yè)招投標數據庫統(tǒng)計，今年1-4月的光伏組件招標中，n型組件招標占比已達8成。意味著，PERC的市場占比已急劇縮小至兩成，PERC產線企業(yè)的日子有多難熬可想而知。
勉力維持生產的，也紛紛傳出降薪或延期發(fā)放工資消息。近期在A股市場已被ST的某企業(yè)，公司員工已經兩個月沒領到工資了；另一家跨界做TOPCon電池片的企業(yè)，在下發(fā)通知延遲發(fā)放3、4月份的工資后，又開始放假，期間按照當地最低工資標準（2260元/月）發(fā)放。
還有一些企業(yè)仍在強撐，可謂“打腫臉充胖子”。胡志強告訴華夏能源網，一家布局異質結電池并陷入困境的企業(yè)目前只發(fā)底薪，員工每天上班8小時，就是坐在車間里玩手機。而這種用底薪養(yǎng)員工玩手機的企業(yè)，不止一家。
下游企業(yè)只剩一口氣活著，上游企業(yè)的日子也不好過。某硅片企業(yè)人士表示：拉晶產能大面積停產，即使是龍頭企業(yè)開工率也只有50%甚至更低。
硅片端，小的切片代工廠基本上全關門停業(yè)了。中型企業(yè)則都在減產。一位硅片代工企業(yè)人士表示，四、五月份的開工率在七成左右，“壓力非常大”。
沒有最慘，只有更慘。據胡志強透露，某第三方硅片生產商，因為庫存太高，二十多天僅開工了兩三天。
相比之下，硅料端的日子好過一些，一季度還是滿產運行。不過據硅業(yè)分會披露，到5月上旬，已有三家硅料企業(yè)進入檢修狀態(tài)，本月內還將有5家開始檢修或技改。
相比于下游處于水深火熱的洗牌狀態(tài)，硅料的洗牌才剛剛開始。硅料價格已經跌到行業(yè)成本線以下，大量成本控制不力的企業(yè)，將為這一輪的大規(guī)模擴產付出沉重的代價。
大降價：整個產業(yè)鏈都處境艱難
“四月份很差，五月份更差！”說起當前市場行情，前述硅片企業(yè)人士連連吐槽。
本來第二季度應該進入行業(yè)旺季，但現實卻是光伏產業(yè)鏈價格全線大幅下跌。
繼去年四季度組件價格跌至1元以下后，今年組件價格繼續(xù)下跌。以N型TOPCon組件價格為例，據Infolink數據，從1月中上旬的0.98元/W，至今降到了0.86元/W，降幅達到12%。
硅片價格在一季度出現大面積虧損后，價格仍持續(xù)下跌，至今四個多月合計跌掉了7毛錢，降幅超過30%。以n型M10單晶硅片為例，如今已降到1.4元/片。
電池端也已不賺錢。Infolink數據顯示，N型電池片成交均價已降至0.38元/W;P型182mm電池片均價更是降至0.33元/W。
如果說一季度四大環(huán)節(jié)中硅料企業(yè)還略有利潤，那么自四月份以后硅料也進入虧本狀態(tài)。到5月9日，N型料成交均價已降至4.53萬元/噸，單晶致密料、單晶菜花料成交均價都已跌破4萬元，降至3.90萬元/噸和3.71萬元/噸，創(chuàng)下歷史新低。這一價格下，除個別成本控制在4萬元的龍頭企業(yè)（如通威）外，大多數硅料企業(yè)都已面臨虧本。
光伏全產業(yè)鏈價格的大幅下跌，與高庫存密切相關。中國有色金屬硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標近日就提到，硅料端在一季度滿產運行后，庫存最高時達到25萬噸。而硅片端，3月底硅片庫存也一度達到警戒線35GW以上。
據業(yè)內人士透露，某硅片企業(yè)庫存規(guī)模達到5-10億片。高庫存壓力下，專業(yè)硅片企業(yè)一邊減價大甩賣，一邊計劃減產。
“由于市面上的硅片價格太便宜，如今業(yè)內還出現一個明顯趨勢，即一體化龍頭停止了自己生產，選擇外購硅片。”胡志強表示。
這并非空穴來風，天合光能在4月份的投資者關系活動中就提到，“公司會嚴格根據成本效益情況，靈活調整外購和自產硅片比例”。
硅片的慘淡行情，影響到硅料交易。硅片的高庫存，一度導致硅料連續(xù)三周幾乎零成交。之后價格雖然降了，卻是有價無市。“硅片廠家不敢拿貨，是怕未來硅料繼續(xù)跌價。”前述硅片企業(yè)人士表示。
“25萬噸相當于硅料行業(yè)一個多月的產量，其實在月周轉庫存17-18萬噸的狀態(tài)下，是沒問題的。眼下的問題是，由于硅料出貨萎縮導致大量庫存堆積在硅料廠。”呂錦標表示。
到5月份，硅片庫存有所改善后，硅片企業(yè)開始采用少量多次方法采購硅料。不過硅料市場依然萎靡不振。
盡管價格持續(xù)走跌帶來一片慘淡，但下游裝機市場再創(chuàng)新高，這可能是行業(yè)唯一可以聊以自慰的一個亮點。一季度國內新增光伏裝機45.74GW，同比增長36%。
面對不斷下跌的價格，大量電池組件端企業(yè)卻承受著“賣的越多，虧的越多”的窘境。硅業(yè)分會預測，5月電池組件端均有規(guī)模性減產的風險。
為何原材料降價，組件企業(yè)仍不賺錢呢？呂錦標表示，從1月份至今，硅料每噸價格降了2.5萬元，給到下游的讓利實際只有每瓦5分錢。并且由于組件價格仍在微微下降，其他原材料如銀漿、玻璃等價格還漲了，所以雖然硅料降價幅度很大，但真正給下游的讓利空間卻不多。
當前一些無訂單也不放假的電池企業(yè)，或許還是對下半年抱有一絲希望。不過，前述硅片企業(yè)人士判斷，“9月份之前應該是都比較慘淡，9月份以后整個產業(yè)鏈可能會稍微好一點。”
呂錦標也表示，“硅料價格目前已觸底，預計三季度會有反彈，但利潤不要去想了，希望明年光伏產品會有一個合理估值。”
大洗牌：都是“趁你病，要你命”
從2023年至今年，從硅料、硅片、電池片、組件全產業(yè)鏈一體化企業(yè)都不掙錢，已是普遍情況。
一季度的財報就是最真實的反映。行業(yè)大面積虧損，即使龍頭企業(yè)都未能幸免。經不完全統(tǒng)計，120家光伏上市公司中，73家凈利潤下滑。其中僅隆基、TCL中環(huán)、通威、晶澳四家就合計虧掉了45億元。
龍頭企業(yè)家底深厚，尚且有騰挪空間，那些早就危機重重的企業(yè)，它們正加快腳步退出歷史舞臺。
種種跡象表明，尚德已到生死邊緣。今年初，尚德就曾因無力供貨而被項目方替換；3月，又因欠貨款4155.94萬元而被設備公司微導納米（SH：688147）告上法庭。
據一位業(yè)內資深人士判斷，尚德此次放假，應該是被代工企業(yè)晶優(yōu)光伏收購了。
上述消息有待進一步證實。去年12月份，晶優(yōu)董事長武飛已走馬上任成為尚德電力的董事長。不過，天眼查信息顯示，截至5月11日，尚德還是江蘇順風光電科技有限公司100%控股企業(yè)。
“尚德產線都是老產能，晶優(yōu)不會要，未來留下的或許將只有尚德這個牌子”。上述業(yè)內資深人士表示。
另一家光伏老廠中利，也早已站在破產重整的懸崖邊上。
這家昔日的“光伏扶貧第一股”，在開發(fā)光伏扶貧電站背上了百億債務和詐騙損失二十多億后，已無錢支持向光伏組件、電池制造領域的轉型。
從2020年起，中利開始連年虧損，截至今年一季度，歸母凈利潤已合計虧損了92.77億元，資產負債率也達到109%。2023年6月至今，中利集團及其旗下多家企業(yè)已宣布進入預重整階段。
愛康科技，這家光伏支架領域曾經的老大，經歷了多次轉型與戰(zhàn)略反復，不僅業(yè)績連續(xù)三年虧損，到今年一季度末，已合計虧損了22.79億元；還攢下了大量的擔保債務。到今年4月30日，愛康及控股子公司經審議的累計對外擔保額度為90.64億元，實際發(fā)生的對外擔保合同金額上限為65.66億元，累計實際發(fā)生的對外擔保合同金額上限占公司最近一期經審計凈資產的比例約為323.63% 。
從產品市場競爭力上，愛康也無法匹配其“異質結龍頭”的稱謂——2023年其太陽能電池、組件3.83%的產品毛利率遠低于行業(yè)水平。
歷數愛康先后宣布戰(zhàn)略投入的領域，包括異質結電池、鈣鈦礦疊層電池、光伏組件、光伏電站、能源互聯網、碳資產管理、區(qū)塊鏈基礎設施建設、鋰電池，甚至新能源汽車、能源私募投資基金等領域，經歷了多次戰(zhàn)略搖擺而無果。
前述資深人士表示，這次的洗牌肯定會洗掉一批企業(yè)，那些資金實力弱、“不是真正做光伏”的企業(yè)都有被淘汰的風險。
他認為，愛康的另一個問題出在融資節(jié)奏上。“事實上愛康在異質結技術上的研發(fā)早于華晟，但因為資金鏈的問題，投產晚，屬于起個大早趕了個晚集。”
結語
2024年下半年，光伏產業(yè)鏈的深度調整仍將持續(xù)。前述資深人士告訴華夏能源網，硅料將是2024年光伏產業(yè)鏈洗牌的重災區(qū)。至于哪些硅料企業(yè)會被淘汰還不確定，因為硅料是高能耗產業(yè)，要看誰的電價低、誰的現金流強，誰就更能存活下來。
同時他認為，“組件端企業(yè)今年肯定會死一批。因為目前央國企招標只考慮前十二以內的組件企業(yè)；工商業(yè)市場的民營企業(yè)體量有限，可以說組件小企業(yè)市場機會實在有限。”
前述硅片企業(yè)人士則認為，電池片環(huán)節(jié)也將是重災區(qū)，“估計會有20%-30%的企業(yè)被洗掉。”
“目前上下游幾乎所有的企業(yè)都在拼現金流、?，F金流，要想穿越周期還是要看現金的積累、負債率等整體實力。”呂錦標表示。
呂錦標還預判，按照目前200-210萬噸的硅料產能規(guī)模，硅料企業(yè)如果實現80%的產能利用率，產業(yè)鏈就可以達到供求平衡。
不過從近日硅料龍頭擴張步伐來看，這一愿望恐怕并不容易實現。
正如前述資深人士所說，周期波動在光伏制造業(yè)的發(fā)展中是很正常的現象，各環(huán)節(jié)的企業(yè)都是“前赴后繼”，螺旋式前進。“這么多年就死一波之后起一波，進來一波，死一波之后再起一波，一直都是這樣的……”
這是光伏行業(yè)的悲哀。低層次重復競爭帶來的是大量投資浪費了，和每一次洗牌時的累累白骨。這一次洗牌完成后，行業(yè)還會不會重走老路？選擇和懸念留給下一波進入者。
原標題：慘烈！光伏全產業(yè)鏈都在虧錢，“破產潮”開始上演
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