近300億大額解禁延期，大全能源再度引得市場關(guān)注?？淳烤箶?shù)據(jù)顯示，7月22日，大全能源本有高達(dá)16.25億股、合計305億元的市值解禁；但在7月21日晚間，公司實(shí)控人徐廣福及多位股東宣布自愿暫緩15.73億股約合298億元的解禁。而這一舉動或給“跌跌不休”的大全能源帶來一絲喘息。
曾經(jīng)市值超過1800億元的大全能源在短短3年的時間里股價跌近8成。
7月22日，據(jù)看究竟顯示，大全能源本應(yīng)有16.25億股待解禁，總額高達(dá)305億元。不過在7月21日晚間，作為公司實(shí)控人的徐廣福、其子徐翔及其附屬開曼大全、重慶大全兩家公司宣布暫緩15.73億股解禁，直至2025年1月21日。按7月22日收盤價18.96元計算，該部分解禁金額將近298億元。
2021年至今，伴隨著供需日漸失衡，光伏硅料行業(yè)景氣度持續(xù)下降。而大全能源在業(yè)績持續(xù)低迷的同時，股價年內(nèi)跌幅超35%，且較最高點(diǎn)回落近8成。在此次大額解禁推遲后，“跌跌不休”的大全能源或能迎來一波暫時的“喘息”。
值得一提的是，當(dāng)前大全能源持續(xù)執(zhí)行硅料“P到N”轉(zhuǎn)型策略，并在此前的2023年12月大額投資150億元以繼續(xù)“逆風(fēng)”擴(kuò)產(chǎn)。目前，公司最新貨幣資金尚有170余億，而且負(fù)債率較低，似乎仍能“負(fù)擔(dān)”這一擴(kuò)產(chǎn)。
實(shí)控人延期300億解禁
近300億大額解禁延期令大全能源引發(fā)各方關(guān)注。
據(jù)看究竟數(shù)據(jù)，7月22日，大全能源本應(yīng)有16.25億股首發(fā)原股東限售股份及首發(fā)戰(zhàn)略配售股份待解禁，占公司總股本比例達(dá)75.76%，總額約305億元。
但在7月21日晚間，大全能源披露其大股東大額解禁暫緩6個月。具體來看，大全能源實(shí)控人徐廣福麾下開曼大全、重慶大全兩家公司以及徐廣福之子、副董事長徐翔一齊承諾延長解禁期至2025年1月21日。
據(jù)悉，開曼大全、重慶大全、徐翔三者合計待解禁股數(shù)為15.73億股，占公司現(xiàn)有總股本比例為73.34%。按7月22日收盤價18.96元計算，該部分金額將近298億元。
資料顯示，大全能源主營高純多晶硅，為光伏硅料巨頭。硅業(yè)分會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年公司多晶硅產(chǎn)量為19.78萬噸，而國內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量約143萬噸，對應(yīng)市場份額13.83%，與通威股份、協(xié)鑫科技、新特能源一同位列業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)。
值得一提的是，自愿延期解禁之舉措或給公司股價帶來“喘息之機(jī)”。
進(jìn)入2024年后，大全能源二級市場表現(xiàn)承壓明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至今日收盤，公司股價年內(nèi)跌幅已達(dá)35%；同時，自2021年7月上市以來，公司在前復(fù)權(quán)狀態(tài)下較最高點(diǎn)的回落幅度也接近8成。
而在大全能源“跌跌不休”之際，公司的業(yè)績亦持續(xù)“滑坡”。
2023年，公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤57.76億元，同比減少69.84%；2024年一季度，公司錄得扣非凈利潤3.538億元，同比大減87.84%。
目前，大全能源中報預(yù)告尚未披露。但據(jù)PVInfolink統(tǒng)計，截至一季度末多晶致密料價格仍有67元/Kg，二季度末該產(chǎn)品下跌約42%，至39元/kg。而受制于產(chǎn)品硅料相關(guān)價格疲軟之影響，大全能源二季度業(yè)績或存不小壓力。
“逆風(fēng)”擴(kuò)產(chǎn)
據(jù)了解，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈升級持續(xù)，尤其是N型電池技術(shù)與產(chǎn)品替代P型的進(jìn)度日漸加快。在此基礎(chǔ)上，作為行業(yè)上游硅料端“P轉(zhuǎn)N”迭代也一并開啟。
基于此番情形，大全能源同樣執(zhí)行轉(zhuǎn)型。
大全能源曾在2023年年報中提及，當(dāng)年12月份公司N型硅料銷量占比已達(dá)到59.11%。而2024年一季報顯示，公司N型多晶硅料產(chǎn)量4.3萬噸，N型多晶硅料銷售3.7萬噸，生產(chǎn)及銷售占比分別達(dá)69.0%及68.6%，較此前進(jìn)一步提升。
大全能源表示，公司內(nèi)蒙產(chǎn)線已具備100%生產(chǎn)N型硅料生產(chǎn)能力，新疆產(chǎn)線N型硅料占比為六至七成，未來N型料產(chǎn)能水平將進(jìn)一步提升。
梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，硅料企業(yè)生產(chǎn)成本線約在50-70元/kg范圍內(nèi)，而當(dāng)前多種硅料產(chǎn)品售價仍不足40元/kg，這預(yù)示著硅料業(yè)內(nèi)廠商或普遍出現(xiàn)虧損之勢，行業(yè)景氣度承壓顯著。
但是，大全能源對此并不悲觀。據(jù)實(shí)控人徐翔此前判斷，本輪硅料下行周期不會太長，在2024年或者2025年就能走出“低谷”。
或正因此，大全能源選擇“逆風(fēng)”擴(kuò)產(chǎn)；并且公司有意將業(yè)務(wù)向上延伸至多晶硅原料工業(yè)硅及輔料圓硅芯，以保證產(chǎn)業(yè)鏈安全。
2023年12月13日，大全能源公布其投資150億元建設(shè)硅基新材料產(chǎn)業(yè)園的計劃。進(jìn)一步看，該方案共分兩期，一期包括增加年產(chǎn)5萬噸多晶硅及配套15萬噸工業(yè)硅、120萬支圓硅芯項(xiàng)目，二期涵蓋年產(chǎn)5萬噸多晶硅及配套15萬噸工業(yè)硅、100萬支圓硅芯項(xiàng)目。
而著眼資產(chǎn)負(fù)債表，大全能源似乎有執(zhí)行此舉的底氣。
2024年一季度，大全能源擁有174億元貨幣資金；負(fù)債層面，大全能源無短期借款及長期借款，負(fù)債率僅12.09%。整體而言，公司手頭尚算充裕。
資金的寬裕離不開近幾年的大額融資。數(shù)據(jù)顯示，在2021年IPO之際，公司融資60億；2022年，公司定增109億，兩年時間融資近170億。
值得注意的的是，在行業(yè)處于下行周期中，除轉(zhuǎn)型及擴(kuò)產(chǎn)外，大全能源亦注重實(shí)施“降本增效”策略。據(jù)公司此前公告透露，其多晶硅單位成本在2023年末和2024年一季度分別下降16.8%、13.96%。
不過，就目前而言，大全能源“降本增效”之收獲尚不明顯。2023年四季度，公司營收較上一年度同期下降44.9%，而與此同時，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)成本27.71億元，較上一年度同期逆勢大增102.4%；2024年一季度，公司營收為29.82億元，同比大幅下滑38.6%，而營業(yè)成本再度“逆行”達(dá)24.83億元，同比大增83.74%。
徐廣福手握中美兩家上市公司
值得一提的是，此次“帶頭”提出推遲解禁的大全能源實(shí)控人徐廣福已有82歲高齡。
資料顯示，徐廣福早在24歲就進(jìn)入鎮(zhèn)江新壩綜合廠，而后其逐漸成為該廠“一把手”。1987年，徐廣福主導(dǎo)新壩綜合廠進(jìn)軍電氣業(yè)，演變?yōu)殒?zhèn)江電器設(shè)備廠；2000年，徐廣福又將電器設(shè)備廠改制為江蘇長江電氣集團(tuán)，即大全集團(tuán)的前身。
進(jìn)入新世紀(jì)不久后，光伏產(chǎn)業(yè)掀起了第一波發(fā)展浪潮。而徐廣福亦借此從電氣業(yè)“入局”光伏晶硅產(chǎn)業(yè)鏈上游，幫助大全集團(tuán)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。
2004年至2007年，大全集團(tuán)先后從德國及日本引進(jìn)多晶硅技術(shù)，緊接著又斥資40億于重慶萬州建設(shè)多晶硅生產(chǎn)基地。
在實(shí)業(yè)擴(kuò)張陸續(xù)落地后，徐廣福將目光瞄準(zhǔn)了資本市場；2010年，徐廣福麾下開曼大全（美股名：大全新能源，DQ）赴紐交所上市。不過，大全新能源的市值不到11億美元，與科創(chuàng)板的大全能源市值相距甚遠(yuǎn)。
2011年，開曼大全又投資建立大全能源，致力于開展高純多晶硅料的經(jīng)營。十年后的2021年，開曼大全分拆大全能源至科創(chuàng)板上市。至此，徐廣福已擁有大全能源、開曼大全兩家分別在中美兩地上市的公司。
大全能源“亮相”A股后市值一度高達(dá)1850億元，同一時間徐廣福身價水漲船高。2021年，徐廣福和徐翔財富暴漲205億元，以260億元總額排列胡潤百富榜第241位。
遺憾的是，大全能源的高光并未延續(xù)過長時間。伴隨著公司市值大幅降低，徐廣福的資產(chǎn)亦持續(xù)縮水。據(jù)2023年胡潤百富榜，徐廣福、徐翔父子以135億身價位列榜單第427名，相較兩年前的財富值減少約70億元。
目前，徐廣福直接握有大全能源1950萬股，持有開曼大全5793.03萬股股份。同時，開曼大全還以直接和通過重慶大全的間接方式持有超15.5億股大全能源股份。
非上市資產(chǎn)方面，大全集團(tuán)為其重要依托，目前其通過該集團(tuán)掌控著一系列“大全系”企業(yè)。另外，徐廣福亦借由大全集團(tuán)對外投資了包括通達(dá)電磁能、國網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金、西安西電、益佳新能源、南京軌交等資產(chǎn)。
原標(biāo)題：大全能源股價3年跌8成，實(shí)控人為“護(hù)盤”延期300億解禁？
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