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2024年是一個(gè)暖冬，但對(duì)光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，“寒意”依然存在。時(shí)間終于進(jìn)入2025，有的企業(yè)跨年失敗，一切定格在了過(guò)去。

這是光伏行業(yè)出清的一年。在產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格體系失效等問(wèn)題的困擾中，高庫(kù)存、低開工、虧損和裁員成為常態(tài)。而后物極必反，企業(yè)們也在2024年下半年開始頻繁聯(lián)手發(fā)聲，抵制內(nèi)卷，尋找出路。這種對(duì)比，引來(lái)外界帶著擔(dān)憂的審視。

如今，還站在舞臺(tái)上的企業(yè)，大多有一手自己的“絕活”，或是產(chǎn)業(yè)鏈上的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，或是創(chuàng)新帶來(lái)的差異化機(jī)遇。隆基綠能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、阿特斯、高景太陽(yáng)能，以及更多在產(chǎn)能出清拉鋸戰(zhàn)中站穩(wěn)了腳跟的企業(yè)，正緊握這優(yōu)勢(shì)應(yīng)對(duì)大洗牌，并等待一張通往未來(lái)的車票。

01帶著野心來(lái)，帶著遺憾去

清退，顧名思義，企業(yè)的離場(chǎng)甚至消失，就是最明確的標(biāo)志。

2024年6月，已經(jīng)ST的老牌大廠愛康科技被曝多個(gè)地區(qū)的光電子公司停工停產(chǎn)，且企業(yè)訴訟不斷。業(yè)務(wù)雖然多元，卻也沒有扛住這一波出清潮。

2020年切入電池片賽道的技術(shù)轉(zhuǎn)型代表企業(yè)——聆達(dá)股份，2024年迎來(lái)轉(zhuǎn)型中止的時(shí)刻。它旗下王牌項(xiàng)目之一的嘉悅新能源PERC產(chǎn)線在3月就早早停產(chǎn)，規(guī)劃大投資91.5億的銅陵獅子山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也宣告終止，原本規(guī)劃的新一代TOPCon高效電池產(chǎn)線，還沒投產(chǎn)就沒了下文。去年7月，無(wú)法償債的它被法院?jiǎn)?dòng)通過(guò)預(yù)重整。

還有更早的，2023年就啟動(dòng)重整的ST中利，在2024年12月5日才等來(lái)重整投資協(xié)議的簽署?，F(xiàn)在，愿意接受產(chǎn)能的人也少了。隆基綠能總經(jīng)理鐘寶申就曾經(jīng)評(píng)論，沒有看到明顯機(jī)會(huì)，也沒有收購(gòu)資產(chǎn)的清晰計(jì)劃。

梳理出問(wèn)題的企業(yè)名單，還有很多曾經(jīng)登上過(guò)新聞?lì)^條的名字：漢能集團(tuán)、皇氏集團(tuán)、山煤國(guó)際、交建股份、海源復(fù)材、棒杰股份、金剛光伏、華東重機(jī)等。它們并不都是經(jīng)營(yíng)無(wú)法繼續(xù)，但在光伏行業(yè)卻是真的摔了跤。其中很重要的一個(gè)原因，是它們的根基不穩(wěn)，要么是跨界來(lái)瓜分光伏紅利的，要么是趁著過(guò)去幾年的機(jī)會(huì)，給自己加杠桿，結(jié)果又失算的。

公開資料顯示，這輪光伏爆發(fā)周期發(fā)源于2020年我國(guó)提出“雙碳目標(biāo)”時(shí)。由于起勢(shì)太兇猛，大量資本無(wú)序涌入，導(dǎo)致原材料價(jià)格也迅速躥升。但潮水來(lái)得快去得也快，光伏產(chǎn)能兩年直接捅破天花板，從2023年開始越來(lái)越過(guò)剩。

這讓一批跨界企業(yè)吃了虧。比如原本想收購(gòu)博達(dá)新能進(jìn)入光伏的交建股份，去年7月收購(gòu)計(jì)劃夭折。“水牛奶大王”皇氏集團(tuán)以為找到了新機(jī)會(huì)，一度宣傳要投資百億入局光伏，結(jié)果協(xié)議簽完，在2023年轉(zhuǎn)讓了項(xiàng)目控股權(quán)離場(chǎng)，跨界至今光伏沒有大作為。


還有一批賭光伏繼續(xù)爆發(fā)的企業(yè)，下錯(cuò)賭注掉進(jìn)了陷阱。比如聆達(dá)便是賭上全部身家，從大連總部到安徽金寨入局光伏制造；另一個(gè)原本靠光伏摘掉ST帽子的海源復(fù)材，先是放出百億擴(kuò)產(chǎn)煙霧彈，而后總投資80.2億的項(xiàng)目最終無(wú)果而終，2021年扭虧為盈后又連續(xù)兩年虧損。

企業(yè)的離場(chǎng)還在繼續(xù)，更多出清跡象也越來(lái)越明顯。比如海外停產(chǎn)，上市失敗、差點(diǎn)被通威股份并購(gòu)的潤(rùn)陽(yáng)股份，位于泰國(guó)的工廠陷入停工風(fēng)波；或是資本撤離，大力支持新能源的頭部機(jī)構(gòu)高瓴資本，2023年突然減持隆基綠能的股票，后面這一年資本也加大撤離力度，光伏板塊市值蒸發(fā)超過(guò)萬(wàn)億元。

就像隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在2024光伏行業(yè)年度大會(huì)說(shuō)的，光伏行業(yè)“內(nèi)卷外化、虧錢挨罵”，就是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)主體過(guò)多，導(dǎo)致過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。未來(lái)，還會(huì)有更多曾經(jīng)帶著野心來(lái)的企業(yè)，可能要帶著遺憾離開。

02清退也是新的開始

企業(yè)的悲喜在這個(gè)時(shí)候總是相通，因?yàn)樘蕴愂枪降?。它不止針?duì)某一家企業(yè)，或者某一個(gè)業(yè)務(wù)。在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈上，所有環(huán)節(jié)都在洗牌。

隆基綠能做硅片，去年上半年虧了52億元，同賽道的TCL中環(huán)錯(cuò)判趨勢(shì)，同期也虧了30億元左右；硅料龍頭協(xié)鑫科技，利潤(rùn)盈轉(zhuǎn)虧；組件廠商差不多是盈利表現(xiàn)最好的一環(huán)，只是阿特斯、晶科能源、天合光能這些企業(yè)的利潤(rùn)也以很大的幅度下滑，有的也在逼近盈虧線。

但就像俗話說(shuō)的，瘦死的駱駝比馬大，這些企業(yè)無(wú)論是抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還是手上能用的資源，都比面臨淘汰的二三線企業(yè)強(qiáng)得多。


一方面是因?yàn)椋?024年之前，這些龍頭是賺過(guò)大錢的。而另一方面，站得高看得遠(yuǎn)，隆基綠能總裁李振國(guó)在2023年5月就曾經(jīng)吹風(fēng)光伏行業(yè)即將產(chǎn)能過(guò)剩，當(dāng)時(shí)反對(duì)的人很多，現(xiàn)在這些聲音已經(jīng)消失。

某種意義上，龍頭最大的優(yōu)勢(shì)就是，即便有些區(qū)域或者工廠停工，基本盤還是保住了的。而它們也因此給自己留下了反思和改善的空間，比如隆基去年被批評(píng)“過(guò)于保守”，李振國(guó)表示確實(shí)時(shí)機(jī)把握出了問(wèn)題，2023年初降價(jià)時(shí)力度太大，但價(jià)格戰(zhàn)時(shí)搶單又不夠激進(jìn)。

現(xiàn)在，反思之風(fēng)已經(jīng)吹過(guò)了全行業(yè)。這讓清退潮中留下來(lái)的企業(yè)，有機(jī)會(huì)重啟周期。

2024年8月，協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山在業(yè)績(jī)會(huì)上發(fā)言：“前些年的高額利潤(rùn)、高額涌進(jìn)是不正常的，所有人要回到常規(guī)制造業(yè)的心態(tài)上來(lái)，利潤(rùn)應(yīng)回歸合理區(qū)間。”

2024年的四季度，光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)了罕見的聯(lián)合。10月，光伏協(xié)會(huì)牽頭，先后讓行業(yè)十幾家大企業(yè)實(shí)現(xiàn)公平對(duì)話，達(dá)成反內(nèi)卷共識(shí)，而后更直接劃定最低成本線，對(duì)后續(xù)發(fā)生的低價(jià)招標(biāo)行為公開質(zhì)問(wèn)。12月，33家企業(yè)再次召開閉門會(huì)，據(jù)傳會(huì)上已簽訂“自律公約”。


后續(xù)，以隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份五大龍頭企業(yè)為首，行業(yè)開始主動(dòng)控價(jià)減產(chǎn)。例如通威股份年末確定安排下屬四家子公司進(jìn)行技改及檢修，確定減少產(chǎn)量。

然而要注意一個(gè)問(wèn)題，龍頭企業(yè)之所以高度支持反內(nèi)卷，一是因?yàn)橼厔?shì)不可改變，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)稱僅2024年上半年，全國(guó)投產(chǎn)、開工、規(guī)劃的光伏項(xiàng)目數(shù)量就同比大降75%，即便不減產(chǎn)也毫無(wú)利益可言；二是龍頭雖然基本盤穩(wěn)固，但卻是用嚴(yán)重的現(xiàn)金流損失換來(lái)的。比如組件出貨量第一的晶科能源去年上半年凈流出現(xiàn)金67.8億元，隆基則流出高達(dá)108億元。

有行業(yè)人士稱，光伏現(xiàn)有產(chǎn)能大多是近年投產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，差距不大，因此競(jìng)爭(zhēng)就是拼現(xiàn)金流：“把企業(yè)拼倒，但產(chǎn)能去不掉。”所以，尚在場(chǎng)上的光伏企業(yè)其實(shí)還只是度過(guò)了第一個(gè)關(guān)卡，問(wèn)題依然存在。

據(jù)界面新聞報(bào)道，盡管反內(nèi)卷共識(shí)已達(dá)成，但12月2024光伏行業(yè)年度大會(huì)期間，20多家龍頭企業(yè)依然對(duì)控產(chǎn)比例吵得不可開交——可能的原因是，讓步過(guò)多會(huì)給未來(lái)埋下隱患，互相之間的信任度依然不夠高。

03剩者能否為王？

這種局面目前可能很難找到解法，只能進(jìn)一步依賴龍頭的溝通對(duì)話。因?yàn)樾袠I(yè)目前的命脈，就在它們手中。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)在接受華夏能源網(wǎng)采訪時(shí)表示，反內(nèi)卷光靠?jī)r(jià)格自律無(wú)法治本。因?yàn)榧词怪行∑髽I(yè)都躺平甚至出局了，光前十大龍頭的出貨計(jì)劃，依然是超過(guò)全球晶硅光伏裝機(jī)需求的。

高景太陽(yáng)能董事長(zhǎng)徐志群就呼吁，行業(yè)不僅要注意品質(zhì)自律、價(jià)格自律，還要注意產(chǎn)能利用率自律。工信部也注意到這個(gè)問(wèn)題。去年11月，在修訂行業(yè)規(guī)范條件時(shí)，工信部明確了兩大要求，一是對(duì)產(chǎn)能的限制，二是對(duì)技術(shù)的要求。

但放話容易執(zhí)行難，龍頭的容錯(cuò)率夠大在這個(gè)時(shí)候變成了行業(yè)的缺陷：企業(yè)資源多，打不過(guò)就拖。大佬們號(hào)召光伏回歸制造業(yè)，而制造業(yè)的問(wèn)題在于，產(chǎn)能只要建好了，它就始終存在于那里，即便不動(dòng)用，也會(huì)影響行業(yè)的信心。

最重要的是，光伏技術(shù)迭代現(xiàn)在暫時(shí)看到了天花板。雖然還有隆基高調(diào)押注平臺(tái)型技術(shù)路線BC電池，和大部分企業(yè)大量上馬TOPCon電池技術(shù)的分歧，但這已很難拉開差距。李振國(guó)在接受財(cái)新采訪時(shí)表示，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈大多數(shù)環(huán)節(jié)幾乎沒有大的技術(shù)進(jìn)步空間，但電池片量產(chǎn)效率還有機(jī)會(huì)。隆基因此持續(xù)表態(tài)稱TOPCon只是“過(guò)渡產(chǎn)品”，短時(shí)產(chǎn)能上量太大、高度同質(zhì)化。

只不過(guò)，即便強(qiáng)勢(shì)如隆基，也在一邊捧自己的路線，一邊擴(kuò)產(chǎn)TOPCon產(chǎn)能。這正是內(nèi)卷的威脅所在——晶科靠提前布局TOPCon產(chǎn)能，市占率超過(guò)了隆基，而隆基的BC電池又還需要“發(fā)育時(shí)間”。如果不做反應(yīng)，短期壓力會(huì)很大，而一旦加入戰(zhàn)局，抽身就會(huì)變得麻煩。

顯而易見，共識(shí)和博弈并存，光伏清退將會(huì)持續(xù)。對(duì)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)能和技術(shù)兩大板塊外，凡是能改善經(jīng)營(yíng)狀況的有利因素，都應(yīng)該被納入考慮。

比如，去年上半年盈利最高的光伏企業(yè)是陽(yáng)光電源，它也是當(dāng)時(shí)光伏普跌后唯一一家保住了千億市值的龍頭企業(yè)。陽(yáng)光電源半年報(bào)歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)了13.89%，因?yàn)樗鼌⑴c的光伏業(yè)務(wù)是逆變器，門檻比原料更高。此外，陽(yáng)光電源選擇的第二增長(zhǎng)曲線是炙手可熱的儲(chǔ)能，且競(jìng)爭(zhēng)力較為顯著，沒有被儲(chǔ)能領(lǐng)域的內(nèi)卷過(guò)度牽連。


而另一家上半年業(yè)績(jī)較好的光伏企業(yè)阿特斯，也是拿捏了儲(chǔ)能的大規(guī)模交付，并且限制自身出貨量，不參與價(jià)格戰(zhàn)，主要市場(chǎng)瞄準(zhǔn)海外，最大程度上實(shí)現(xiàn)了開源節(jié)流。

2024光伏行業(yè)年度大會(huì)上，一道新能源首席技術(shù)官宋登元說(shuō)：“現(xiàn)在我們?nèi)蝾I(lǐng)先卻虧錢，還是我們的商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)理念出了問(wèn)題，商業(yè)模式要?jiǎng)?chuàng)新，要思考構(gòu)建出一個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制。”這恰恰提示了行業(yè)還要進(jìn)一步做出觸及靈魂的改革。這些僅存的盈利玩家的態(tài)度、做法和商業(yè)模式，都應(yīng)該被光伏行業(yè)作為案例好好思考。清退風(fēng)暴中，除了硬拼和互相拉踩，理應(yīng)有更好的方式，凝聚集體力量共渡難關(guān)。 

原標(biāo)題：盤點(diǎn)2024:光伏產(chǎn)業(yè)的“出清年”