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編者按：四部委聯(lián)合出臺了《關于調(diào)整新能源汽車推廣應用補貼政策的通知》，政策的確定后，企業(yè)可以依據(jù)政策生產(chǎn)、定價、銷售，對行業(yè)是重大利好。準入提高準入門檻，利好行業(yè)龍頭。

【宏觀視角】

煤鋼價格承壓 原油黃金看漲

12月份油價延續(xù)反彈，煤炭、銅、鋼材價格從相對高位回落;農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)區(qū)間震蕩，黃金價格則低位企穩(wěn)。從基本面變化來看，煤炭、鋼材、銅均呈現(xiàn)庫存回升的情況;預計在需求淡季效應下，庫存回升在未來3個月仍會延續(xù)，價格將相應承壓。此外，預計原油在減產(chǎn)協(xié)議生效支撐下，價格仍將震蕩上漲;而黃金在加息預期兌現(xiàn)與特朗普效應消退影響下，價格有望反彈至1210美元每盎司附近。

【行業(yè)分析】

政策導向利好新能源汽車

政策的確定性是對行業(yè)重大的利好：四部委聯(lián)合出臺了《關于調(diào)整新能源汽車推廣應用補貼政策的通知》，政策的確定后，企業(yè)便“有法可依”，企業(yè)可以依據(jù)政策生產(chǎn)、定價、銷售，對行業(yè)是重大利好。準入提高準入門檻，利好行業(yè)龍頭。明確責任主體，加強監(jiān)控力度為新能源汽車發(fā)展打造了良好環(huán)境，杜絕劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

投資建議與推薦個股：我們認為2017年上半年新能源汽車行業(yè)可能需要經(jīng)過一定的調(diào)整期，2017年下半年開始，新能源汽車將步入新的成長周期，預計2017年新能源汽車銷量可以達到70萬輛。強烈推薦比亞迪(布局全產(chǎn)業(yè)鏈的新能源汽車龍頭)、推薦江淮汽車(國內(nèi)領先的純電動乘用車制造商，與大眾汽車戰(zhàn)略合作，新能源專用車產(chǎn)品準備充分)、推薦宇通客車(國內(nèi)客車領域龍頭企業(yè))、推薦奧特佳(空調(diào)壓縮機龍頭，分享新能源汽車和節(jié)能汽車的發(fā)展機遇)。

券商業(yè)績有望進一步提升

年初以來股市波動加大，市場成交量下降，市場波動給證券行業(yè)帶來較大的不穩(wěn)定性，證券公司業(yè)績相對于2015年出現(xiàn)較大程度的下滑。但券商股目前估值仍然較低，存在一定的安全邊際，且上市券商盈利能力環(huán)比持續(xù)改善，在市場沒有大幅波動的前提下，未來券商的業(yè)績有望進一步提升。此外，深港通開通將對券商板塊起到提振作用。

建議關注以下幾類：1、業(yè)績表現(xiàn)較好、股息率較高的券商如：廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券;2、估值近歷史底部的券商如：東方證券、興業(yè)證券;3、次新股或流通市值較小的券商如：華安證券、第一創(chuàng)業(yè)、東興證券;4、以券商為核心打造的金控平臺，如越秀金融、國盛金控。

【公司評級】

強烈推薦上汽集團

繼續(xù)看好自主乘用車與上汽大眾新品周期，盈利高彈性可期，牽手奧迪打開新天地，維持公司業(yè)績預測為2016年、2017年、2018年EPS為2.83元、3.63元、3.98元，我們認為市場既低估了上汽集團2017年業(yè)績彈性，又低估了牽手奧迪帶來的全新空間，維持“強烈推薦”評級，12個月目標價36-40元。

推薦浦發(fā)銀行

浦發(fā)銀行增速穩(wěn)健,收購上海信托彰顯公司在混業(yè)經(jīng)營中的戰(zhàn)略布局，利于公司長期業(yè)務發(fā)展。維持公司盈利增速2017/18年9.5%/12.7%的預測。但考慮到公司資產(chǎn)質(zhì)量的企穩(wěn)有待進一步觀察，下調(diào)評級由“強烈推薦”至“推薦”。

推薦芯能科技

我國光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)景氣度有望上行。光伏發(fā)電成本逐年降低，利于光伏發(fā)電推廣。“十三五”期間我國分布式光伏迎快速發(fā)展。公司擁有分布式光伏電站資源整合與綜合服務優(yōu)勢。我們預測公司2016~2018年營業(yè)收入分別為19.72億元、23.47億元、27.35億元，分別同比增長20.2%、19.0%、16.6%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為2.20億元、3.09億元、3.69億元，分別同比增長65.7%、40.8%、19.2%，按照最新股本攤薄后的每股收益分別為0.53元、0.75元、0.89元，考慮到公司未來光伏產(chǎn)品和光伏電站業(yè)務增長的持續(xù)性，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

原標題：平安證券：政策導向利好新能源汽車