少妇视频无码专区,三级黄线在线免费播放,婷婷在线免费手机视频,潮喷潮喷吧日韩人妻无码,中文亚洲天堂,亚洲午夜福利一级无码男同,国内高清无码视在线

 

(2)2018年4月21日公司發(fā)布2018年一季度報告,2018Q1公司實現(xiàn)營收50.95億元,同比增長27.99%;實現(xiàn)歸母凈利潤6.12億元,同比增長70.59%;一季度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.02%,同比增長0.84pct。

 

 

低壓電器業(yè)務(wù)復(fù)蘇,其中控制電器、建筑電器、電子電器快速增長,整體市占率逐步提升。2017年公司低壓電器業(yè)務(wù)整體銷售91165.32萬臺(YoY+12.29%);實現(xiàn)營業(yè)收入140.72億元(YoY+14.21%);毛利率32.48%,雖然受到原材料價格上漲影響,但同比僅下滑了0.93pct.,體現(xiàn)了公司較好的價格傳導(dǎo)能力。分項目來看,其中控制電器/建筑電器/電子電器增長較快,營收分別同比增長了21.43%/33.36%/27.52%。公司低壓電器基本屬于存貨生產(chǎn),但2017年各主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷率均在97%以上,其中配電電器/終端電器/電子電器的產(chǎn)銷率超過了100%,下游需求呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇的態(tài)勢。

 

光伏業(yè)務(wù)快速增長,2018年一季度出售部分光伏電站權(quán)益增厚業(yè)績。2017年全年公司光伏業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收87.94億元(YoY+18.16%),毛利率24.97%,同比上升1.55pct.;其中增速最快的是光伏電站運營業(yè)務(wù),當(dāng)年實現(xiàn)營收17.01億元(YoY+53.22%),毛利率增加6.05pct.。2018年1月3日公司向浙江省水利水電集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了9個光伏電站(合計裝機容量405MW)的51%股權(quán),總金額53896.76萬元,本次轉(zhuǎn)讓預(yù)計將影響公司2018年業(yè)績變動2.9億元。本次轉(zhuǎn)讓后,截至2018年一季度末公司共計持有光伏電站權(quán)益容量1.96GW,其中集中式電站1.34GW,分布式電站619MW。2018Q1公司持有光伏電站權(quán)益發(fā)電量51092.32萬KWH,實現(xiàn)電費收入4.12億元;其中集中式電站發(fā)電10901.79萬KWH,實現(xiàn)電費收入9896.30萬元;分布式電站發(fā)電10798.45萬KWH,實現(xiàn)電費收入8569.77萬元。我們預(yù)計,公司自持運營光伏電站規(guī)模今年還將保持500-600MW的增長,隨著新能源發(fā)電消納情況顯著好轉(zhuǎn),公司未來光伏電站運營收入有望在利用小時數(shù)上升和規(guī)模增加雙重因素的推動下繼續(xù)增長。

 

受益分布式光伏新政,公司戶用光伏業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?。國家能源局最新發(fā)布的《分布式光伏發(fā)電項目管理辦法》(征求意見稿)中規(guī)定,工商業(yè)分布式光伏不能選擇全額上網(wǎng),戶用分布式光伏可以選擇全額上網(wǎng)。公司是國內(nèi)戶用光伏龍頭,2017年全年完成戶用光伏安裝超過4萬戶。為加強居民屋頂業(yè)務(wù)的市場拓展,公司在浙江省內(nèi)已招募60家代理企業(yè),省外開發(fā)了安徽、河南、山東、江蘇等市場共22家代理企業(yè)。此外,公司在戶用光伏上的渠道優(yōu)勢十分顯著,截至2017年末,公司擁有400多家核心經(jīng)銷商,2800多個經(jīng)銷網(wǎng)點。我們認(rèn)為,這些以省會城市為核心、縣區(qū)級為輔助點的渠道未來可能會形成公司戶用光伏業(yè)務(wù)大規(guī)模發(fā)展的重要渠道優(yōu)勢。

 

盈利預(yù)測:在低壓電器業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的前提假設(shè)下,公司受益于自身光伏業(yè)務(wù)尤其是戶用光伏的快速發(fā)展,未來整體業(yè)績增速有望加快。我們調(diào)整公司2018、2019年EPS預(yù)測值分別為1.682、2.008元,同時引入2020年EPS預(yù)測值2.294元。繼續(xù)維持其“推薦”的投資評級。