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未來一段時期內(nèi)，全球光伏電站建設(shè)規(guī)模將保持每年10%以上的增長幅度，在這一過程中，中國將保持領(lǐng)先地位。按照目前補貼電價水平，光伏電站投資回收期約為8年。對于那些追求穩(wěn)定收益的投資者來說，無疑這是一個極具吸引力的市場機會。

當(dāng)然，這也吸引了眾多光伏行業(yè)之外的投資者競相參與。今年年初，華北高速公告在去年2.25億元收購電站項目的基礎(chǔ)之上，今年繼續(xù)加大與招商新能源的合作，享受不低于8%的年化收益率。2月份，中天科技公告擬通過非公開發(fā)行股票的方式融資不超過22.6億元用于分布式光伏發(fā)電項目等。一時間，無論過去與光伏有關(guān)還是沒關(guān)的企業(yè)，紛紛涌向光伏下游市場，很有一番“不管是做襪子的還是做眼鏡的”爭相涌進光伏中游市場的態(tài)勢。好在光伏下游市場規(guī)模受國家補貼規(guī)模決定，應(yīng)該不會重現(xiàn)中游市場嚴(yán)重供給過剩的局面。有鑒于此，對于光伏電站建設(shè)的后來者而言，必須重視投資過程中的一系列問題。

第一，這是一個什么樣的市場？

在新經(jīng)濟、移動互聯(lián)時代，這不僅是一個電站建設(shè)市場，也許更是一個利用金融手段、進行金融交易的市場；這個金融市場是一個固定收益的投資市場，是一個可以和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟結(jié)合進行金融創(chuàng)新、發(fā)展前景相對無限大的金融市場。在地理條件、設(shè)備水平、補貼電價一定的前提下，這是一個風(fēng)險系數(shù)明確、收益率不高但收益穩(wěn)定的投資市場，所以那些追求高回報的投資人請慎重進入。

第二，這個市場未來有多大？

從短期看，2014年中國的建設(shè)目標(biāo)是不少于10GW，未來幾年規(guī)模也會相當(dāng)，相對應(yīng)的資金需求都是千億以上；從長期看，2013年中國光伏87億千瓦時的發(fā)電量占全部發(fā)電量不足0.2%，而在光伏發(fā)達(dá)的德國這個比例已經(jīng)達(dá)到4.5%，而中國有決心做新能源大國。按照國家能源局局長吳新雄的判斷，到2020年中國光伏發(fā)電將實現(xiàn)用戶側(cè)平價上網(wǎng)，屆時這個市場規(guī)模有多大不言而喻；從全球看，目前累計裝機規(guī)模為130GW，有分析說到2018年，當(dāng)年裝機可能高達(dá)100GW，而累計裝機有望達(dá)到500GW。在目前光伏發(fā)電還屬于探討能源，未來完全有可能成為補充能源甚至替代能源，光伏行業(yè)的市場機會無疑非常誘人。

第三，這個市場又劃分為兩個市場，不同市場的投資應(yīng)當(dāng)是由不同風(fēng)格的投資人來完成的。

分布式光伏電站的集中體現(xiàn)是一家一戶的“自發(fā)自用”，是裝機于建筑物屋頂和周邊，建設(shè)規(guī)模相對小，建設(shè)情況多種多樣，單體建設(shè)資金需求少的光伏電站；大型地面電站是建設(shè)在各種低成本土地上的大型光伏電站。由于中國電力負(fù)載中心與陽光、土地資源的逆向分布，大型地面光伏電站主要集中在西部地區(qū)，通過大規(guī)模并網(wǎng)、遠(yuǎn)距離傳輸方式送達(dá)東部經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，它的運行模式相當(dāng)于建設(shè)在中國西南深山中的大型水利電站。預(yù)計未來二者市場規(guī)模，應(yīng)為平分秋色。不同的建設(shè)環(huán)境，不同的資金需求規(guī)模，不同的商業(yè)模式，決定著分布式和大型地面電站是兩個完全不同風(fēng)格的投資市場，不同市場的投資應(yīng)當(dāng)是由不同風(fēng)格的投資人來完成的。

第四，這個市場的最大風(fēng)險是什么？

有投資就有風(fēng)險，收益與風(fēng)險對等，能源投資是大規(guī)模投資，也意味著大的風(fēng)險。光伏電站投資市場的主要風(fēng)險來自兩個方面：一個是顛覆性的風(fēng)險。如果人類在新能源技術(shù)方面出現(xiàn)革命性的進步，而光伏發(fā)電在這一進步面前變得完全不具有競爭力，則光伏的所有投資變得毫無意義；一個是儲能技術(shù)進步緩慢的風(fēng)險。受日照條件影響，光伏發(fā)電的致命弱點是不穩(wěn)定性，所以光伏發(fā)電的大規(guī)模商業(yè)運作是以儲能技術(shù)的提高為前提的。從投資角度講，這一風(fēng)險的化解目前還沒有準(zhǔn)確的時間表。

第五，這個市場中的投資人應(yīng)當(dāng)具備什么樣的條件？

以上幾點決定了這個市場中的投資人必須具備這樣的條件：第一，你可以不具有豐富的實業(yè)經(jīng)歷，但你必須具有豐富的金融資源。你可以不具有豐富的金融經(jīng)歷，但你必須具有豐富的金融意識；第二，你目前的資本規(guī)模和融資能力可以并非很大，但你必須具備快速增大并持續(xù)增大的融資能力；第三，你可以選擇分布式電站市場，也可以選擇大型地面電站市場，如果兩個市場都選，長期來看這一定不是最優(yōu)的選擇，甚至是致命的選擇；第四，光伏發(fā)電市場的巨大風(fēng)險很可能不會出現(xiàn)，但你必須具備面對這一風(fēng)險的心理承受能力和資金承受能力。

第六，這個市場正在出現(xiàn)什么樣的趨勢？

從理論上說，任何產(chǎn)業(yè)進入成熟期后都是趨于規(guī)模發(fā)展和相對壟斷的，光伏屬于能源行業(yè)，能源行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟，相對壟斷是能源行業(yè)的一大特征，光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展和市場份額的快速集中也概莫能外；從現(xiàn)實看，光伏產(chǎn)業(yè)正在進入市場份額加速集中階段。在光伏中游市場，2013年全球前十大組件企業(yè)在市場需求增長20%的前提下銷售額平均增長40%，市場占有率已經(jīng)達(dá)到50%。在全球十大組件生產(chǎn)企業(yè)中，中國企業(yè)已經(jīng)做到十分天下有其七。在光伏下游市場，2013年全球前十大企業(yè)中，有中國企業(yè)三家，中國的特變電工、航天機電位居二、三，這兩家的裝機量接近中國新增市場的15%。值得注意的是，這一結(jié)果是在中國企業(yè)尚未大規(guī)模進入下游市場的前提下取得的。今天中國企業(yè)來了，它會以一種超乎想象的速度完成集中。一個市場，當(dāng)前十名企業(yè)占據(jù)了80%的市場份額時，其余企業(yè)只能是從屬性的，甚至等待被收購、被退出的。筆者以為這個市場的到來只需三年時間。屆時，這個市場既沒可能也不應(yīng)該再有新的投資人進入。

光伏投資無疑既是中國難得的跳躍式發(fā)展機會，也是企業(yè)難得的跳躍式發(fā)展機會，這一從量變到質(zhì)變的過程，既是資本的盛宴，也難免成為許多投資者的終結(jié)之路。當(dāng)前的中國，最大的活力就是對財富追求的沖動，最可怕的事情一定是當(dāng)機會來了的時候這種沖動缺少理性。光伏電站投資作為一個全新并快速增長的市場，不用擔(dān)心資本意識的缺失，不用擔(dān)心規(guī)模、持續(xù)資金的進入，需要擔(dān)心的是許多企業(yè)還沒來得及想明白就盲目戰(zhàn)略性的進入。此時，每一個光伏電站投資的后來者，你該進入嗎？你能進入前十名嗎？