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編者按：奧特維奧特維主營產(chǎn)品光伏組件、硅片受行業(yè)政策影響較大，2016年年報與招股書多處數(shù)據(jù)不一致，在申請科創(chuàng)板上市前夕，奧特維的市值出現(xiàn)了大幅縮水。

原本計劃轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板的新三板掛牌公司無錫奧特維科技股份有限公司(以下簡稱“奧特維”)，如今將上市地點轉(zhuǎn)向炙手可熱的科創(chuàng)板。

招股書顯示，奧特維此次計劃募集資金7.64億元，用于生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心項目和補充流動資金。保薦機(jī)構(gòu)為信達(dá)證券。

公開資料顯示，奧特維主要從事高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶體硅光伏行業(yè)和鋰動力電池行業(yè)。目前，奧特維共有13名核心技術(shù)人員，204名研發(fā)人員。截至2019年5月31日，共有29項發(fā)明專利。

據(jù)招股書披露，2016-2018年，奧特維的研發(fā)投入分別為4756.06萬元、6267.85萬元和5727.09萬元；研發(fā)費用率為10.81%、11.07%和9.77%。同行業(yè)可比上市公司晶盛機(jī)電和先導(dǎo)智能2018年的研發(fā)費用為1.83億元和2.84億元。

而中國網(wǎng)財經(jīng)記者查閱奧特維在新三板時披露的2016年年報時注意到，對于2016年的研發(fā)投入，年報中顯示為4951.14萬元，這與招股書中的4756.06萬元相差195.08萬元。

2019年3月估值縮水至11.8億元

2016年-2018年，奧特維的營業(yè)收入分別為4.4億元、5.66億元和5.86億元；凈利潤分別為-1.05億元，2662.98萬元和5027.06萬元。值得注意的是，奧特維近兩年的經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)告負(fù)，2017年和2018年分別為-1.09億元和-5315.86萬元。

在經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)背后，是奧特維連續(xù)下滑的主營業(yè)務(wù)毛利率。招股書顯示，2016-2018年，奧特維主營產(chǎn)品光伏組件、硅片的毛利率分別為46.63%、38.26%、34.16%，不僅逐年下降，2017年和2018年還低于行業(yè)均值的46.51%和42.21%。

有業(yè)內(nèi)人士分析，奧特維主要產(chǎn)品所在的行業(yè)在前期發(fā)展中，均受產(chǎn)業(yè)政策影響較大。其中，2018年光伏行業(yè)的“531新政”、鋰電池所屬新能源領(lǐng)域內(nèi)，近年持續(xù)對新能源汽車“退補”，都會對奧特維產(chǎn)生影響。奧特維招股書中，也將下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策不利變化列為了風(fēng)險之一。

在申請科創(chuàng)板上市前夕，奧特維的市值出現(xiàn)了大幅縮水。招股書顯示，2017年3月，奧特維向東證奧融等5名投資者發(fā)行736萬股股票，發(fā)行價格為20.25元/股，對應(yīng)的投后估值約為14.99億元。2018年8月至2019年3月，股東潘敘先后將其持有的12.5萬股、9萬股、6.25萬股股份，分別轉(zhuǎn)讓給張志強(qiáng)、姜建海和朱潔紅，轉(zhuǎn)讓價格均為16元/股，對應(yīng)的估值約為11.84億元。與其前次融資時的估值14.99億元相比，奧特維在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的估值較融資時縮水了3.15億元。

據(jù)了解，奧特維此次科創(chuàng)板上市，選擇的標(biāo)準(zhǔn)是第一項，即：“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。也就是說，奧特維目前的市值已經(jīng)逼近“紅線”。奧特維也在招股書中提到，在證監(jiān)會作出同意注冊決定并啟動發(fā)行后，如存在預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足上市條件的情形，公司將面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險。

2016年年報與招股書多處數(shù)據(jù)不一致

中國網(wǎng)財經(jīng)對比奧特維此次IPO招股書與掛牌新三板期間的年報，發(fā)現(xiàn)中不少財務(wù)數(shù)據(jù)存在不一致的情形。

以2016年年報為例：奧特維營業(yè)收入為4.36億元，而招股書中2016年的營收顯示為4.4億元；年報中的營業(yè)成本為2.41億元，招股書中為2.35億元；

2016年報中的員工人數(shù)為1019人，而招股書中為1018人。雖然僅差1人，但應(yīng)付職工薪酬卻差了一千多萬。年報中的應(yīng)付職工薪酬為4353.95萬元，而招股書中則為 3159.37萬元。

此外，年報中的存貨為2.06億元，招股書中為1.98億元；年報中的固定資產(chǎn)為 907.63萬元，招股書中為870.31萬元……

為何招股書與年報披露的數(shù)據(jù)會有這么多不同之處？有媒體質(zhì)疑，奧特維的財務(wù)或許是經(jīng)過了“美化”。

據(jù)《證券市場紅周刊》報道，奧特維2018年的營收為5.86億元，考慮境外收入及增值稅稅率，2018年含稅營收金額應(yīng)為6.62億元。然而，公司合并現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為3.62億元，剔除預(yù)收賬款的增加額4920.58萬元，再加上本期應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款實際增加額5505.61萬元后，與上述計算的含稅營收金額相差2.93億元，不符合財務(wù)勾稽的原理。

以同樣的方法計算，奧特維2017年和2018年的采購數(shù)據(jù)以及采購與存貨勾稽都存在疑點。對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奧特維在招股書中披露的財務(wù)數(shù)據(jù)或許并沒有做到信披真實、準(zhǔn)確、完整和及時。

獨董身兼數(shù)職

除了財務(wù)方面，讓投資者關(guān)心的還有奧特維的管理問題。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，今年4月，股東張志強(qiáng)曾因未按時履行法律義務(wù)被法院強(qiáng)制執(zhí)行；今年5月，股東無錫奧創(chuàng)投資合伙企業(yè)被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄；報告期內(nèi)，股東無錫市華信安全設(shè)備有限公司還兩次受到行政處罰。

股東的問題會不會對公司構(gòu)成影響還不得而知，公司內(nèi)部的獨立董事張志宏卻引起了業(yè)內(nèi)注意。

招股書顯示，獨立董事張志宏還擔(dān)任著中南財經(jīng)政法大學(xué)教授和愛爾眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司、東風(fēng)汽車股份有限公司、周六福珠寶股份有限公司、立得空間信息技術(shù)股份有限公司、深圳國人通信股份有限公司及東華科技股份有限公司的獨立董事。

公司的獨立董事同時任大學(xué)教授及7家公司的獨立董事引起業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，面對如此超負(fù)荷的任職，張志宏怎樣確保有足夠的時間和精力做到勤勉盡責(zé)？中國網(wǎng)財經(jīng)記者針對上述問題致電致函奧特維，截至發(fā)稿前未得到回復(fù)。 

原標(biāo)題：奧特維招股書與年報多處數(shù)據(jù)打架 IPO前夕估值大幅縮水至11.8億