點背，這個詞常常用來形容時運不濟，昔日的光伏龍頭無錫尚德太陽能電力有限公司(以下簡稱“無錫尚德” )近來在國內(nèi)光伏業(yè)起死回生之際頗有走背運的懊惱。10月中旬尚德電力控股有限公司(無錫尚德的母公司，以下簡稱“尚德電力”，NYSE:STP)公告稱旗下海外電站被查封累計達47座，日前又有消息稱其海外債權人申請強制破產(chǎn)。
而這一切不過是無錫尚德破產(chǎn)重組大戲中的一幕，真正拉開大幕唱戲的則是順風光電國際有限公司(以下簡稱“順風光電”，01165.HK)與無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團)有限公司(以下簡稱“國聯(lián)集團”)。
在光伏產(chǎn)業(yè)一片唱衰之時，無錫尚德在今年3月份終于撐不住，宣布破產(chǎn)重整，而107億元已確認債務則猶如一塊巨石背負在肩，令重整計劃遲遲難以推出，原因在于眾多潛在接盤方無一不對巨額債務發(fā)憷。
市場一直在關注著無錫尚德的接盤方。國聯(lián)集團、江蘇順風光電科技有限公司(以下簡稱“順風光電”)、保利協(xié)鑫能源控股有限公司(以下簡稱“保利協(xié)鑫”)、天合光能有限公司等4家光伏企業(yè)圍繞著無錫尚德的重組一度展開了明爭暗奪。
10月8日，無錫尚德的重組大戲看似戛然而止：無錫市政府方面宣布順風光電成為無錫尚德潛在的接盤方。
然而，這部猶如一部好萊塢大片一般的重組大戲，在沒有劇終之前，結果還難以預料。
時代周報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，協(xié)鑫系“零債務”重組方案被否后，半路殺出的“程咬金”順風光電擬以資產(chǎn)證券化接盤無錫尚德，真正的操盤者則是順風光電實際控制人鄭建明。
可是，2013年上半年凈虧損6.7億港元(折合人民幣5.3億元)的順風光電，接盤背負107億債務的無錫尚德，被視為典型的蛇吞象似的重組。業(yè)界質(zhì)疑，順風光電重組無錫尚德，不過是鄭建明又一次導演的資本炒作大戲而已。國聯(lián)集團尚未出局，最終鹿死誰手，還沒有定論。
半路殺出“程咬金”順風光電
曾高速發(fā)展并作為我國光伏行業(yè)“標桿”的無錫尚德，在國內(nèi)光伏行業(yè)遭受歐美“雙反”、產(chǎn)能過剩等沉重打擊并陷入低谷時，最終還是走進了破產(chǎn)的境地。今年3月18日，無錫尚德債權銀行聯(lián)合向無錫市中院遞交無錫尚德破產(chǎn)重整申請。
進入破產(chǎn)重整階段以來，市場一直在關注著無錫尚德資產(chǎn)最終接盤者的出現(xiàn)。
10月9日，順風光電發(fā)布公告稱，其全資附屬公司江蘇順風光電科技有限公司已于10月8日向無錫尚德的管理人就收購無錫尚德的若干股權權益及其后繼重組提交競投文件，并支付人民幣5億元保證金。
此消息一公布，立即帶來了順風光電股價的飛漲，這家在一年前還名不見經(jīng)傳的光伏企業(yè)如今成為接盤無錫尚德的黑馬。有消息稱，順風光電8月中旬才開始就接盤無錫尚德與無錫市政府接觸的，原定于9月20日舉行的投標會也因此延期到10月8日。
此次參與無錫尚德破產(chǎn)重整方案競標會議的企業(yè)只有兩家，分別是國聯(lián)集團和順風光電。而出乎意料的是，此前對無錫尚德進行過盡職調(diào)查并有意接盤的幾家意向性公司英利綠色能源、天合光能等卻退出了投標。
對于意向性投標企業(yè)的退出、參會企業(yè)寥寥無幾現(xiàn)象背后的原因，太陽能光伏網(wǎng)高級分析師顧理旻對時代周報記者分析認為：“無錫尚德目前背負著這么大的債務，難說收購后會不會得不償失。”
而保利協(xié)鑫曾被外界傳言在此次投標中敗于順風光電手下，對此，保利協(xié)鑫投資者關系部人士盛欣向時代周報記者表示：“我們從來沒有參與無錫尚德的投標，就像我們公告里面說的一樣，因為我們董事長目前的戰(zhàn)略是沒有考慮向電池組件方面發(fā)展。”
此前有傳聞稱江蘇省有關方面希望保利協(xié)鑫董事長朱共山能順勢接盤尚德。甚至于保利協(xié)鑫提出的“重組方案”也一度曝光，如多家潛在接盤方一樣，無錫尚德的百億元債務規(guī)模被視為畏途，于是保利協(xié)鑫擬以“零負債”重組無錫尚德。即先期由無錫市政府兜底債務，繼而由保利協(xié)鑫與國聯(lián)集團組成聯(lián)合體拿出現(xiàn)金維持無錫尚德的運轉。顯然這一想法與無錫市政府的思路背道而馳，最后沒有下文。
日前，盛欣在接受時代周報采訪時也否認了保利協(xié)鑫與無錫國聯(lián)形成聯(lián)合體來對無錫尚德進行重整的意向。吊詭的是，新近有保利協(xié)鑫方面人士放風稱，前期擬接盤無錫尚德的并非保利協(xié)鑫而是其母公司協(xié)鑫集團。
在協(xié)鑫集團人士透露的關于接盤方案中，會犧牲掉無錫尚德債權人和股東的部分權益，重點在于債轉股，稀釋原有股東股權，而停掉部分債務利息和債務展期則傷害到銀行債權人的利益。
最終，有希望接盤的企業(yè)只剩下國聯(lián)集團和順風光電。
順風光電亦在對時代周報回函中表示，“競投無錫尚德，是由于能進一步強化我們的太陽能電池片及太陽能組件的產(chǎn)能，將進而擴展至太陽能電力廠的經(jīng)營提供協(xié)同效應。”
實際上，鄭建明對無錫尚德的青睞早現(xiàn)端倪。早在今年5月22日，順風光電旗下順風科技與尚德電力訂立股權轉讓協(xié)議，有條件收購尚德電力于尚德(哈密)太陽能之99%股本權益，代價為396萬元。隨即在今年9月，尚德哈密獲得國開行一筆2億元抵押貸款。
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