帝爾激光:光伏大尺寸硅片受益者,綁定隆基、通威、阿特斯等全球龍頭客戶,市占率高達80%,新簽訂單大幅增長帝爾激光作為光伏電池激光設備全球龍頭,近年來市占率保持高位穩(wěn)定,盈利能力較同行公司優(yōu)勢顯著。受益于今年大尺寸對電池片設備迭代作用,公司新簽訂單同比大幅增長,同時公司積極開發(fā)新型激光技術(shù),在高效電池片仍有較大應用空間,未來有望迎來業(yè)績與估值同步提升。1、全球光伏電池激光設備龍頭,綁定龍頭客戶市占率穩(wěn)定帝爾激光是全球領先的光伏電池片激光加工設備廠商,業(yè)務集中在PERC消融設備、SE摻雜設備、MWT設備、LIR激光修復設備、半片、疊瓦相關的激光設備等,主要應用于光伏領域以提高光伏電池轉(zhuǎn)化效率。目前公司綁定隆基、通威、愛旭、阿特斯等全球龍頭電池片廠商.2018年公司PERC工藝市占率高達77%、SE工藝市占率高達86%,近兩年市占率始終保持較高水平。此外,公司將激光加工成功應用到SE、MWT、LID/R等工藝,積極研發(fā)創(chuàng)新高效太陽能電池激光加工綜合解決方案。
2、光伏市場未來空間廣闊,大尺寸迭代龍頭率先受益當前時點,光伏市場海外部分地區(qū)已實現(xiàn)平價,國內(nèi)明年實現(xiàn)全面平價,隨著光伏系統(tǒng)成本、儲能成本仍有較大下降空間,光伏將有望成長為主力能源來源,預計十四五期間光伏年均新增裝機量有望達到70gw以上,同比十三五期間增長顯著。同時今年受益于硅片尺寸擴大,電池片設備迭代需求旺盛,截止今年9月,已經(jīng)宣的電池片擴產(chǎn)規(guī)模高達250.3GW,各電池片設備龍頭新簽訂單均實現(xiàn)大幅增長,遠超此前市場預期。公司也于今年11月通過激勵議案,設立考核目標2020-2022年收入分別同比增長35%、30%、31%。
3、高效電池片技術(shù)百花齊放,公司布局全面率先受益目前市場主流的PERC電池轉(zhuǎn)化效率可實現(xiàn)23%,越來越逼近其24%效率上限,在光伏平價的降本增效壓力下,亟需發(fā)展下一代高效技術(shù)。一方面,PERC 、TOPCON等高效技術(shù)路線可基于老產(chǎn)線改造,將最大程度挖掘現(xiàn)有產(chǎn)線潛力,有望成為明年電池片重點建設方向。
另一方面,由于HIT電池在轉(zhuǎn)化效率、使用壽命、電池參數(shù)等各項優(yōu)勢顯著,或為下一代技術(shù)主流,今年成為其產(chǎn)業(yè)化元年。由于現(xiàn)有PERC產(chǎn)線仍有提升效率空間,HIT還需繼續(xù)推進提效技術(shù)以拉開與現(xiàn)有產(chǎn)能差距,保證其領先地位。目前帝爾在PERC 、TOPCON、HIT等各項技術(shù)路線均有激光技術(shù)布局,并已形成批量訂單,未來有望充分受益于電池片技迭代浪潮。
原標題:光伏大尺寸硅片受益者,綁定全球龍頭客戶,新簽訂單大幅增長