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◎天齊鋰業(yè)有關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，領(lǐng)式期權(quán)是融資工具使用中的套期保值（工具），模型比較復(fù)雜。

千呼萬喚始出來，A股兩家鋰電龍頭齊齊發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告！

然而天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的一季度預(yù)告大相徑庭，前者歸母凈利潤虧損，后者則實現(xiàn)盈利。實際上，最近一段時間，多家鋰企披露了一季度業(yè)績預(yù)告，天齊鋰業(yè)也成為唯一虧損的一家。不過，天齊鋰業(yè)虧損并非因為主營問題，而是非經(jīng)常性損益——公司持有的SQM2.1%B股領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)與套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動收益同比下降。

天齊鋰業(yè)虧損同比收窄

4月14日，天齊鋰業(yè)披露一季度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，天齊鋰業(yè)一季度歸母凈利潤預(yù)計虧損1.9億-2.8億元，上年同期虧損5億元，同比虧損收窄。

另外一家鋰電龍頭贛鋒鋰業(yè)也披露了今年一季報。贛鋒鋰業(yè)公告，公司預(yù)計2021年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.5億~5.1億元，同比增長5709.38%~6483.96%。

無論是與贛鋒鋰業(yè)相比，還是和已披露一季度業(yè)績的鋰企相比，天齊鋰業(yè)的業(yè)績都不盡如人意。記者梳理發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)是今年一季度業(yè)績預(yù)告中唯一虧損鋰企。

3月30日，天華超凈（300390.SZ）公告稱，公司一季度歸母凈利潤預(yù)計為1.33億-1.52億元，同比增長1.80-2.20倍。

4月12日，雅化集團（002497.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、西藏礦業(yè)（000762.SZ）相繼披露一季度業(yè)績預(yù)告。一季度，雅化集團歸母凈利潤預(yù)計為0.77億-0.80億元，同比增長12-12.5倍；盛新鋰能歸母凈利潤預(yù)計為1.00億-1.20億元，同比增長2.75-3.10倍；西藏礦業(yè)歸母凈利潤預(yù)計為0.18億-0.27億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

4月13日，永興材料（002756.SZ）發(fā)布公告稱，公司一季度歸母凈利潤預(yù)計為1.19億-1.26億元，同比增長60%-70%。

上述披露一季度業(yè)績預(yù)告的多家鋰企都提到，盈利是受益于鋰行業(yè)的景氣度上升。盛新鋰能表示，隨著國內(nèi)新冠疫情基本得以控制，新能源汽車、儲能電池市場需求增長顯著，帶動下游正極材料、磁性材料廠商需求上升，公司鋰鹽、稀土產(chǎn)品較去年同期相比量價齊升，公司鋰鹽、稀土產(chǎn)品盈利能力提升。永興材料也在公告中表示，公司鋰電新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)銷情況良好，是一季度公司利潤主要增長點。

龍虎榜顯示機構(gòu)搶籌

既然行業(yè)公司都在一季度盈利，天齊鋰業(yè)業(yè)績?yōu)楹稳蕴幱谔潛p狀態(tài)？對此，天齊鋰業(yè)表示，令公司虧損的并非主營和債務(wù)，而是SQM股權(quán)的套期保值。公告稱，受公司重要的聯(lián)營公司SQM股票價格、Libor利率波動等因素影響，一季度公司持有的SQM 2.1%B股領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)與套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動收益較上年同期大幅下降約2.4億元人民幣。

如此一來，扣除非經(jīng)常性損益之后，天齊鋰業(yè)一季度大概率是要盈利。

另外，天齊鋰業(yè)也表示，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第32號-中期財務(wù)報告》第九條規(guī)定，公司通過財務(wù)測算模型并結(jié)合Bloomberg預(yù)測的第一季度EPS等信息預(yù)估SQM第一季度經(jīng)營損益，并按照公司持股比例預(yù)估對SQM的投資收益。該項投資收益與SQM實際公告的凈利潤按公司持股比例計算的應(yīng)計投資收益可能存在差異。

4月14日晚間，天齊鋰業(yè)有關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這是融資工具使用中的套期保值（工具），模型比較復(fù)雜。

2019年，中石化套保虧損，“領(lǐng)子期權(quán)交易”被市場關(guān)注。所謂的“領(lǐng)子期權(quán)交易”（Collar Trade），是指兩個期權(quán)的組合策略，一買一賣，可以是買看漲賣看跌，也可以賣看漲買看跌，把標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險控制在一定價格區(qū)間或者僅規(guī)避特定價格區(qū)間的風(fēng)險。這是一種海外市場上常見的對沖策略。

不過對比去年同期發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)的虧損幅度在收窄。而在4月14日，天齊鋰業(yè)股價漲停，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，四家機構(gòu)席位搶籌，合計買入約3.37億元。 

原標(biāo)題：受非經(jīng)營性損益變動影響 天齊鋰業(yè)預(yù)計今年一季度虧損超1.9億