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光伏：需求旺季來臨，行業(yè)轉(zhuǎn)折點已來，板塊行情有望逐步展開，看多中長期核心邏輯如下：

多因素印證旺季逐步來臨，景氣度拐點出現(xiàn)。7月光伏新增裝機4.93GW，同比+68%，1-7月累計17.94GW，同比+37.05%。近期硅料、硅片、EVA線纜料、玻璃等產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，組件集采中標價格保持較高水平，印證行業(yè)旺盛需求。此外，臨近年末，大型地面電站并網(wǎng)加速，疊加戶用側(cè)搶裝，8、9月組件排產(chǎn)繼續(xù)改善，旺季需求如期而至。

下游需求持續(xù)旺盛，所謂“高價訂單”接受度良好，平價時代需求無憂。近期組件招標價格連續(xù)維持在1.8元/W，價格十分堅挺，說明下游接受良好，需求可持續(xù)。在已經(jīng)實現(xiàn)平價上網(wǎng)的背景下，光伏是否還需要持續(xù)降價的必要性存疑。海內(nèi)外裝機數(shù)據(jù)持續(xù)向好，需求增長無憂。

光伏全球平價正當(dāng)時，產(chǎn)業(yè)迎來高速增長期。當(dāng)前國內(nèi)光伏項目度電成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏已在國內(nèi)約2/3地區(qū)實現(xiàn)平價。中性預(yù)期下，21-22年，全球光伏新增裝機163/209GW，其中，中國光伏新增51/63GW ，十四五/十五五期間，我國預(yù)計光伏年均新增裝機73/107GW。

行業(yè)開工率復(fù)蘇帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，頭部企業(yè)盈利韌性展現(xiàn)，后續(xù)利潤持續(xù)上行。近期下游開工率持續(xù)提升，帶動主產(chǎn)業(yè)鏈及輔材價格持續(xù)回暖。觀察中報期業(yè)績披露，頭部企業(yè)均展現(xiàn)出強大的盈利韌性，表明光伏行業(yè)在平價時代盈利能力已無憂慮。未來隨著市場認知逐漸充分，及需求繼續(xù)快速增長，行業(yè)將整體進入利潤放大的階段。

投資策略：當(dāng)前行業(yè)加速增長確定性強，產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望加速擴張，市占率持續(xù)提升，并獲得高于行業(yè)平均的盈利水平，業(yè)績有望超預(yù)期，繼續(xù)看好光伏主線龍頭。 

原標題：光伏：需求旺季來臨，行業(yè)轉(zhuǎn)折點已來