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周一不少投資客還在感嘆新能源yyds，光伏、鋰電池板塊一度還在創(chuàng)新高。然而，今日伴隨著大盤低開(kāi)高走，鋰電、光伏板塊畫風(fēng)突變，經(jīng)歷了一場(chǎng)狂風(fēng)暴雨。

今日收盤上證指數(shù)收漲0.65%，而光伏ETF收跌5.72%，期間盤中一度下挫超7%，其中不少光伏明星股都迎來(lái)大回撤，超過(guò)20個(gè)光伏概念股跌超9%。

通威股份盤中觸及跌停，收盤收跌7.62%。

隆基股份盤中跌幅超過(guò)7%，收盤收跌4.95%，兩日跌幅達(dá)到13%。

陽(yáng)光電源盤中跌幅超過(guò)12%，收盤收跌9.66%。

從消息面上，近日有官方媒體評(píng)論資金在瘋狂扎堆炒作鋰材料及光伏相關(guān)概念，認(rèn)為任何投資都不能脫離行業(yè)和企業(yè)的基本面，就算是鋰電池這類中長(zhǎng)期發(fā)展前景向好的領(lǐng)域，也不該透支短期業(yè)績(jī)、忽視估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)，這是各行業(yè)投資者都應(yīng)有所悟的道理。

從今年3月底（3.26）以來(lái)，光伏行業(yè)開(kāi)啟新一輪的暴漲，截至今日，光伏ETF累計(jì)漲幅達(dá)到53%，其中不少明星股，像通威股份、隆基股份、陽(yáng)光電源、天合光能、晶澳科技、正泰電器累計(jì)漲幅分別為85%、55%、127%、243%、178%和67%。

光伏行業(yè)不斷受到市場(chǎng)的追捧，與下面幾大因素?zé)o不關(guān)系。

1、全球碳中和共識(shí)下，裝機(jī)規(guī)模將維持高景氣。根據(jù)IEARenewables 的預(yù)測(cè)，到2025年可再生能源在新增發(fā)電裝機(jī)中占比將達(dá)到95％，而光伏在所有可再生能源新增裝機(jī)中占比將達(dá)到60％。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，十四五期間我國(guó)光伏年均新增裝機(jī)規(guī)模是90GW。然而實(shí)際上2020年我國(guó)新增光伏裝機(jī)量?jī)H為48.2GW，也就是說(shuō)，未來(lái)5年光伏裝機(jī)年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到13..3%，行業(yè)景氣度持續(xù)。

與此同時(shí)，海外光伏市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年全國(guó)多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達(dá)到23.8萬(wàn)噸、105GW、92.4GW、80.2GW，同比分別增長(zhǎng)16.1%、40%、56.6%、50.5%。

2、政策利好不斷。自去年年底，中國(guó)首次明確風(fēng)電、太陽(yáng)能“碳達(dá)峰”貢獻(xiàn)度即到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。

在此背景下，今年支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺(tái)，從年初的產(chǎn)業(yè)基金出臺(tái)，到近期的政策中，能源局宣布推進(jìn)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作，財(cái)政宣布支持光伏等可再生能源行業(yè)的發(fā)展。

政策利好下，不免刺激資本炒作。

3、硅料供需緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈集體提價(jià)，企業(yè)業(yè)績(jī)暴增。受行業(yè)高景氣的影響，光伏硅片和組件廠商迅速擴(kuò)產(chǎn)，從而導(dǎo)致硅料供給不足，硅料價(jià)格持續(xù)上漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)硅片、電池片和光伏組件這三個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品的產(chǎn)量增幅均超過(guò)30%，而同期我國(guó)多晶硅料產(chǎn)量為22.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%。

硅料供給緊缺下價(jià)格猛漲，今年年初硅料價(jià)格僅為8萬(wàn)元/噸，而根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)8月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在20.5萬(wàn)-21.1萬(wàn)元/噸。

上游提價(jià)的背景下，中下游廠商也不甘示弱，以隆基股份為例，今年前8月隆基對(duì)硅片和組件等產(chǎn)品進(jìn)行多次提價(jià)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份隆基單晶硅片158.75mm、166mm和182mm價(jià)格分別較1月底上漲了2.21、1.84和1.84元。

漲價(jià)邏輯下，不少企業(yè)業(yè)績(jī)暴增，自然也持續(xù)推高市場(chǎng)的“看好”情緒。

然而，光伏板塊被爆炒，個(gè)股股價(jià)暴漲的同時(shí)，其中的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸放大，值得引起關(guān)注。

一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是光伏是周期性行業(yè)。這波硅料上漲將吃飽上游硅料企業(yè)，但是硅料高價(jià)位是難以持續(xù)的，后續(xù)硅料廠商產(chǎn)能大幅釋放之后，硅料價(jià)格將迎來(lái)回落。

而對(duì)于中下游光伏生廠商，隨著行業(yè)延續(xù)高景氣度，行業(yè)傳統(tǒng)廠商擴(kuò)增產(chǎn)能以及新玩家進(jìn)入布局新產(chǎn)能，將導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能供給大幅增長(zhǎng)。然而，當(dāng)下受市場(chǎng)硅料供給不足的影響，廠商新增的硅片產(chǎn)能將難以上量，因而整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能擴(kuò)張情況被掩蓋。

未來(lái)要是硅料產(chǎn)能緩解，行業(yè)硅片和組件等產(chǎn)能供給過(guò)剩的問(wèn)題將暴露，到那是行業(yè)迎來(lái)激烈的價(jià)格惡戰(zhàn)不可忽視。

一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)過(guò)這輪的爆炒，不少光伏股的估值走高，脫離了當(dāng)前的基本面，并且大幅透支了未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市值前20大的光伏設(shè)備股中，估值處于歷史90%區(qū)間以上的個(gè)股占比有35%，估值處于歷史70%區(qū)間以上的個(gè)股占比有75%.

未來(lái)存在獲利盤或止盈的行為，與此同時(shí)，一旦企業(yè)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，將遭受市場(chǎng)毒打。

總結(jié)而言，2021年國(guó)內(nèi)外需求皆有一定剛性，全年150-160GW可期，2022年可樂(lè)觀上看200GW+，政策支持下，光伏行業(yè)大概率維持高景氣。

而產(chǎn)業(yè)鏈方面，當(dāng)前上游硅料供給緊缺的情況下，硅片開(kāi)工率不足將成為新常態(tài)，與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈集體提價(jià)將進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)容。

不過(guò)，在行業(yè)擴(kuò)容中，一些風(fēng)險(xiǎn)正在放大，一方面光伏行業(yè)是周期性行業(yè)，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈各大環(huán)節(jié)擴(kuò)張，中長(zhǎng)期勢(shì)必會(huì)引來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩，到那時(shí)行業(yè)將迎來(lái)價(jià)格惡戰(zhàn)；另一方面在這一輪爆炒中，行業(yè)中大多數(shù)企業(yè)估值被大幅抬高，大多數(shù)已將未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)預(yù)期打滿，未來(lái)若是周期下行，或企業(yè)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，到那時(shí)股價(jià)和估值難免慘遭回撤。 

原標(biāo)題：高位閃崩！近20只光伏概念股跌停，發(fā)生了什么？