掃描關(guān)注微信
春節(jié)后開(kāi)市，“電池茅”寧德時(shí)代（300750.SZ）反常地出現(xiàn)了單邊連續(xù)回調(diào)，截止2月11日收盤(pán)，寧德時(shí)代跌破500元/股，盤(pán)中甚至一度跌破年線。據(jù)統(tǒng)計(jì)4個(gè)交易日累計(jì)回調(diào)超過(guò)17.3%，若以2021年12月3日寧德時(shí)代最高觸及的692元/股來(lái)看，寧德時(shí)代觸頂后累計(jì)回調(diào)超過(guò)28%，蒸發(fā)超千億。
“一石激起千層浪”，對(duì)于A股超萬(wàn)億的寧德時(shí)代股價(jià)大跌的種種原因，各種傳言、猜測(cè)接踵而來(lái)，結(jié)論不一，例如“與某國(guó)際知名電動(dòng)車(chē)廠商的合作出現(xiàn)問(wèn)題”、“遭遇美國(guó)調(diào)查”、“被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)”等等。為此，寧德時(shí)代在2月13日已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，并對(duì)上述傳言做出正面回應(yīng)：以上均為謠言引發(fā)市場(chǎng)的誤解和曲解，造謠者一旦影響企業(yè)聲譽(yù)的將追究法律責(zé)任。企業(yè)的證明回應(yīng)也收獲成效，在新的一周“寧王”強(qiáng)勢(shì)反彈。但是在眾多謠言中，有一種觀點(diǎn)吸引了不少投資者關(guān)注，就是在冬奧會(huì)上被應(yīng)用的“鐵鉻液流電池”可能對(duì)寧德時(shí)代造成威脅。
各種“大V”也在社交媒體上大肆宣傳該項(xiàng)技術(shù)，甚至直接推薦購(gòu)買(mǎi)東方能源（000958.SZ），該公司股票也是坐上了過(guò)山車(chē)，7天兩漲停。但是東方能源也公告披露該項(xiàng)技術(shù)與公司無(wú)關(guān)，小心“殺豬盤(pán)”。那么這個(gè)國(guó)家電投集團(tuán)已經(jīng)安排量產(chǎn)的“鐵鉻液流電池”到底是顛覆性的技術(shù)還是“殺豬盤(pán)”？A股哪家上市公司真正擁有量產(chǎn)能力？
01、儲(chǔ)能新勢(shì)力
其實(shí)早在2020年底，國(guó)家電投就已經(jīng)成功試制了鐵鉻液流電池——“容和一號(hào)”大容量?jī)?chǔ)能設(shè)備，而且250kW/1.5MWh的示范項(xiàng)目已經(jīng)在河北穩(wěn)定運(yùn)行超過(guò)400天，期間完成200余次充放電循環(huán)，并且經(jīng)受了當(dāng)?shù)囟竞洵h(huán)境的考驗(yàn)，近期還為冬奧會(huì)地區(qū)持續(xù)穩(wěn)定存儲(chǔ)、提供清潔能源超過(guò)5萬(wàn)千瓦時(shí)。
鐵鉻液流電池被譽(yù)為最安全、儲(chǔ)能壽命最長(zhǎng)的電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)之一，該技術(shù)的電解質(zhì)溶液為水系溶液，不會(huì)發(fā)生爆炸，可實(shí)現(xiàn)功率和容量按需靈活定制，且具有循環(huán)壽命長(zhǎng)、容易回收、穩(wěn)定性強(qiáng)、可運(yùn)行溫度范圍廣和成本低廉等優(yōu)勢(shì)。
也難怪，從2020下半年開(kāi)始，鋰電池上游原材料價(jià)格暴漲加上產(chǎn)能緊缺，帶動(dòng)了能源金屬的高景氣。而價(jià)格的大幅波動(dòng)也暴露了鋰電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)過(guò)度依賴(lài)單一技術(shù)路線的潛在風(fēng)險(xiǎn)，鋰離子電池下游需求快速釋放造成上游原材料價(jià)格上升，產(chǎn)能不足，進(jìn)而導(dǎo)致儲(chǔ)能與電動(dòng)汽車(chē)、二輪車(chē)、消費(fèi)電子等下游“搶產(chǎn)能”的情況發(fā)生。除此之外，儲(chǔ)能鋰離子電池產(chǎn)品壽命不長(zhǎng)、火災(zāi)爆炸問(wèn)題偶發(fā)、儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)有限等問(wèn)題短期難以徹底解決，也導(dǎo)致其無(wú)法完全滿(mǎn)足所有儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域的需求。
為了解決鋰電池的弊端，相繼出現(xiàn)了鈉離子電池、氫能源電池、鐵鉻液流電池、全釩液流電池等大量的新概念，而每次“替代品”的出現(xiàn)都將擾動(dòng)整個(gè)鋰電池市場(chǎng)，這次也不例外。
電化學(xué)電池參數(shù)對(duì)比（數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料）
但是有一點(diǎn)可以肯定的是，從上表的能力密度來(lái)看，液流電池要達(dá)到鋰電池裝車(chē)的水平會(huì)增加電動(dòng)車(chē)的體積和重量，而且目前來(lái)看并不適用于電動(dòng)車(chē)，因此與寧德時(shí)代的鋰電池在應(yīng)用場(chǎng)景上并非同一個(gè)方向。所以鐵鉻液流電池量產(chǎn)的進(jìn)度實(shí)際上根本不會(huì)利空寧德時(shí)代。
該項(xiàng)技術(shù)顯然是給國(guó)家電網(wǎng)用于新能源儲(chǔ)能用的，也就是給光伏、風(fēng)電等新能源做儲(chǔ)能用，畢竟這種電池的量產(chǎn)可以一定程度上緩解大規(guī)模新能源發(fā)電并網(wǎng)壓力，并且提升電網(wǎng)的接納能力。最重要的是不用受制于鋰資源等能源金屬的漲價(jià)，長(zhǎng)期來(lái)看擁有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。
02、潛在標(biāo)的
東方能源著實(shí)“火”了一把。某短視頻平臺(tái)的“大V”暗指上市公司擁有“鐵鉻液流電池”的概念和相關(guān)技術(shù)。
在過(guò)去的8個(gè)交易日中，東方能源股價(jià)上漲15.37%，漲幅雖然不高，但是振幅高達(dá)23.17%，換手率更是超過(guò)35%；因謠言滿(mǎn)天飛再加上股價(jià)異動(dòng)，東方能源很快在互動(dòng)平臺(tái)上否認(rèn)持有該技術(shù)，同時(shí)對(duì)“殺豬盤(pán)”進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)警示，那么到底A股有哪些上市公司真正用過(guò)該技術(shù)，量產(chǎn)的可能性又有多大呢？
電投能源（002128.SZ）在互動(dòng)平臺(tái)表示，其控股子公司鴻駿鋁電公司正在開(kāi)發(fā)建設(shè)容量為1MW的鐵鉻液流項(xiàng)目，但目前設(shè)備還未安裝，言外之意就是公司有相關(guān)的項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃，但是還未落地。電投能源的主營(yíng)以電解鋁為主，業(yè)務(wù)占比超過(guò)55%；第二大煤炭業(yè)務(wù)屬于火力發(fā)電、煤化工、供熱供暖的上游，業(yè)務(wù)占比32.8%左右；電力業(yè)務(wù)主要是自用和供電，占比不足10%。由此可見(jiàn)，公司的主營(yíng)還是以電解鋁后的鋁錠銷(xiāo)售為主，屬于有色金屬和煤炭的周期性板塊，在過(guò)去的2021年，公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)都出現(xiàn)了較為明顯的改善，盈利能力也發(fā)生了較大的變化。
但若要看公司當(dāng)前或未來(lái)短期內(nèi)落地鐵鉻液流電池的能力，還要看其控股子公司鴻駿鋁電有限責(zé)任公司。從企查查可以看出，該子公司除了控股股東電投能源外，二股東就是國(guó)家電投，持股超過(guò)30%。
再根據(jù)國(guó)家電投近期的動(dòng)態(tài)來(lái)看，國(guó)家電投在內(nèi)蒙古霍林河啟動(dòng)的首個(gè)兆瓦級(jí)鐵鉻液流電池儲(chǔ)能示范項(xiàng)目的建設(shè)，承接該項(xiàng)目的公司大概率就是鴻駿鋁電，預(yù)計(jì)在建成投產(chǎn)后，作為控股公司的電投能源可以獲得一定的增量業(yè)務(wù)收入。
而公司近期在市場(chǎng)上披露的“鴻駿鋁電公司正在開(kāi)發(fā)建設(shè)容量為1兆瓦的鐵鉻液流項(xiàng)目”也與國(guó)電投的示范項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)。然而風(fēng)險(xiǎn)在于，雖然電投能源可以被視為在A股為數(shù)不多與國(guó)電投合作開(kāi)發(fā)鐵鉻液流電池的上市公司，可以享受一定的市場(chǎng)預(yù)期和概念熱點(diǎn)，但是該項(xiàng)技術(shù)當(dāng)前的能量密度僅能用作發(fā)電端的儲(chǔ)能設(shè)備，并不能替代鋰電池作為電動(dòng)車(chē)的動(dòng)力，而且該技術(shù)在上世紀(jì)七八十年代就已經(jīng)存在，尚不具有顛覆性，還需理性看待。
（本文僅作為個(gè)人觀點(diǎn)，不做為投資建議）
本文作者 | 劉超然 來(lái)源 | 英才雜志
原標(biāo)題：鐵鉻液流電池挑戰(zhàn)“寧王”
寧德時(shí)代吳凱...
天合光能陳奕...
劉巖: 追光行...
黃震院士：大...