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陸續(xù)披露的光伏行業(yè)上市公司財報展現(xiàn)出了這一產(chǎn)業(yè)獨有的“生機勃勃”。

僅以部分中概股“龍頭”為例，晶澳太陽能于今年第二季度實現(xiàn)了凈利潤2190萬美元，環(huán)比增長391%；天合光能實現(xiàn)凈利潤4300萬美元，環(huán)比增長175%；晶科能源實現(xiàn)凈利潤1230萬美元，環(huán)比增長50%。不僅如此，上述企業(yè)財報所公布的毛利率均超過15%，其中，天合光能、晶科能源甚至達到了20%以上。

不過，大量更新的財務數(shù)據(jù)也暴露出一些耐人尋味變化，比如，制造電池片、組件等置身于產(chǎn)業(yè)中游的企業(yè)業(yè)績，明顯優(yōu)于原料端：今年第二季度，主營多晶硅的大全新能源期內(nèi)凈虧損達到90萬美元，較上一季度盈利120萬美元及去年第二季度盈利450萬美元大幅下降。而這一現(xiàn)象還不只殃及了中國企業(yè)，同期，國際多晶硅“龍頭”REC僅實現(xiàn)稅息折舊及攤銷前利潤（EBIDTA）580萬美元，凈虧損3020萬美元；OCI基礎(chǔ)化學業(yè)務EBITDA約為7602萬美元，同比下降30%；德國瓦克多晶硅業(yè)務剔除客戶預付款及毀約補償金收益后，EBITDA約為7470萬歐元，同比下降15%。悄然間，同一產(chǎn)鏈上下游“一榮俱榮”的規(guī)則已被打破。

唯一能夠詮釋這一現(xiàn)象的邏輯似乎來自于多晶硅價格的“跳水”，數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來，這種光伏原材料累計跌幅已經(jīng)達到了21.37%，人們據(jù)此推測，正是其引發(fā)了光伏上游的虧損，以及下游毛利率的相對增長。

而事實上，原料價格的“跳水”并不能使中下游“獨善其身”，據(jù)《證券日報》記者整理，相對于多晶硅，中下游光伏產(chǎn)品價格的下降同樣存在，只是幅度不同，例如進入2015年以來，單晶硅片價格累計下跌了17.80%，多晶硅片下跌7.45%；單晶電池價格跌幅達11.31%，多晶電池為3.44%（其中我國臺灣產(chǎn)多晶電池價格亦下跌了2.80%）；而光伏組件價格累計跌幅則達到了11.17%。

“58號文”效力并未體現(xiàn)

引發(fā)多晶硅價格跳水

市場供需、技術(shù)進步等等因素的疊加觸發(fā)了量變，最終引起質(zhì)變。不過，得到業(yè)界公認的是，上述光伏產(chǎn)品的價格波動，尤其是多晶硅價格“跳水”與去年由我國商務部及海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布的“暫停太陽能級多晶硅加工貿(mào)易審批”2014年第58號公告（以下稱“58號文”）間關(guān)系最為緊密。

繼2014年1月份，我國實施了“對美國進口太陽能級多晶硅征收53.3%-57%反傾銷稅”、“對韓國進口太陽能級多晶硅征收2.4%-48.7%反傾銷稅”，以及2014年5月1日對自歐盟進口太陽能級多晶硅采取貿(mào)易救濟措施（與德國瓦克達成價格協(xié)議）后，鑒于2014年1月份-8月份我國加工貿(mào)易項下多晶硅進口出現(xiàn)激增，商務部和海關(guān)總署決定自2014年9月1日起暫停太陽能級多晶硅加工貿(mào)易進口業(yè)務申請的受理（58號文）。

這一系列舉措的出臺基于各方傾銷行為對中國太陽能級多晶硅產(chǎn)業(yè)造成的實質(zhì)損害， 同時，其還被業(yè)界視作我國與美國就其對華光伏產(chǎn)業(yè)實施“雙反”進行談判的“籌碼”。

然而，直至今日，“58號文”本應發(fā)揮的效力并未充分顯現(xiàn)，據(jù)《證券日報》記者長期跟蹤，從去年8月份至今，我國自歐、美、韓進口加工貿(mào)易項下太陽能級多晶硅以及貿(mào)易總量非但沒有減少，反而呈現(xiàn)激增并維持高位。

曾就“58號文”實施，多晶硅加工貿(mào)易進口及貿(mào)易總量卻不減反增進行過調(diào)查并報道：在去年8月份“58號文”發(fā)布與執(zhí)行日（9月1日）之間的半個月空檔期內(nèi)，出于種種考慮，各地突擊審批了總量超過10萬噸的太陽能級多晶硅加工貿(mào)易進口（2014年全年多晶硅總進口量僅為10.2萬噸）。

“一般來說，進口商與海外出口商即便簽訂了加工貿(mào)易訂單，價格也會隨行就市。雙方會針對下一個季度，甚是下個月的價格提前進行協(xié)商。”一位不愿具名的企業(yè)人士向記者介紹，“有了‘58號文’，光伏下游用料企業(yè)便多了一項談判‘籌碼’，以后進口無法借道加工貿(mào)易，而通過一般貿(mào)易扣除相應反傾銷稅費后，海外出口商拿到的更少為由，進行壓價。這一系列因素的重疊，最終造成今年以來，太陽能級多晶硅價格累計跌幅達到了21.37%。”