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上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中公布的政府補(bǔ)助中包括政府給企業(yè)的技改補(bǔ)助、專利補(bǔ)助、科技經(jīng)費(fèi)、貼息補(bǔ)助、稅收返還、各種扶持基金和專項(xiàng)基金等。從表1中可以看出光伏行業(yè)的上市公司補(bǔ)貼的覆蓋面很高，從2007年的93.6%上升至2011年的100%，從2009年開(kāi)始，在樣本中所有的上市公司都受到了政府的補(bǔ)貼。

此外，政府補(bǔ)貼占公司的利潤(rùn)總額的比例的基本趨勢(shì)是逐年增加的，從2007年的3.69%增加至2011年的43.40%，政府補(bǔ)貼構(gòu)成了企業(yè)利潤(rùn)的一個(gè)不可忽視的部分，說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)嚴(yán)重依賴于政府的補(bǔ)貼，企業(yè)的盈利能力比較差。這主要是由于那兩年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能迅速增加，而國(guó)內(nèi)的需求較少，只能依賴出口，為了處理過(guò)剩的產(chǎn)能，各光伏企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格被壓得非常低，雖然每年的銷售量在增加，但是每單位產(chǎn)品的利潤(rùn)非常低，甚至出現(xiàn)虧損。

此外，美國(guó)和歐盟相繼對(duì)中國(guó)出口的太陽(yáng)能面板征收反傾銷、反補(bǔ)貼稅，使得光伏產(chǎn)品的外國(guó)外市場(chǎng)的需求大幅下降，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，光伏企業(yè)的產(chǎn)品大量滯銷，造成光伏企業(yè)大量的債務(wù)違約，企業(yè)生存艱難，只能求助于政府給予補(bǔ)貼，這使得企業(yè)對(duì)政府的補(bǔ)貼產(chǎn)生很大的依賴。
圖1左側(cè)顯示的是2007-2011年樣本企業(yè)加總的總補(bǔ)貼金額和加總的研發(fā)補(bǔ)貼的金額以及非研發(fā)補(bǔ)貼的金額和加總的研發(fā)支出，從圖中可以看出總補(bǔ)貼、非研發(fā)類的補(bǔ)貼和研發(fā)補(bǔ)貼的金額每年都在增加，非研發(fā)補(bǔ)貼與總補(bǔ)貼有相同的變化趨勢(shì)，而研發(fā)補(bǔ)貼的增長(zhǎng)相對(duì)于總補(bǔ)貼和非研發(fā)補(bǔ)貼來(lái)說(shuō)，其變化比較平穩(wěn)。

總的研發(fā)支出在2008年出現(xiàn)了下降，2008年樣本企業(yè)總的研發(fā)支出下降到26684.19萬(wàn)元，之后又慢慢上升，雖然研發(fā)支出在增加，但是從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，研發(fā)的強(qiáng)度（以研發(fā)支出主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)衡量）并不高，2007-2011年整個(gè)行業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度分別為0.85%、0.28%、0.83%、1.05%、1.32%，研發(fā)強(qiáng)度的基本趨勢(shì)是上升的，但是2008年的研發(fā)強(qiáng)度出現(xiàn)了很大的下降.

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，2008年與2007年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相比增長(zhǎng)了18.6%，但是2008年的研發(fā)支出從2007年的67102.42萬(wàn)元下降至2008年的26684.19萬(wàn)元，下降了60.2%，所以2008年研發(fā)強(qiáng)度的下降主要是由于2008年研發(fā)支出的下降造成的，總的研發(fā)支出下降的原因可能是2008年爆發(fā)的金融危機(jī)使得企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的前景并不看好，不敢在研發(fā)方面投入太多的資金，削減了公司的研發(fā)支出。
2011年光伏企業(yè)頻繁受到歐盟和美國(guó)的雙反調(diào)查，它們對(duì)中國(guó)出口的光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，企業(yè)的銷售出現(xiàn)問(wèn)題，一些企業(yè)處于破產(chǎn)的邊緣。而政府出于就業(yè)等各種考慮對(duì)這些上市公司進(jìn)行救助，大部分的補(bǔ)貼被用來(lái)償還債務(wù)和支付利息，因此研發(fā)支出并沒(méi)有同比例地增加，雖然每年樣本企業(yè)的數(shù)量都在變動(dòng)，但從圖1左側(cè)和右側(cè)的對(duì)比中可以看出，平均意義上的政府補(bǔ)貼與企業(yè)的研發(fā)支出都與總的補(bǔ)貼和研發(fā)支出有相同的變化趨勢(shì)和變化規(guī)律。

三、計(jì)量模型與實(shí)證分析結(jié)果

企業(yè)的研發(fā)投資決策會(huì)受多種因素的影響，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)影響研發(fā)投入，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)會(huì)面臨不同的激勵(lì)、約束以及風(fēng)險(xiǎn)，這進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的投資。企業(yè)規(guī)模的大小也會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)決策，Schum peter認(rèn)為大企業(yè)相對(duì)于小企業(yè)而言在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及融資渠道等方面有更多的優(yōu)勢(shì)，因而比小企業(yè)有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力，并且他還認(rèn)為企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)需要持續(xù)的利潤(rùn)來(lái)支持，因此具有壟斷地位的企業(yè)在創(chuàng)新方面的能力更強(qiáng)。

另外，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)決策時(shí)會(huì)考慮政府的研發(fā)補(bǔ)貼政策，政府對(duì)研發(fā)活動(dòng)的直接補(bǔ)貼減弱了企業(yè)面臨的融資約束，如果企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)在面臨現(xiàn)金流的約束時(shí)，原有的研發(fā)計(jì)劃就可能被擱置。企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)存量也會(huì)對(duì)企業(yè)的研發(fā)決策產(chǎn)生影響，企業(yè)積累的無(wú)形資產(chǎn)越多，企業(yè)的研發(fā)的基礎(chǔ)越好，則企業(yè)可能會(huì)傾向于研發(fā)投資。

公司的股東和債權(quán)人具有不同的研發(fā)投資傾向，股東可以享受由于研發(fā)帶來(lái)的收益，而企業(yè)的債權(quán)人僅僅按照事先的約定還本付息，因此無(wú)法分享由于研發(fā)而帶來(lái)的收益，債權(quán)人對(duì)于企業(yè)貸款的使用用途常常附帶了許多限制性的條款，以避免貸款資金被用于企業(yè)的研發(fā)投資，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)投資。

綜上考慮，為了研究政府的研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的影響，現(xiàn)從兩個(gè)方面對(duì)政府研發(fā)補(bǔ)貼政策進(jìn)行研究：一個(gè)方面是研究政府的研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)參與研發(fā)概率的影響；另一個(gè)方面是研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)支出大小的影響。參考已有的文獻(xiàn)，設(shè)立如下模型來(lái)檢驗(yàn)政府對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的補(bǔ)貼政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投資行為的影響。