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8月21日，光伏板塊出現(xiàn)異動，陽光電源率先封板，隨后福萊特、隆基股份、通威股份等多達8股先后沖至漲停。

 

漲停潮背后，這個行業(yè)發(fā)生了什么？

 

 

眾所周知，光伏行業(yè)在2015、2016年曾出現(xiàn)過行業(yè)的“高光時刻”，源于較大力度的補帖，眾多企業(yè)瘋狂搶裝，還有“6.30”搶裝潮的推波助瀾（當時政策規(guī)定，于6月30日以前裝機并網(wǎng)，將執(zhí)行去年光伏發(fā)電上網(wǎng)標桿電價，這意味著仍可執(zhí)行去年的電價標準和補貼），導致光伏產(chǎn)能急劇擴大，在短時間內(nèi)達到供過于求的程度。

 

但緊接著，受歐美對中國光伏產(chǎn)品“雙反”、產(chǎn)能嚴重過剩和“價格戰(zhàn)”等不利因素影響產(chǎn)生，光伏行業(yè)一度陷入低谷。

 

直至2019年隨著平價上網(wǎng)項目、競價項目政策的塵埃落定，疊加海外市場的持續(xù)性增長需求，國內(nèi)光伏行業(yè)有望實現(xiàn)恢復性增長。

 

 

2019年上半年由于國內(nèi)競價項目未能釋放，主要裝機需求源自歷史遺留指標（“十三五”第一批扶貧、特高壓配套項目、技術領跑者等）以及部分平價項目，因此整體裝機量相較于2018年有所下滑。

 

 

而隨著7月11日能源局正式下發(fā)2019年國內(nèi)競價項目指標，國內(nèi)需求有望于7月中下旬正式啟動。

 

考慮到下半年國內(nèi)平價項目、“十三五”第二批扶貧指標、戶用分布式等指標，下半年國內(nèi)裝機需求將遠超上半年，根據(jù)能源局的指引，年內(nèi)國內(nèi)裝機需求有望達到40-45GW，下半年國內(nèi)裝機量將是上半年的2-3倍以上。（華創(chuàng)證券）

 

不僅如此，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)并網(wǎng)裝機容量樂觀預期將達45GW。預計到2025年，國內(nèi)新增裝機規(guī)模樂觀預期將達80GW，2018-2025年復合增長率將達到8.92%，保守預期將達65GW，對應年復合增長率為5.73%。國內(nèi)競價上網(wǎng)機制將推動裝機容量平穩(wěn)增長。未來隨著《2019年風光項目建設征求意見》的落地，將進一步帶動國內(nèi)需求。（長城國瑞證券）

 

 

 

我國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展十余年，是具備國際競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。2018年中國光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品全球市場占有率成績斐然，其中多晶硅占57.8%，硅錠硅片占89.6%，光伏電池占72.6%，光伏組件占72.0%。2018年進入4個制造環(huán)節(jié)全球產(chǎn)量前10名的中國企業(yè)有34家次，各環(huán)節(jié)第一名全是國內(nèi)民營企業(yè)。

 

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2019年全球光伏裝機容量樂觀預期將達130GW，2025年樂觀預期將達200GW，2018-2025年樂觀預期復合增長率8.92%。

 

 

數(shù)據(jù)上看全球光伏需求保持增長勢頭，而國內(nèi)光伏行業(yè)也得到了外單需求增長的拉動。

 

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額達106.1億美元，同比增長31.7%。其中，電池片、組件出口額分別為6.6億美元和90億美元，同比增長58.2%、45.1%。硅片出口額同比下降，出口量小幅增長，單晶硅片占比超過70%。

 

 

 

陽光電源：光伏逆變器龍頭拐點將近

 

公司是逆變器龍頭，而逆變器相當于光伏發(fā)電系統(tǒng)的大腦，因此逆變器的需求直接受下游光伏裝機量所帶動。

 

 

陽光電源的逆變器業(yè)務自2011年以來一直維持著較高的市占率，根據(jù)公司出貨量與國內(nèi)裝機數(shù)據(jù)的比較，近8年基本維持25%-40%左右區(qū)間波動。

 

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，全球光伏逆變器前三甲排名穩(wěn)定為，華為、陽光電源和SMA。

 

 

因此，中長期看逆變器市場需求將伴隨國內(nèi)需求和國外需求的同步放大而放大，而陽光電源作為逆變器領域的龍頭公司有望直接獲益。

 

中環(huán)股份：處于成長期的全球硅片龍頭

 

公司歸母凈利潤2013年以來年復合增長率54.58%。8月21日晚間披露2019半年報，公司2019年上半年實現(xiàn)營收79.42億元，同比增長22.91%；凈利潤4.52億元，同比增長50.69%；基本每股收益0.1623元。營收增長主要系新能源材料產(chǎn)能的提升，銷售規(guī)模增加。

 

 

2018年底中環(huán)和隆基合計產(chǎn)能已達53GW，寡頭壟斷格局明顯；隨著中環(huán)、隆基產(chǎn)能的進一步釋放，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。這一良好競爭格局帶來此環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)良好的定價能力：2019Q1，受供需關系偏緊影響，單晶硅片成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中單季度唯一實現(xiàn)價格上漲的環(huán)節(jié)；而且，中環(huán)公司是在行業(yè)中率先提價。未來，龍頭企業(yè)依托其技術研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈整合及規(guī)模化降本等優(yōu)勢，將持續(xù)提升其市場競爭力。

 

 

我們認為，公司未來的發(fā)展將受益于光伏和半導體產(chǎn)業(yè)的景氣度向上周期：光伏方面，目前處于向上發(fā)展周期，且長期空間在不斷拓展；半導體方面，目前行業(yè)還處于底部區(qū)間，未來公司產(chǎn)能釋放節(jié)奏將與行業(yè)上行周期吻合（信達證券）

 

原標題:光伏概念集體爆發(fā)，沉寂三年何以一朝雄起？