1月7日,新大新材發(fā)布公告顯示,新大新材向控股公司中國平煤神馬集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱平煤神馬)出售平頂山易成新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱易成新能源)已經(jīng)完成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù),平煤神馬擁有易成新能源100%的股權(quán)。
長(zhǎng)城證券鄭州營業(yè)部總經(jīng)理宋光輝認(rèn)為,在新大新材完成平頂山易成新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱易成新材)收購后,新大新材就成了國內(nèi)光伏切削、刃料行業(yè)的龍頭老大,加上今年光伏業(yè)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,新大新材也實(shí)現(xiàn)了扭虧,而此次出售易成新材子公司,則將使其報(bào)表更好看。
事實(shí)上,隨著遼寧新大新能源投資有限公司光伏建設(shè)的逐步展開,新大新材并沒有放棄其在下游光伏行業(yè)的投資。
以“退”為“進(jìn)”
2012年8月份,易成新材與江西賽維LDK共同出資2000萬元設(shè)立了易成新能源,其中易成新材出資1360萬元,占注冊(cè)資本的68%。賽維出資640萬元,主要用于建設(shè)中國平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司機(jī)電裝備工業(yè)園12.5MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目。
易成新能源主要從事太陽能電站的開發(fā)與建設(shè),其在中國平煤神馬機(jī)電裝備工業(yè)園12.5MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目已經(jīng)基本建成,該項(xiàng)目是利用平煤神馬集團(tuán)下屬公司富余閑置屋頂。
后來,受限于光伏產(chǎn)能過剩以及國外對(duì)于中國光伏行業(yè)的雙反,賽維LDK也一度發(fā)生了持續(xù)性巨虧,到2013年6月份,賽維LDK基本上已經(jīng)資不抵債。
而賽維LDK作為新大新材和易成新材(未整合前)的主要客戶之一,賽維LDK的情況也導(dǎo)致了新大新材龐大的營收賬款無法收回,2012年10月份,新大新材與賽維LDK宣布進(jìn)行債務(wù)重組,賽維LDK以1.4億元的價(jià)格向新大新材轉(zhuǎn)讓3個(gè)太陽能屋頂發(fā)電站,以沖抵相應(yīng)全額營收賬款,并約定6年后回購。
但是這項(xiàng)協(xié)議并不能緩解當(dāng)時(shí)新大新材對(duì)于流動(dòng)性的需求,收購易成新材和轉(zhuǎn)身投靠平煤神馬成為新大新材抵抗光伏冬天的重要舉措。
一年后的2013年10月29日,已成為新大新材旗下子公司的易成新材也以債務(wù)重組的方式,收購了賽維LDK持有的易成新能源32%的股權(quán),用于沖抵賽維LDK欠易成新材的貨款343.498萬元。
不過與上次重組不同的是,在這次債務(wù)重組完成之后,易成新能源將被按照不高于對(duì)應(yīng)資產(chǎn)評(píng)估值的價(jià)格向平煤神馬出售其100%的股權(quán)。
新大新材公告顯示,鑒于目前該項(xiàng)目所發(fā)電量均供給中國平煤神馬下屬單位使用,將電站售給平煤神馬集團(tuán)下屬單位使用,將電站出售給中國平煤神馬集團(tuán),可以轉(zhuǎn)區(qū)電站建設(shè)的收益及回收電站建設(shè)資金。
事實(shí)上,新大新材也將因此而獲得現(xiàn)金流,使得其2013年的報(bào)表更加靚麗。
合作效應(yīng)凸顯
2013年12月19日,根據(jù)河南省國資委認(rèn)可的中介機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告,易成新能源的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為1939.06萬元,評(píng)估值為9666.81萬元。目前,平煤神馬也已經(jīng)將9666.81萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款全部匯入易成新材賬戶。
事實(shí)上,根據(jù)2012年12月7日新大新材與平煤神馬簽訂的利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議,平煤神馬也承諾,2012年易成新材凈利潤(rùn)不低于2500萬元,2013年的凈利潤(rùn)不低于6000萬元,2014年凈利潤(rùn)不低于1000萬元。
也有業(yè)內(nèi)專家表示,而此次將賬面價(jià)值為1939.06萬元的資產(chǎn),以9666.81萬元的價(jià)格收購,也意味著平煤神馬正在以自己的方式,進(jìn)一步增加新大新材的凈利潤(rùn)和強(qiáng)化其在行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位。
上述業(yè)內(nèi)專家向記者表述,在新大新材收購易成新材之前,兩家企業(yè)經(jīng)常會(huì)為爭(zhēng)取一個(gè)客戶而出現(xiàn)壓價(jià)的行為,但是這種現(xiàn)象在合并之后獲得改變,這也在一定程度上有利于新大新材扭虧和進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)盈利
另外,受2012年下半年國內(nèi)國外光伏市場(chǎng)需求觸底回升的影響,國內(nèi)光伏業(yè)新一輪的增長(zhǎng)期也已經(jīng)開啟。一度陷入困境的賽維LDK也在2013年11月全面復(fù)產(chǎn),2013年年底前的訂單已經(jīng)排滿。
這也意味著,光伏切削和刃料行業(yè)的行業(yè)機(jī)會(huì)行將來臨。